補(bǔ)庫(kù)行情未現(xiàn) 現(xiàn)貨跌幅擴(kuò)大

——棉花及純棉紗布市場(chǎng)半月評(píng)

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時(shí)間:2016-01-19 16:01:37]  [錦橋紡織網(wǎng)]

　　2016年1月上半月，內(nèi)外期棉走勢(shì)趨同，ICE期棉大幅走低后小幅反彈，低位調(diào)整；鄭棉大幅下挫后小幅反彈，低位弱勢(shì)調(diào)整。市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在拋儲(chǔ)問(wèn)題上。國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)未出現(xiàn)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)行情，購(gòu)銷(xiāo)冷清，價(jià)格陰跌且跌幅擴(kuò)大，重心累計(jì)下移200元/噸以上。因春節(jié)臨近，紗廠紗線成交冷清、貨款難收，普遍計(jì)劃提前放假，資金不足加上看跌后市，年前補(bǔ)庫(kù)減少或取消。
　　期棉震蕩趨弱運(yùn)行
　　ICE期棉大幅走低后小幅反彈，低位調(diào)整。1月15日，ICE期棉3月合約結(jié)算價(jià)61.41美分/磅，上半月累計(jì)下跌1.87美分/磅，跌幅2.96%。上旬總體延續(xù)下跌趨勢(shì)，美棉周度出口數(shù)據(jù)較差，外圍市場(chǎng)氛圍利空，市場(chǎng)基本面整體不利，打壓棉價(jià)大幅走低。ICE期棉主力3月合約跌破61.5美分/磅強(qiáng)支撐位。進(jìn)入中旬，美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告大幅下調(diào)全球產(chǎn)量與期末庫(kù)存的利好持續(xù)發(fā)酵，以及美棉簽約量大增，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的擔(dān)憂(yōu)也有所緩解，支撐ICE期棉連續(xù)三日（11-13日）上漲，主力3月合約再次站穩(wěn)61.5美分/磅。但近期宏觀面不佳抵消了銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的利好，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)面的擔(dān)憂(yōu)以及美元指數(shù)處于高位走勢(shì)偏強(qiáng)，令I(lǐng)CE棉花期價(jià)反彈受阻，（14-15日）ICE期棉進(jìn)行低位調(diào)整。目前中國(guó)春節(jié)臨近，加之棉花新年度配額（1%關(guān)稅）發(fā)放進(jìn)度較為緩慢，紡織企業(yè)采購(gòu)?fù)饷薰?jié)奏趨緩；后期中國(guó)儲(chǔ)備棉輪出及配額發(fā)放政策對(duì)美棉走勢(shì)有較大影響。所以美棉走勢(shì)向上壓力很大，向下仍有空間。
　　鄭棉期貨大幅下挫后小幅反彈。近期受拋儲(chǔ)傳聞?dòng)绊?，鄭棉價(jià)格失去支撐。近8周中只有2周表現(xiàn)為上漲，其余6周都是收陰下跌。首周鄭棉高開(kāi)低走，大幅下探。市場(chǎng)預(yù)期拋儲(chǔ)將形成長(zhǎng)效機(jī)制，傳言拋儲(chǔ)價(jià)格將與國(guó)際市場(chǎng)接軌，成為國(guó)內(nèi)棉價(jià)最大的壓力。此外，棉花現(xiàn)貨基本面及外圍形勢(shì)不佳，加之年關(guān)逼近，行情冷淡，紡企補(bǔ)庫(kù)欲望不強(qiáng)，采購(gòu)進(jìn)度較慢，新年度配額發(fā)放預(yù)期以及儲(chǔ)備棉輪出預(yù)期都令投資者對(duì)后市信心不足，導(dǎo)致棉花價(jià)格下行。主力合約大幅下挫至11125元/噸后，在投機(jī)買(mǎi)盤(pán)支撐下止跌。第二周受外盤(pán)影響支撐，鄭棉期貨反彈調(diào)整，但基本面仍偏空，價(jià)格反彈無(wú)力，鄭棉期貨低位弱勢(shì)調(diào)整，維持跌勢(shì)。上半月，鄭棉1603合約累計(jì)下跌55元至11565元/噸。目前，期現(xiàn)倒掛幅度依然達(dá)到千元左右，隨著人民幣貶值，鄭棉價(jià)格已經(jīng)大幅低于進(jìn)口美棉成本，國(guó)產(chǎn)棉花與棉紗與進(jìn)口棉花與棉紗的價(jià)差大幅縮小，進(jìn)口紗競(jìng)爭(zhēng)力下降，國(guó)產(chǎn)棉花與棉紗的消費(fèi)有望好轉(zhuǎn)，從而支撐現(xiàn)貨棉價(jià)。因此雖然棉價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，但下行空間有限。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)未現(xiàn)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，降幅較前期擴(kuò)大
　　年關(guān)將近，內(nèi)地棉花、棉紡織市場(chǎng)提前進(jìn)入春節(jié)節(jié)奏，“拋庫(kù)存、收貨款、結(jié)支出”成為首要任務(wù)；同時(shí)，新疆棉大量轉(zhuǎn)移至內(nèi)地，市場(chǎng)貨源充足，棉紡織廠、經(jīng)營(yíng)商要貨和囤貨都不積極，多隨用隨買(mǎi)，采購(gòu)原料謹(jǐn)慎，皮棉現(xiàn)貨詢(xún)價(jià)和成交量均呈現(xiàn)降溫現(xiàn)象。目前市場(chǎng)采購(gòu)主要偏向于新疆棉和進(jìn)口棉，一些企業(yè)等待新年度棉花進(jìn)口配額的發(fā)放，內(nèi)地棉成交相對(duì)較差，基本有價(jià)無(wú)市。棉花企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況依舊分化，持有高級(jí)花的企業(yè)并不急于銷(xiāo)售，也不愿意降價(jià)，多持觀望態(tài)度；部分低等級(jí)棉花庫(kù)存較高的企業(yè)，因所持資源纖維長(zhǎng)度短、斷裂比強(qiáng)度低，年前加大拋售力度以回籠資金。受此影響，國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)成交價(jià)降幅較前期擴(kuò)大。目前，整個(gè)棉花市場(chǎng)處于報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱、銷(xiāo)量節(jié)節(jié)下滑及買(mǎi)賣(mài)雙方僵持不下的局面。很大一部分紡企計(jì)劃1月20日前放假，而且假期較往年延長(zhǎng)，并表示春節(jié)前沒(méi)有采購(gòu)計(jì)劃，要等到2月底前后才能到疆內(nèi)外倉(cāng)庫(kù)看貨、詢(xún)價(jià)。1月15日統(tǒng)計(jì)，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)下跌243元至12679元/噸；價(jià)格比電子撮合1602合約高1102元/噸、比鄭棉期貨1603合約高1114元/噸。(參見(jiàn)：表一)
　　南北疆3128B、2128B及2128C級(jí)手摘棉、3128級(jí)機(jī)采棉銷(xiāo)售相對(duì)順暢，兵團(tuán)及地方軋花廠3128B（3129B）、2129B級(jí)等高等級(jí)機(jī)采棉的銷(xiāo)售進(jìn)度明顯快入手摘棉，北疆棉企皮棉銷(xiāo)售進(jìn)度明顯快于南疆。3127級(jí)、3126級(jí)棉花則很少有人問(wèn)津。截至1月中旬，新疆棉成交價(jià)較12月下旬下調(diào)100-200元/噸，地產(chǎn)棉則下調(diào)200-300元/噸，棉花加工企業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大。1月15日，阿克蘇、巴楚站臺(tái)2128B級(jí)（3128B）、2128C2級(jí)（3128C2）的公檢毛重提貨價(jià)分別為12900-13000元/噸和12700-12800元/噸，而2126C2級(jí)（3126C2）的報(bào)價(jià)則降至12000-12200元/噸，高低等級(jí)差價(jià)再次拉大。內(nèi)地庫(kù)“雙29B”手采銷(xiāo)售價(jià)13300-13500元/噸，“雙28B”13100-13200元/噸，“雙28C”12500-12800。地產(chǎn)棉質(zhì)量不同價(jià)格在12500-13200元/噸，精挑“三絲”，合同承諾“三絲”含量的高出200-300元/噸。
　　國(guó)內(nèi)長(zhǎng)絨棉市場(chǎng)延續(xù)走弱，重心下移100元/噸。1月15日，阿克蘇237級(jí)現(xiàn)貨價(jià)在22000元/噸左右，冀魯一帶137級(jí)、237級(jí)長(zhǎng)絨棉價(jià)格分別為23350元/噸、22400元/噸一線，已較2015年10月份開(kāi)秤初期的價(jià)格跌2000多元/噸。長(zhǎng)絨棉價(jià)格“高開(kāi)低走”讓棉商及新疆企業(yè)損失較大。商家節(jié)前清理庫(kù)存心態(tài)極強(qiáng)。
　　進(jìn)口棉價(jià)格下跌，因配額的發(fā)放開(kāi)始進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”，遠(yuǎn)月船期美棉、巴西棉、印度棉的詢(xún)價(jià)略有轉(zhuǎn)暖。1月15日統(tǒng)計(jì)，代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM累計(jì)下跌1.41美分/磅至70.09美分/磅(參見(jiàn)：表一)。按1%關(guān)稅和滑準(zhǔn)稅計(jì)算，折人民幣價(jià)格分別為11835元/噸和13669元/噸，與當(dāng)日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉相比，國(guó)內(nèi)棉價(jià)與進(jìn)口棉的價(jià)差分別為844元/噸和-990元/噸。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉與Cotlook價(jià)格指數(shù)對(duì)比如下圖：

　　國(guó)內(nèi)紗、布市場(chǎng)成交冷清，提前進(jìn)入春節(jié)節(jié)奏
　　棉紡織廠為渡“年關(guān)”，降價(jià)去庫(kù)存已成一種市場(chǎng)風(fēng)潮。企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)微薄，差異化纖維略好于棉紗，保持開(kāi)機(jī)的多為轉(zhuǎn)型升級(jí)的大中型企業(yè)，小型企業(yè)普遍停機(jī)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉紡織廠對(duì)春節(jié)后國(guó)家啟動(dòng)國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)賣(mài)的預(yù)期比較強(qiáng)，認(rèn)為3128級(jí)起拍價(jià)或僅在11500元/噸左右，補(bǔ)庫(kù)工作相應(yīng)后延。下周將迎來(lái)紡企停工放假高峰期，對(duì)上下游產(chǎn)生不利影響，棉紗價(jià)格也易跌難漲。
　　全棉紗價(jià)格延續(xù)陰跌走勢(shì)，廠家出貨以老客戶(hù)為主，目前紗廠庫(kù)存維持30天左右，多數(shù)企業(yè)均處于半停產(chǎn)狀態(tài)，平均負(fù)荷60%略偏下水平，略顯資金壓力。臨近年底，部分企業(yè)反映后期訂單有縮減趨勢(shì)，因此節(jié)后將逐步減產(chǎn)進(jìn)入節(jié)假狀態(tài)。低價(jià)位普梳紗、氣流紡紗、高配紗有散批量出貨，現(xiàn)款采購(gòu)不足，多為賒欠拿貨，商家節(jié)前抵制欠款。常規(guī)類(lèi)陰跌較明顯，山東某廠C32S報(bào)價(jià)19500元/噸，C40S報(bào)價(jià)22200元/噸。高細(xì)支紗價(jià)格也有松動(dòng)，交易量不見(jiàn)改觀，江浙JC60S價(jià)格28000-28500元/噸。高配紗以40S交易集中。精梳緊密紡全棉紗陰跌為主，廠家節(jié)前清理庫(kù)存占據(jù)主導(dǎo)，但下游關(guān)?，F(xiàn)象嚴(yán)重，停止采購(gòu)較多，山東某廠JC40S緊密紡包漂報(bào)價(jià)25300元/噸。氣流紡全棉紗成交疲軟，價(jià)格陰跌，山東某廠OEC16S報(bào)價(jià)14800元/噸，OEC21S價(jià)格15300元/噸。受長(zhǎng)絨棉價(jià)格疲軟影響，長(zhǎng)絨棉紗價(jià)格陰跌，且目前整體廠家多數(shù)按客戶(hù)訂單生產(chǎn)為主，訂單縮減情況下，開(kāi)工率也呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)。
　　全棉布價(jià)格陰沉，整體氣氛逐步減淡。目前整體平均開(kāi)工維持60-65%水平，廠家?guī)齑嫦徛?，整體維持1個(gè)月左右。市場(chǎng)欠款現(xiàn)象相對(duì)嚴(yán)重，企業(yè)多將精力集中在欠款回收上。春季面料訂單逐步增多，如部分牛仔布、彈力針織面料等等。部分紗卡、四季紡、府綢散批出貨交易；寬幅面料按單生產(chǎn)發(fā)貨；全棉紗卡市場(chǎng)銷(xiāo)路較為順暢，全棉燈芯絨、全棉絨布市場(chǎng)成交量尚可。
　　12月31日統(tǒng)計(jì)，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷(xiāo)售價(jià)分別下降260元/噸、300元/噸，運(yùn)行在19790元/噸、24145元/噸的價(jià)位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價(jià)下降0.009元/米至5.392元/米、JC40x40133x7263"府綢售價(jià)下降0.002元/米至7.623元/米的價(jià)位。

　　進(jìn)口紗庫(kù)存下降，報(bào)價(jià)上漲
　　12月下旬以來(lái)，進(jìn)口紗報(bào)價(jià)止跌上漲，與國(guó)產(chǎn)棉紗的疲軟陰跌形成較為鮮明的對(duì)比。1月抵港量明顯減少，出貨量較前期順暢，造成港口保稅區(qū)庫(kù)存量持續(xù)減少，1月中旬主港保稅區(qū)庫(kù)存也已降至8.0萬(wàn)噸以下，較12月下旬減0.5萬(wàn)噸。進(jìn)口紗價(jià)格小幅上漲300元/噸，但并非整體性提漲，調(diào)漲集中在OE12S、OS16S以及OE21S、包漂白包染色C32S等品種。下游詢(xún)價(jià)呈現(xiàn)冷熱不均態(tài)勢(shì)。C21S、C32S等低支紗的詢(xún)價(jià)和成交狀況稍好于高配棉、精梳紗，特別是OE21S、OE32S包漂白、包染色、包上噴氣織機(jī)的高支氣流紡紗供應(yīng)壓力較大，OE16S紗貿(mào)易商缺貨的現(xiàn)象比較普遍。
　　業(yè)界分析進(jìn)口紗上漲原因：一、人民幣持續(xù)貶值，促進(jìn)出口的同時(shí)，進(jìn)口棉花、棉紗價(jià)格上漲。二、印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)走高，紗廠成本上升。三、由于印巴、越南等紗廠逐漸采購(gòu)并使用2015/16年度新棉，成交價(jià)格普遍陳棉上漲2-3美分/磅，成本推動(dòng)紗價(jià)小幅報(bào)漲；四、巴基斯坦因經(jīng)營(yíng)成本高（電力、天燃?xì)鈨r(jià)格高企業(yè)且征收銷(xiāo)售稅）、出口環(huán)境惡化，大量的紡織企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)、倒閉，棉紗產(chǎn)能和出口交貨能力大幅下滑，為印度、越南等其它東南亞紗廠“跑馬圈地”提供了條件；四、11、12月份中國(guó)各港外紗保稅量持續(xù)減少，至1月上旬前后已降至8萬(wàn)噸左右，特別是OE12-OE21S紗供貨緊張，各進(jìn)口商、貿(mào)易商積極從東南亞其它港口調(diào)運(yùn)。
　　印度、越南產(chǎn)地棉紗FOB、CNF、CIF以及清關(guān)人民幣報(bào)價(jià)上漲，與國(guó)產(chǎn)棉紗的相背走勢(shì)導(dǎo)致內(nèi)外棉紗的差價(jià)進(jìn)一步縮小，后期“價(jià)漲量縮”的特征顯現(xiàn)。部分貿(mào)易商認(rèn)為，新疆棉紗正對(duì)外紗和地產(chǎn)棉“反包圍”，因此外紗上漲只是暫時(shí)現(xiàn)象，終究會(huì)跌回起點(diǎn)。
　　12月31日統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)FCYIndexC21S價(jià)格上調(diào)290元/噸至17355元/噸，C32S價(jià)格累計(jì)上調(diào)300元/噸至19695元/噸。(參見(jiàn)：表二)
　　行業(yè)相關(guān)動(dòng)態(tài)
　　12月出疆棉公路與鐵路運(yùn)輸量總計(jì)60.15萬(wàn)噸，較上月增加9.24萬(wàn)噸。其中公路運(yùn)輸量為28.35萬(wàn)噸，鐵路運(yùn)輸量為31.8萬(wàn)噸。2015年9月--12月公路出疆棉運(yùn)輸總量100萬(wàn)噸，2015年9月-12月出疆棉鐵路運(yùn)輸總量63萬(wàn)噸。
　　2016年起新疆鐵路運(yùn)價(jià)優(yōu)惠下降至15%
　　據(jù)悉，新疆鐵路運(yùn)價(jià)從2016年1月1日起報(bào)價(jià)優(yōu)惠15%，2015年12月報(bào)價(jià)則是優(yōu)惠20%。有企業(yè)表示，不僅優(yōu)惠幅度有所下降，且享受優(yōu)惠價(jià)并不針對(duì)所有內(nèi)地倉(cāng)庫(kù)，企業(yè)受惠程度要具體而論。臨近春節(jié)，鐵路客運(yùn)量逐漸上升，或?qū)?duì)貨運(yùn)運(yùn)力有所影響。
　　12月我國(guó)紡織品及服裝出口同比增加4.97%
　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，12月我國(guó)紡織品及服裝出口269.5億美元，環(huán)比增加22.6%，同比增加4.97%。其中紡織紗線及織物制品出口98.1億美元，環(huán)比增加13.18%，同比增加0.58%；服裝出口171.39億美元，環(huán)比增加28.73%，同比增加7.66%。2015年紡織品及服裝出口累計(jì)出口2839.76億美金，同比減少4.87%。