期棉跌宕起伏 現(xiàn)貨弱穩(wěn)持續(xù)

——棉花及純棉紗布市場月評

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時(shí)間:2015-09-07]  [錦橋紡織網(wǎng)]

　　【錦橋紡織網(wǎng)專稿】2015年8月份，內(nèi)外棉花期貨價(jià)格先是觸底反彈，后跟隨金融股市大幅下跌。而國內(nèi)棉花現(xiàn)貨在供給充裕的格局下，依舊保持平穩(wěn)弱行的節(jié)奏，迎接棉花年度的到來；儲(chǔ)備棉輪出悄然落幕；新花市場零星開秤，價(jià)格低于去年。棉紗布尚未走出淡季，量價(jià)依舊疲弱，部分市場秋冬訂單詢價(jià)漸增。港口進(jìn)口棉和進(jìn)口紗數(shù)量較多，進(jìn)口紗價(jià)格上漲，但所占市場份額依舊較大，內(nèi)外價(jià)差縮小。
　　期棉市場大起大落
　　洲際交易所ICE期棉走勢震蕩，呈現(xiàn)下滑觸底——反彈沖高——回落調(diào)整三個(gè)階段。上旬，ICE期棉在供應(yīng)過剩而需求低迷壓制下延續(xù)振蕩下滑的走勢，且跌幅擴(kuò)大，ICE10月降至62.71美分/磅的5個(gè)月低位。然而中旬，美國農(nóng)業(yè)部8月月度報(bào)告預(yù)期棉花產(chǎn)量和全球年末庫存下降的利好，加之美棉周度銷售量增加，共同支撐棉價(jià)扭轉(zhuǎn)了之前連續(xù)6周的下跌走勢，ICE期棉6連漲，ICE10月合約和主力12月合約分別漲至67美分/磅和65美分/磅之上。進(jìn)入下旬，8月月度供需報(bào)告的利好消化殆盡，ICE期棉在多單獲利平倉和股市大跌打壓下走跌，很快失掉前期漲幅；并且市場擔(dān)憂中國降息降準(zhǔn)不足以提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，棉花消費(fèi)增加無望，ICE期棉轉(zhuǎn)入低位調(diào)整。8月31日，近期10月合約價(jià)格在63.74美分/磅，較月初微降0.27美分。隨著新年度的到來，市場焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向產(chǎn)量及收購，美國產(chǎn)量大幅下降及印度可能繼續(xù)托市收儲(chǔ)對全球棉價(jià)形成支撐。
　　鄭棉期貨走勢與ICE期棉相似，近月合約價(jià)格累計(jì)擴(kuò)幅續(xù)降。上旬，鄭棉在基本面疲軟無改善情況下延續(xù)下跌走勢，鄭棉1509合約累計(jì)下跌525元/噸至12020元/噸。進(jìn)入中旬，ICE期棉大漲和人民幣大幅貶值提振鄭棉探底小幅反彈，其中，1509合約反彈至12265元/噸。下旬，鄭棉在股市大跌下再度回落，央行降準(zhǔn)降息政策出臺(tái)也未能扭轉(zhuǎn)跌勢，但相對其它商品而言降幅有限。8月份，鄭棉1509合約結(jié)算價(jià)累計(jì)下跌495元至12050元/噸，跌幅3.95%。拋儲(chǔ)結(jié)束，新棉花年度開始后，現(xiàn)貨將主導(dǎo)鄭棉行情，期現(xiàn)背離情況將得到修正。鄭棉下方有支撐，進(jìn)一步殺跌動(dòng)能減弱，近期有望低位調(diào)整。
 

　　棉花現(xiàn)貨節(jié)奏不改，儲(chǔ)備棉成交低位徘徊
　　8月是新舊棉花年度交替的月份，棉花現(xiàn)貨和國儲(chǔ)棉、新疆棉、兵團(tuán)棉花競賣令市場供大于需；紡織行業(yè)整體經(jīng)營弱勢未改，用棉量不斷下降，庫存處于低位?，F(xiàn)貨市場僵持不下，成交稀少，市場多等待觀望新花上市。市場結(jié)構(gòu)性矛盾突出，好質(zhì)量棉花日漸匱乏，價(jià)格相對堅(jiān)挺；低質(zhì)量棉花乏人問津，棉企積極降價(jià)處理庫存，從而拉低了棉花現(xiàn)貨價(jià)格。疆內(nèi)尚未移庫的細(xì)絨棉、長絨棉整體陷入滯銷狀態(tài)，即使皮棉降價(jià)促銷也難找到買家。月底，內(nèi)地庫疆棉2129級報(bào)價(jià)在14000-14100元/噸毛重，2128級報(bào)價(jià)在13800-14000元/噸，機(jī)采棉價(jià)格在12600-13300元/噸；地產(chǎn)3128級報(bào)價(jià)在12600-13400元/噸，因質(zhì)量不同價(jià)格差距較大。
　　進(jìn)入棉花新年度，9-11月為目標(biāo)價(jià)格政策的采價(jià)期，采價(jià)期的市場均價(jià)與目標(biāo)價(jià)格19100元/噸的差價(jià)為補(bǔ)貼價(jià)格，所以在政策支撐下，新年度棉花價(jià)格小幅振蕩上揚(yáng)可期；不過從成本上看，今年的包廠成本下降，開秤收購價(jià)格較低，再加上天量的國儲(chǔ)庫存在，利空交織，不易出現(xiàn)大幅的上漲行情。
　　8月31日統(tǒng)計(jì)，中國棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)下跌59元/噸，月末價(jià)位在13079元/噸；價(jià)格比電子撮合1509合約高1089元/噸、比鄭棉期貨1509合約高1029元/噸，價(jià)差擴(kuò)大。(參見：表一)
　　儲(chǔ)備棉輪出成交量持續(xù)低迷，8月底悄然謝幕。儲(chǔ)備棉自2015年7月10日正式輪出至8月31日結(jié)束，計(jì)劃輪出數(shù)量為100萬噸(每日掛牌累計(jì)數(shù)量為185.47萬噸)，實(shí)際成交6.34萬噸，總成交率3.42%，其中2011年度國產(chǎn)棉成交5.27萬噸；進(jìn)口棉成交0.97萬噸；2012年度國產(chǎn)棉因價(jià)格過高，質(zhì)量一般，總成交量不足1000噸。最高成交價(jià)格為15890元/噸，最低成交價(jià)格為10780元/噸。儲(chǔ)備棉競拍成交低迷的原因：一是儲(chǔ)備棉質(zhì)量和價(jià)格缺乏競爭力，占用資金大，不如現(xiàn)貨交易省時(shí)省力；據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，8月31日，4129B級新疆棉主流報(bào)價(jià)在12100元/噸左右，質(zhì)好價(jià)優(yōu)，性價(jià)比高于儲(chǔ)備棉。二是8月淡季下游訂單不旺，棉紗利潤微薄，紡企資金緊張，開機(jī)率下調(diào)，棉花原料庫存維持在20-40天的歷史低位，隨用隨購。三是新棉即將上市，市場資源尚多，未出現(xiàn)供給真空期，紡企不急于采購補(bǔ)庫。此外，進(jìn)口紗、新型纖維及混紡產(chǎn)品不斷擠占國內(nèi)純棉市場，棉花需求減少。
　　新棉方面，今年籽棉上市早，軋花廠開秤晚，收購期或拉長；開秤價(jià)與棉農(nóng)預(yù)期差距較大，實(shí)際交售量少。新疆籽棉較往年提前一周左右采摘，8月下旬已少量采摘；內(nèi)地籽棉預(yù)計(jì)到9月中下旬大規(guī)模采摘。但是，軋花廠猶豫觀望，信心不足，開秤時(shí)間仍推遲至9月中旬。據(jù)悉，湖北有小包棉企開秤收購價(jià)格在2.5元/斤。當(dāng)前市場預(yù)期的手采棉籽棉收購價(jià)格已經(jīng)從6元/公斤下移到5.5元/公斤或5.2-5.3元/公斤的低位，折皮棉成本從13000元/噸下調(diào)到12500元/噸甚至更低；機(jī)采棉的預(yù)期價(jià)格跌至5元/公斤甚至4.5-4.8元/公斤，折皮棉成本降至12000元/噸直至更低。
　　長絨棉價(jià)格續(xù)降，進(jìn)口棉庫存量大
　　8月以來，長絨棉市場銷售清淡，價(jià)格繼續(xù)跌落200-300元/噸。長絨棉紗廠因?qū)π履甓乳L絨棉價(jià)格并不看好，因此原料補(bǔ)貨也不多，僅維持按需采購。月底，山東、江蘇、河北、河南等地倉庫2014/15年度137級、237級長絨棉的毛重報(bào)價(jià)集中在27000-27400元/噸、26200-26500元/噸。目前有個(gè)別200型棉企開秤，開秤價(jià)格在7.2-7.3元/公斤，遠(yuǎn)低于去年開秤價(jià)格(9.0元/公斤左右)和棉農(nóng)預(yù)期，實(shí)際成交量很少。
　　港口保稅棉庫存較多，價(jià)格收幅續(xù)降。截至8月底，全國未通關(guān)保稅棉約20萬噸左右(其中SM、M、SLM級美棉占65%-70%；巴西棉、澳棉、烏茲別克斯坦棉占20%-25%)。港口澳棉走貨緩慢，壓力較大，1-5/32價(jià)格報(bào)價(jià)在16300-16500元/噸；美棉1-1/8價(jià)格在14500-15000元/噸，印度棉13500-13700元/噸左右。月末統(tǒng)計(jì)，代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價(jià)的中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM累計(jì)下跌0.97美分/磅至70.13美分/磅(參見：表一)。按1%關(guān)稅和滑準(zhǔn)稅計(jì)算，折人民幣價(jià)格分別為10991元/噸和13544元/噸，與當(dāng)日中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉相比，國內(nèi)棉價(jià)與進(jìn)口棉的價(jià)差分別為2106元/噸和-465元/噸，滑準(zhǔn)稅下外棉價(jià)格繼續(xù)反超國棉。中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉與Cotlook價(jià)格指數(shù)對比如下圖：

　　紗布市場尚未走出淡季
　　因紡織旺季尚未到來，棉紗市場行情仍以疲弱為主。訂單量雖較上月有所增加，但仍差于去年同期。下旬秋冬季詢盤者雖有增加，但商談成交量依然有限，且承兌匯票付款普遍。紗廠開工僅5-6成，多數(shù)按單生產(chǎn)，積極消化庫存。欠款現(xiàn)象普遍。常規(guī)全棉紗多老客戶零星發(fā)貨，質(zhì)優(yōu)普梳紗占交易主體。中高支紗出貨緩慢，訂單縮減相對嚴(yán)重。緊密紡精梳全棉紗報(bào)價(jià)小降，特別是前期價(jià)格偏高的60S下調(diào)，山東一企業(yè)高強(qiáng)緊JC60S疆棉報(bào)價(jià)在31000元/噸。氣流紡全棉紗市場價(jià)格疲軟。高支長絨棉紗多按單生產(chǎn)，價(jià)格基本維持，陜西一企業(yè)JC140S100%長絨棉報(bào)價(jià)在10萬元/噸，JC160S報(bào)價(jià)在14萬元/噸。氣流紡低配紗供大于求。隨著下游企業(yè)開始備貨秋冬季服裝面料，后市行情將逐漸好轉(zhuǎn)。
　　受上游原料紗線下跌的影響，純棉布部分價(jià)格走勢穩(wěn)中有跌，部分精梳品種跌幅較大。內(nèi)需市場正處在季節(jié)交替階段，坯布市場整體成交量較前期略有上升，但整體訂單量不如滌棉布和人棉布；庫存仍維持高位，部分廠家后期仍有降價(jià)意向。山東地區(qū)廠家開工6成附近，實(shí)單價(jià)格多可商談。從品種看，中高支坯布出貨較少，粗支坯布季節(jié)性需求略增。純棉斜紋布、純棉紗卡、純棉牛仔布銷量有上升趨勢；純棉紗絹坯布市場成交量尚可，用于童裝兩用茄克衫制作；全棉絨布市場市場上詢盤者增多，實(shí)際銷量尚沒展開。純棉彈力府綢交易量下滑、色織格子棉布成交量持續(xù)回落，且價(jià)格走勢也相應(yīng)疲軟。
　　8月31日統(tǒng)計(jì)，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷售價(jià)分別下降185元/噸、155元/噸，運(yùn)行在20685元/噸、25345元/噸的價(jià)位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價(jià)下降0.02元/米至5.55元/米、JC40x40133x7263"府綢售價(jià)下降0.08元/米至7.90元/米的價(jià)位。(參見：表二)

　　進(jìn)口紗價(jià)格上漲，仍占市場不少份額。因人民幣貶值致成本上升，進(jìn)口紗內(nèi)盤產(chǎn)品報(bào)價(jià)上漲400-600元/噸，內(nèi)外棉紗差價(jià)較前期縮小。8月中下旬以來，抵港交貨、入保稅庫的進(jìn)口棉紗數(shù)量持續(xù)放大，主要產(chǎn)地是印度、越南、巴基斯坦以及中亞烏茲別克斯坦、土庫曼斯坦等，而且漂白紗、低支紗、噴氣織機(jī)用紗的占比較高。其中，印度紗數(shù)量占比較大，越南品牌價(jià)格優(yōu)勢較大，一些規(guī)模廠商簽訂長期供貨訂單。到港量增加的原因：一方面8月份出口和內(nèi)銷中厚織物的訂單不斷上升，對C32、C21及以下棉紗的需求觸底反彈，美國、墨西哥、越南產(chǎn)OE16S、OE10S漂白紗比較受中國布廠和貿(mào)易商、中間商的青睞，因此印度、越南等紗廠積極裝船“寄售”；另一方面人民幣匯率震蕩幅度加寬，貶值有利于棉花、棉紗等進(jìn)口，印巴越等紗廠甚至?xí)和ζ鋰鴥?nèi)客戶的供應(yīng)，抓緊出口棉紗搶占中國中低支紗的市場陣地。8月31日統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)FCYIndexC21S價(jià)格累計(jì)上漲85元/噸至17600元/噸，C32S價(jià)格累計(jì)上漲210元/噸至20070元/噸。