年末壓力重重 花紗量疲價弱

——棉花及純棉紗布市場月評

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時間:2016-01-06 10:01:30]  [錦橋紡織網(wǎng)]

　　【錦橋紡織網(wǎng)專稿】2015年12月，國際市場期現(xiàn)貨棉花價格維持堅挺，鄭棉低位震蕩下滑，與國際棉價及國內(nèi)現(xiàn)貨走勢背離，主力1605合約較國內(nèi)現(xiàn)貨棉價貼水千元；市場關(guān)注的焦點(diǎn)在未來中國的拋儲政策上。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中略跌，市場采購降溫，恢復(fù)隨用隨買模式；高低品質(zhì)棉花市場表現(xiàn)繼續(xù)分化，其中新疆高品質(zhì)機(jī)采棉受紡企青睞，低品質(zhì)棉花有價無市；進(jìn)口棉交易疲軟。紗線市場內(nèi)外趨勢走勢分化，國內(nèi)陰跌未止，外紗價格上揚(yáng)，國內(nèi)外普梳32支紗價差縮小至800元/噸以內(nèi)，C21S以下進(jìn)口棉紗競爭力依然很強(qiáng)。
　　內(nèi)外期棉走勢背離，ICE期棉表現(xiàn)偏強(qiáng)
　　ICE期棉走勢窄幅震蕩，整體呈現(xiàn)小幅反彈。近月1603合約在62-64美分/磅之間窄幅調(diào)整，月底結(jié)算價63.28美分/磅，累計上漲0.64美分，漲幅1.02%。雖然中國消費(fèi)萎縮對進(jìn)口棉需求大幅下降，但美棉大幅減產(chǎn)及期末庫存處于低位水平，中國以外地區(qū)消費(fèi)增加，印度收儲對其國內(nèi)及國際棉價構(gòu)成支撐，上述因素支撐ICE期棉價格維持堅挺。但另一方面，美棉簽約進(jìn)度持續(xù)低于去年同期水平和近四年平均水平，銷售形勢不佳；全球棉花供應(yīng)過剩形勢沒有根本性的改善，整體基本面弊大于利，后勢仍將施壓棉價。ICE棉花期貨反彈阻力較大，短期內(nèi)料呈調(diào)整格局。
　　鄭棉期貨呈震蕩下跌走勢，并與現(xiàn)貨價格大幅背離。鄭棉1601合約大幅下挫，跌破萬二，創(chuàng)7年新低。月底，鄭棉1601合約累計下跌285元(-2.34%)至11905元/噸。雖本年度全球棉花市場呈現(xiàn)出供給短缺局勢，但由于期末庫存高企，以及下游消費(fèi)疲軟，市場無明顯利好因素支撐?？疹^基于拋儲將與國際市場接軌，全球棉價將受到強(qiáng)烈沖擊而堅定看跌鄭棉，鄭棉因此與現(xiàn)貨及國際棉價走勢背離，主力1605合約較國內(nèi)現(xiàn)貨棉價貼水千元。雖臨近年底，市場交投意愿減淡，鄭棉跌勢趨緩，但市場空頭占據(jù)主導(dǎo)，上行阻力較大，鄭棉表現(xiàn)出反彈無力態(tài)勢。不過，在市場實(shí)際已經(jīng)形成千元倒掛的情況下，棉價下行空間也有限，未來期現(xiàn)背離格局必將得到修正。儲備棉投放的節(jié)奏和價格將成為影響后期棉價走勢的重要因素。

　　棉花現(xiàn)貨采購降溫，新疆高品質(zhì)機(jī)采棉受青睞
　　12月，紡織企業(yè)經(jīng)營整體偏弱，下游訂單數(shù)量未見明顯起色，棉紗價格繼續(xù)走低。并且在銷售困難、資金緊張、利潤微薄的壓力下，紗廠為維持資金鏈，普遍采取通過降產(chǎn)能達(dá)到去庫存的措施，小型企業(yè)停機(jī)者日增，棉花用量逐漸減少。加之市場上棉花資源充足，對后市價格不看好，且對后期儲備棉輪出預(yù)期升溫，與往年相比，備足棉花過年的企業(yè)大幅減少。因此，在上月集中補(bǔ)庫過后，中小紗廠恢復(fù)隨用隨買操作，棉花現(xiàn)貨市場成交量萎縮，僅高等級棉因產(chǎn)量低于往年，采購相對尚可。隨著內(nèi)地庫資源增多，且皮棉疆內(nèi)外報價的差距不斷縮小，加之受2016年89.4萬噸棉花進(jìn)口配額將于12月底(或1月初)發(fā)放以及春節(jié)前資金壓力大的影響，一些內(nèi)地大中型棉花經(jīng)營商疆內(nèi)提貨的熱情逐漸降溫，棉紡織廠一般就近采購移至內(nèi)地庫的北疆3128B、3128A機(jī)采棉、南疆3128B、3128C手采棉，但采購以小量多批為主。其中新疆高品質(zhì)機(jī)采棉由于今年品質(zhì)提升性價比較高而備受青睞，而3127級及以下等級皮棉因長度、強(qiáng)力不足受到棉紡織廠、經(jīng)營商的排斥。
　　上中旬，棉花現(xiàn)貨價格保持低位穩(wěn)定，受皮棉成本和對2015/16年度高品質(zhì)新疆棉供不足需的判斷，皮棉普遍比較抗跌。月底，棉花加工廠和貿(mào)易商為保證銷售進(jìn)度，特別是部分內(nèi)地棉商想趕在春節(jié)前賣完回家，加大了促銷力度，市場重心下降50-100元/噸左右。月末，巴楚、阿克蘇站臺手摘棉3128B、3128C2級公檢毛重成交價格分別為12900-13000元/噸、12750-12850元/噸，“雙28”及以上報價略高100元/噸，部分軋花廠報價較12月中旬再次下調(diào)50-100元/噸。庫爾勒、阿克蘇站臺3127C2級的公檢毛重提貨價僅在12300-12400元/噸(江蘇、安徽、河南等地3127C2級到廠價也僅有12700-12800元/噸)。鄭州、德州、徐州等地兵團(tuán)3128B級機(jī)采棉公定結(jié)算報價為12800元/噸，折合毛重價格在13000-13100元/噸。內(nèi)地庫“雙29B”手摘棉銷售價13500-13600元/噸，“雙28B”手摘棉銷售價13100-13200元/噸，“雙28C”手摘棉銷售價12700-12800元/噸。地產(chǎn)棉質(zhì)量不同價格在12600-13200元/噸。棉紡廠采購重點(diǎn)是兵團(tuán)機(jī)采棉，一方面兵團(tuán)機(jī)采棉與地方企業(yè)報價僅相差200-300元/噸；另一方面兵團(tuán)棉花一致性高，馬值通常低于5.0且斷裂比強(qiáng)度S2級及以上比例高，適合紡C40S及以上支數(shù)棉紗；其次是地方機(jī)采棉，其價格低，“三絲”相對控制較好，銷售好于手摘棉。
　　12月31日統(tǒng)計，中國棉花價格指數(shù)CCindex3128B累計下跌37元至12922元/噸；價格比電子撮合1601合約高1263元/噸、比鄭棉期貨1601合約高1017元/噸。(參見：表一)
　　從新棉公檢數(shù)據(jù)看，后期花質(zhì)量明顯下降，等級、長度、馬值、強(qiáng)力都有所下降，價格也很低，適合部分生產(chǎn)低檔產(chǎn)品的紗廠配棉使用。新棉中長度29以上的約100萬噸，比例低于往年，馬值總體也高于往年，馬值為A的數(shù)量在25萬噸左右。3129-2129A的資源不足15萬噸，大都已銷售或被預(yù)訂。為保證配棉需求及產(chǎn)品質(zhì)量，部分紗廠把重點(diǎn)放在“雙28A/B”資源上。兵團(tuán)棉花價格略高于地方，差價小于去年，今年兵團(tuán)4、7、8師質(zhì)量指標(biāo)相對較好。
　　進(jìn)口棉市場交易疲軟
　　印度政府加大收儲力度、美國降雨或?qū)⒂绊懶旅拶|(zhì)量、國內(nèi)棉花供應(yīng)充足、年底配額已基本使用殆盡等綜合因素導(dǎo)致我國外棉市場成交繼續(xù)冷清，價格窄幅整理。中下旬以來，港口2015/16年度美棉未見蹤影(一些原定12月25日前抵港交貨的合同或延期或取消)，印度新棉也寥寥可數(shù)，目前入保稅庫的印度棉仍以印度棉花企業(yè)和出口商從CCI拋儲競賣盤面上接下的2014/15陳棉為主。據(jù)了解，S-61-5/32〞清關(guān)后人民幣報價13500-13700元/噸，港口詢價不多，出貨不快；S-61-1/8〞、S-61-3/32〞等低等級低品質(zhì)的棉花銷售冷清、遲滯。美棉SM1-1/8價格為14300-14500元/噸，印度13600-13700元/噸，澳棉SM1-5/32價格為15700-16000元/噸，西非、烏棉棉13200-13400元/噸。
　　12月31日統(tǒng)計，代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價的中國進(jìn)口棉價格指數(shù)FCIndexM累計上漲0.14美分/磅至71.5美分/磅(參見：表一)。按1%關(guān)稅和滑準(zhǔn)稅計算，折人民幣價格分別為11677元/噸和13916元/噸，與當(dāng)日中國棉花價格指數(shù)3128B棉相比，國內(nèi)棉價與進(jìn)口棉的價差分別為1245元/噸和-994元/噸，內(nèi)外棉價差相對穩(wěn)定。中國棉花價格指數(shù)3128B棉與Cotlook價格指數(shù)對比如下圖：

　　下游年末經(jīng)營艱難，價格下滑不止
　　紡織企業(yè)經(jīng)營仍不景氣，并且出現(xiàn)年末“綜合癥”，一是紡企訂單仍以小、短、少為主，產(chǎn)成品庫存上升，一些較大型紡企庫存超過30天；二是原料、成品占壓資金，賒欠貨款年前難以回籠，加之還貸、支付工人工資等支出，資金壓力增大；三是不少紡企經(jīng)營虧損，工資難以全額按時發(fā)放，不少農(nóng)民工提前返鄉(xiāng)，今年紡企提前面臨用工不足的局面。市場分析，由于紡企生產(chǎn)、銷售及贏利壓力增大，預(yù)計春節(jié)前后市場難改弱勢格局，廠家在原料采購上仍將是“隨用隨買”，在銷售上堅持“以銷訂產(chǎn)”，市場的“寒冬”仍將繼續(xù)。
　　全棉紗延續(xù)疲軟，價格陰跌。在低價進(jìn)口紗的沖擊下，棉紗的降幅大于棉花，累計跌幅在300-500元/噸。加之年底為回籠資金，現(xiàn)款成交讓價空間較大。紗廠毛利被壓縮，常規(guī)品種處于虧損狀態(tài)。而市場整體走貨批量一般，零星小單成交為主。臨近年底，多數(shù)紡紗廠家資金壓力較大，商家欠款回收進(jìn)度緩慢，庫存基本維持在1個月左右，整體開工率從前期的65%左右小幅下滑至60%水平。由于年底部分企業(yè)年底為清理庫存回籠資金，低價虧損銷售，而部分企業(yè)堅持保本銷售，造成市場常規(guī)全棉紗報價混亂。從具體品種看，普梳21S、32S、40S質(zhì)優(yōu)紗銷售稍微集中，蕭紹常規(guī)品種降價優(yōu)惠幅度放大，普梳21S價格18300元/噸，普梳32S價格19500元/噸。氣流紡全棉紗價格陰跌，走貨略有下滑；精梳高細(xì)紗定向需求交易；中高支全棉紗走貨不佳，，杭州某廠緊密紡C60S高配報價27200元/噸，緊密紡JC80S報價39000元/噸現(xiàn)款含稅，實(shí)際商談仍有優(yōu)惠；江浙一帶JC60S價格28300元/噸一線，100%長絨棉精梳緊密紡80S價格50400元/噸左右。
　　全棉布供應(yīng)充足，價格小幅陰跌且賒銷出貨為主，資金回籠緩慢?？棽紡S家開工不佳，平均開工維持60-65%水平，棉織布廠家坯布庫存消化緩慢，平均庫存在1個月左右，略顯壓力。企業(yè)多將精力集中在欠款回收上。部分廠家反映冬季訂單出現(xiàn)小幅縮減，春季面料訂單出現(xiàn)。臨近年底，部分織廠多處半停工狀態(tài)，有個別廠家已提前放假。市場上的全棉斜紋、紗卡，精梳防羽坯布，燈芯絨的16條、21條規(guī)格和拉絨布動銷量放大；家紡類內(nèi)銷走貨遲緩，外貿(mào)出口訂單縮量。
　　12月31日統(tǒng)計，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷售價擴(kuò)幅續(xù)降，分別下降290元/噸、460元/噸，運(yùn)行在20050元/噸、24445元/噸的價位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價下降0.012元/米至5.401元/米、JC40x40133x7263"府綢售價下降0.1元/米至7.625元/米的價位。

　　進(jìn)口紗庫存下降，價格試探上漲
　　12月，各主港保稅區(qū)外紗庫存持續(xù)減少，總量降至減至8.4萬噸左右，較11月底減少約4萬噸，港口庫存壓力減輕。人民幣貶值，下游市場不景氣，使得部分貿(mào)易商虧損嚴(yán)重；又臨近年底，一些貿(mào)易商拋貨回款心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)，操作上力保進(jìn)少出多。但國內(nèi)需求不旺，整體銷售不暢，個別產(chǎn)品滯銷嚴(yán)重。印度和巴基斯坦棉紗供應(yīng)商價格普遍上漲，因臨近年底放假，工廠訂貨量一直偏少，但外商預(yù)期年后開工有補(bǔ)貨需求，所以價格試探性上漲200-300元。但市場并不看好后市：一是下游市場萎靡，工廠補(bǔ)貨量不同往年；二是人民幣貶值嚴(yán)重，訂貨成本上升，再加上價格上調(diào)，中小貿(mào)易商根本無力接盤；三是國內(nèi)紗線價格一直走低，使得外紗價格優(yōu)勢降低。因此預(yù)計外紗漲勢難以長久。從具體品種看，C21S、C32S出貨較順暢，包漂白、包染色上噴氣織機(jī)C21S、C32S紗的需求較前兩月明顯減弱；氣流紡12S、16S報價較高，但缺貨嚴(yán)重。
　　內(nèi)外棉紗差價進(jìn)一步縮小，紗線支數(shù)越低，國內(nèi)紗差價越大，C21S以下進(jìn)口棉紗競爭力強(qiáng)。主要因?yàn)橛“?、馬來西亞、泰國等紡C21S及以下棉紗原料主要來自印度、巴基斯坦及非洲等產(chǎn)地，等級、品質(zhì)、價格均低，紗廠不僅成本大幅低于中國而且利潤情況非常好。而C32S、C40S及以上支數(shù)棉紗原料主要是美棉、巴西棉、高品質(zhì)印度棉和非洲棉，成本上升明顯，向中國紡企靠攏；另一方面隨東南亞各國紡紗產(chǎn)能快速膨脹，在國內(nèi)消費(fèi)需求非常有限的情況下，出口成為唯一出路，C21S及以下常規(guī)紗外銷競爭異常激烈，紗廠利潤空間一再壓縮。月底，青島、上海、寧波等地印度產(chǎn)C21S針織、C32S針織、C40S針織的人民幣報價分別16800-17000元/噸、18800-19000元/噸、20500-20800元/噸，國產(chǎn)同等配棉、檔次的棉紗價格約17800-18000元/噸、19500-19700元/噸、21300-21500元/噸，內(nèi)外棉價差在500-1000元/噸。
　　12月31日統(tǒng)計，進(jìn)口棉紗價格指數(shù)FCYIndexC21S價格上調(diào)295元/噸至17065元/噸，C32S價格累計上調(diào)230元/噸至19395元/噸。(參見：表二)
　　行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)與動態(tài)
　　2015年11月我國棉花進(jìn)口量同比減少8.3%
　　據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，2015年11月，我國進(jìn)口棉花8.45萬噸，環(huán)比增加4.24萬噸，增幅100.71%；同比減少0.76萬噸，減幅8.3%；2015年9-11月，我國累計進(jìn)口棉花17.75萬噸，同比減少11.95萬噸，減幅40.24%。
　　2015年11月我國進(jìn)口棉紗約同比減少3%
　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2015年11月我國進(jìn)口棉紗約16萬噸，同比減少3%，環(huán)比減少8%。
　　2015年1-11月我國累計進(jìn)口棉紗216萬噸，同比增加19.7%。2015/16年度(2015.9-2015.11)我國累計進(jìn)口棉紗55萬噸，同比增加8%。、
　　全國累計加工皮棉達(dá)九成
　　按照國內(nèi)棉花預(yù)計產(chǎn)量521.6萬噸(國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)2015年11月份預(yù)測)測算，截至12月31日，全國累計交售籽棉折皮棉474.2萬噸，同比減少88.4萬噸；累計加工皮棉427.8萬噸，同比減少55.1萬噸，其中新疆加工皮棉341.8萬噸；累計銷售皮棉191.4萬噸，同比減少14.1萬噸，其中新疆銷售皮棉131.8萬噸。
　　兵團(tuán)棉花競賣暫停
　　2015年12月23日起，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)棉花暫停參與新疆棉競賣交易。由全國棉花交易市場組織的新疆兵團(tuán)競賣交易專場自7月14日至12月22日止，累計成交資源4.52萬噸。本輪競賣最高加價300元/噸成交，最低加價10元/噸成交；最高成交價格13370元/噸，最低成交價格10490元/噸。
　　新疆棉花目標(biāo)價格補(bǔ)貼陸續(xù)下發(fā)
　　據(jù)了解，近期新疆地區(qū)陸續(xù)開始下發(fā)棉花目標(biāo)價格補(bǔ)貼，首批兌現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)是1.2元/公斤。各個師團(tuán)也開始陸續(xù)兌付首批棉花目標(biāo)價格補(bǔ)貼，其兌付標(biāo)準(zhǔn)各團(tuán)不一，按照手摘棉7.25元/公斤，機(jī)采棉6.75元/公斤的標(biāo)準(zhǔn)，有的團(tuán)場首批兌付2元，也有連隊(duì)首批兌付4元的，均是按照凈產(chǎn)量來兌付。