投放預(yù)期疊合長(zhǎng)假 內(nèi)外棉價(jià)下滑

——棉花及純棉紗布2月上中旬市場(chǎng)評(píng)述

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時(shí)間:2016-02-24 11:02:28]  [錦橋紡織網(wǎng)]

　　【錦橋紡織網(wǎng)專(zhuān)稿】2016年2月上中旬，中國(guó)儲(chǔ)備棉投放預(yù)期壓力繼續(xù)發(fā)酵，疊合傳統(tǒng)春節(jié)長(zhǎng)假休市因素，市場(chǎng)需求降至冰點(diǎn)，打壓國(guó)際棉價(jià)走低。ICE期棉大跌后低位調(diào)整，鄭棉維持跌勢(shì)，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨量?jī)r(jià)齊降。市場(chǎng)仍在消化拋儲(chǔ)的利空預(yù)期，后期輪出政策仍是影響棉花市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。隨著配額下發(fā)進(jìn)口棉銷(xiāo)售觸底反彈。下游節(jié)后開(kāi)工情況好于預(yù)期，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)尚待啟動(dòng)。
　　期棉下跌后低位調(diào)整
　　ICE期棉大跌后低位調(diào)整。2月份以來(lái)，ICE期棉主力5月合約結(jié)算價(jià)累計(jì)下跌2.06美分/磅至59.54美分/磅，跌幅3.34%。春節(jié)長(zhǎng)假期間ICE期棉大跌。由于USDA供需報(bào)告調(diào)低了美棉出口量以及NCC調(diào)查顯示2016/2017年度美棉種植意向面積提高，加之中國(guó)拋儲(chǔ)傳聞等利空因素影響，ICE期棉價(jià)格跌破60美分后進(jìn)一步下探至58美分一線(xiàn)。主力1603合約結(jié)算價(jià)由62.3美分/磅(2月2日)下跌至58.42美分/磅(2月11日)。2月16-19日，ICE期棉一改春節(jié)期間的頹勢(shì)止跌企穩(wěn)，主力5月合約站穩(wěn)59美分/磅及短期均線(xiàn)之上。USDA月報(bào)顯示，截至11日一周美棉簽約出口數(shù)據(jù)良好，但由于全球棉價(jià)供應(yīng)過(guò)剩的格局及中國(guó)投放儲(chǔ)備棉預(yù)期較強(qiáng)，基本面整體仍不利于棉價(jià)反彈，短期有望低位調(diào)整。
　　鄭棉維持跌勢(shì)。2月份以來(lái)，鄭棉1603合約累計(jì)下跌155元至11435元/噸。春節(jié)前，鄭棉再創(chuàng)新低，延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱走勢(shì)。市場(chǎng)普遍預(yù)期春節(jié)后中國(guó)可能在四月拋儲(chǔ)，大幅增加市場(chǎng)中低等級(jí)棉花供應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)形成壓力。2月5日，鄭棉1605合約跌至11320元/噸。春節(jié)后拋儲(chǔ)壓力不改，鄭棉基本面偏空，15日繼續(xù)下跌。16-17日，鄭棉止跌小幅反彈，1605月合約上漲100元報(bào)收于11255元/噸。在沒(méi)有明顯利好支撐之下，上漲動(dòng)力有限，預(yù)計(jì)后市有望在下跌趨勢(shì)中低位調(diào)整。另一方面，當(dāng)前鄭棉已經(jīng)大幅低于現(xiàn)貨棉價(jià)，這將抑制標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的生成；隨著國(guó)內(nèi)棉價(jià)與紗價(jià)的持續(xù)大幅下跌，國(guó)產(chǎn)棉花與棉紗相較于進(jìn)口已經(jīng)擁有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)產(chǎn)棉消費(fèi)有望復(fù)蘇，從而加快本年度產(chǎn)新棉的消耗進(jìn)度，對(duì)棉價(jià)形成支撐。

　　國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨量少價(jià)跌
　　春節(jié)前后，因大量中高等級(jí)新疆棉移庫(kù)和2016年度棉花進(jìn)口配額陸續(xù)發(fā)放，市場(chǎng)現(xiàn)貨資源較多，紡企經(jīng)營(yíng)壓力較大提前休市備貨稀少，加之國(guó)儲(chǔ)棉出庫(kù)傳言造成市場(chǎng)恐慌心理，導(dǎo)致棉花現(xiàn)貨成交量?jī)r(jià)齊走低。節(jié)前(2月1-7日)，新疆棉行情繼續(xù)下挫，其中阿克蘇站臺(tái)2128B級(jí)以上棉花勉強(qiáng)維持平穩(wěn)，價(jià)格大多在13000-13200元/噸，而3128B級(jí)及以下棉花價(jià)格下降50-100元/噸，3128C級(jí)報(bào)價(jià)12700-12750元/噸、2128C級(jí)在12800-12850元/噸。1月中下旬以來(lái)地產(chǎn)棉下調(diào)幅度較大，河北、山東等地出現(xiàn)軋花廠(chǎng)下調(diào)300-400元/噸清倉(cāng)甩貨。
　　春節(jié)長(zhǎng)假結(jié)束后(2月14-20日)，紗廠(chǎng)多使用年前備貨，市場(chǎng)零星采購(gòu)內(nèi)地移庫(kù)資源，棉花購(gòu)銷(xiāo)啟動(dòng)相對(duì)延后，加之國(guó)儲(chǔ)棉投放的壓力繼續(xù)發(fā)酵，因而皮棉價(jià)格繼續(xù)下跌。市場(chǎng)報(bào)價(jià)較春節(jié)前普遍下調(diào)100-200元/噸，手摘棉、機(jī)采棉差價(jià)進(jìn)一步縮小到100-300元/噸，兵團(tuán)與地方棉花差價(jià)縮小。17、18日，北疆站臺(tái)皮棉報(bào)價(jià)稀少，3128級(jí)馬值B2、C2手摘棉報(bào)價(jià)分別為12900-13000元/噸、12600-12700元/噸；南疆站臺(tái)2128B2、2128C2以及3127C2級(jí)的公檢毛重報(bào)價(jià)集中在12900-13000元/噸、12600-12800元/噸、12000-12200元/噸。內(nèi)地市場(chǎng)手摘棉3129B2S2銷(xiāo)售報(bào)價(jià)為12600-12700元/噸(原單毛重自提帶票價(jià)格)，3128B2S2銷(xiāo)售報(bào)價(jià)為12300-12500元/噸，3128C2S3銷(xiāo)售報(bào)價(jià)為12100-12300元/噸。地方機(jī)采棉3128B2S2銷(xiāo)售報(bào)價(jià)為12300-12400元/噸，3128C2S3銷(xiāo)售報(bào)價(jià)為12000-12200元/噸。河北地產(chǎn)棉3128B2S2銷(xiāo)售報(bào)價(jià)為11700-11900元/噸(毛重自提帶票價(jià)格)，3128C2S2銷(xiāo)售報(bào)價(jià)為11500-11600元/噸，4128C2S3銷(xiāo)售價(jià)格為11300-11400元/噸，4127C2S3銷(xiāo)售價(jià)格為11200-11300元/噸。
　　2月20日統(tǒng)計(jì)，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)下跌129元至12219元/噸；價(jià)格比電子撮合1603合約高950元/噸、比鄭棉期貨1603合約高784元/噸。(參見(jiàn)：表一)從市場(chǎng)供需來(lái)看，棉花價(jià)格下行壓力不減。2016年棉花進(jìn)口配額發(fā)放、新疆棉大量移至內(nèi)地、儲(chǔ)備棉投放在即；而需求改善緩慢，近期配棉仍以新疆棉為主，地產(chǎn)、進(jìn)口為輔。儲(chǔ)備棉輪出的棉花品級(jí)、品質(zhì)和競(jìng)賣(mài)底價(jià)受市場(chǎng)關(guān)注，輪出價(jià)格是一步到位還是逐步下調(diào)成為市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)，能否紡C40S及以上支數(shù)的棉紗將成為衡量?jī)?chǔ)備棉輪出對(duì)棉價(jià)影響的主要條件。
　　長(zhǎng)絨棉延續(xù)弱勢(shì)，配額下發(fā)外棉銷(xiāo)售觸底反彈
　　長(zhǎng)絨棉行情延續(xù)弱勢(shì)。一方面，長(zhǎng)絨棉棉商、軋花廠(chǎng)去庫(kù)存壓力大；另一方面，2016年89.4萬(wàn)噸1%關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額已經(jīng)發(fā)放到位，部分紡高支紗企業(yè)采購(gòu)進(jìn)口棉代替長(zhǎng)絨棉紡紗，因此2月以來(lái)國(guó)產(chǎn)長(zhǎng)絨棉價(jià)格繼續(xù)下調(diào)100-200元/噸。2月15日，江蘇某大型棉企137、237、336級(jí)長(zhǎng)絨棉的報(bào)價(jià)分別為22800元/噸、21800元/噸、20600元/噸(毛重結(jié)算，地方棉企加工)，量大可讓利100-200元/噸。兵團(tuán)長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)仍高于地方棉企500元/噸以上，而且由于大中型棉紡織廠(chǎng)需求穩(wěn)定，短期跟風(fēng)下調(diào)報(bào)價(jià)的預(yù)期不強(qiáng)。
　　2月以來(lái)，隨著2016年度棉花進(jìn)口配額發(fā)放到位；并且ICE期貨大幅下跌，特別是主力合約跌破60美分/磅，澳棉、美棉等CIF、FOB等報(bào)價(jià)均大幅下調(diào)，中國(guó)棉紡織廠(chǎng)、進(jìn)口商詢(xún)價(jià)、成交較12、1月份大為活躍。其中港口現(xiàn)貨和即期裝運(yùn)的2015/16年度美棉、巴西棉、烏棉和澳棉受到的關(guān)注、簽約情況好于印度棉、西非棉。1月港口保稅長(zhǎng)絨棉銷(xiāo)售出現(xiàn)過(guò)一輪小高潮，進(jìn)入2月交易轉(zhuǎn)淡。據(jù)部分棉花主港保稅庫(kù)反映，2015/16年度美棉、烏茲別克斯坦及印度棉的抵港量較2013、2014年有很大幅度減少，“棉滿(mǎn)為患”的現(xiàn)象難以出現(xiàn)。目前青島、張家港、上海港EMOTSM1-5/32"、EMOTM1-1/8"的人民幣凈重結(jié)算價(jià)格11800-11900元/噸、11300-11400元/噸(1%關(guān)稅下港口提貨價(jià)，買(mǎi)方自帶配額)，對(duì)紡高支紗且分配到關(guān)稅內(nèi)配額的紡企有比較強(qiáng)的吸引力。據(jù)棉商反映，春節(jié)期間一些棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)1%關(guān)稅內(nèi)配額的轉(zhuǎn)讓價(jià)格約1500-1600元/噸，節(jié)后略有下滑，但仍穩(wěn)定在1400-1500元/噸。2月20日統(tǒng)計(jì)，代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM累計(jì)下跌1.58美分/磅至67.66美分/磅(參見(jiàn)：表一)。按1%關(guān)稅和滑準(zhǔn)稅計(jì)算，折人民幣價(jià)格分別為11364元/噸和13741元/噸，與當(dāng)日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉相比，國(guó)內(nèi)棉價(jià)與進(jìn)口棉的價(jià)差分別為855元/噸和-1522元/噸。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉與Cotlook價(jià)格指數(shù)對(duì)比如下圖：

　　下游節(jié)后開(kāi)工情況好于預(yù)期
　　春節(jié)前，在棉花期現(xiàn)貨價(jià)格走低的恐慌氣氛下棉紗價(jià)格繼續(xù)下滑，各地市場(chǎng)陸續(xù)放假。春節(jié)長(zhǎng)假后，純棉紗、純棉布市場(chǎng)冷清，成交清淡，純棉紗價(jià)格延續(xù)下跌，純棉布報(bào)價(jià)多數(shù)維持年前水平，實(shí)際商談成交稀少，呈現(xiàn)有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。2月15日(正月初八)開(kāi)始紗廠(chǎng)陸續(xù)開(kāi)工，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查，截至18日開(kāi)工率達(dá)到80%左右，開(kāi)工情況好于預(yù)期。部分工廠(chǎng)也面臨員工短缺問(wèn)題，預(yù)計(jì)將于元宵節(jié)后市場(chǎng)才能略顯起色。此外，隨著國(guó)產(chǎn)紗行情持續(xù)回落，內(nèi)外紗價(jià)差不斷縮小，國(guó)產(chǎn)紗競(jìng)爭(zhēng)力逐漸增強(qiáng)。
　　2月20日統(tǒng)計(jì)，純棉紗線(xiàn)代表品種C32S、JC40S的銷(xiāo)售價(jià)分別下降385元/噸、420元/噸，運(yùn)行在19200元/噸、23480元/噸的價(jià)位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價(jià)止跌持穩(wěn)在5.38元/米、JC40x40133x7263"府綢售價(jià)止跌持穩(wěn)在7.622元/米的價(jià)位。

　　進(jìn)口紗漲勢(shì)放緩。市場(chǎng)主流價(jià)基本與年前持平，32S報(bào)價(jià)19600元/噸左右；21S由于港口較缺貨，部分貿(mào)易商上調(diào)報(bào)價(jià)100-200元至17400元/噸附近。中長(zhǎng)期來(lái)看，受棉花拋儲(chǔ)預(yù)期和新疆紗崛起影響，進(jìn)口紗價(jià)格將以緩慢下跌為主。2月上中旬，OE21S、OE26S以及OE16S、OE12S等低支紗的需求相對(duì)平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)不大，一方面是服裝廠(chǎng)、織布廠(chǎng)春季訂單掃尾，有少量的補(bǔ)單；另一方面低價(jià)印巴、印尼、馬來(lái)西亞等產(chǎn)地棉紗抵港量不足?？紤]到夏、秋季訂單，一些中國(guó)進(jìn)口商、貿(mào)易企業(yè)近期將陸續(xù)有一定量的C32、C40S、JC21、JC32紗裝船或到港，而C40S及以上棉紗、精梳紗等仍需要買(mǎi)方提前下單定紡。春節(jié)期間抵港外紗不多，目前主港保稅區(qū)外紗庫(kù)存降至7.2萬(wàn)噸。目前，內(nèi)地市場(chǎng)印度C21S、C32S紗的人民幣報(bào)價(jià)分別為17300-17500元/噸、19200-19500元/噸(個(gè)別大廠(chǎng)21SA+紗報(bào)至17600-17800元)，C32S越南產(chǎn)C32SA+紗報(bào)價(jià)19500-19600元/噸，印度紗與國(guó)產(chǎn)棉紗的差價(jià)下滑至300-500元/噸。
　　2月20日統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)FCYIndexC21S價(jià)格上調(diào)95元/噸至17390元/噸，C32S價(jià)格累計(jì)上調(diào)10元/噸至19605元/噸。(參見(jiàn)：表二)