棉市外強(qiáng)內(nèi)弱 紗布行情走淡

——棉花及純棉紗布市場月評

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時(shí)間:2015-11-04 15:11:49]  [錦橋紡織網(wǎng)]

　　【錦橋紡織網(wǎng)專稿】2015年10月，棉花市場外強(qiáng)內(nèi)弱，ICE期棉及國際現(xiàn)貨棉價(jià)大幅反彈，鄭棉處于下跌趨勢；港口外棉入庫量減少，價(jià)格上漲。國內(nèi)皮棉現(xiàn)貨銷售滯緩，價(jià)格兩級(jí)分化；籽棉收購價(jià)格下滑，中期花上市量逐漸增多，品質(zhì)有所提升。內(nèi)外棉紗價(jià)格繼續(xù)走低，需求萎縮；純棉布整體成交量縮減，價(jià)格延續(xù)下跌趨勢。
　　ICE期棉反彈，鄭棉下跌難止
　　洲際交易所(ICE)期棉止跌反彈。上中旬ICE期棉走勢大幅反彈。國慶期間，美國颶風(fēng)登陸東海岸，可能影響東南棉區(qū)棉花質(zhì)量，使棉價(jià)因此擺脫節(jié)前的弱勢格局重回61美分/磅之上。國慶節(jié)后，美棉因降雨單產(chǎn)與質(zhì)量均受到影響，且美元指數(shù)走弱，使ICE期棉整體延續(xù)了反彈趨勢，棉價(jià)突破并站穩(wěn)63美分/磅的短期壓力位。截至10月21日，ICE12月合約價(jià)格累計(jì)上漲3.23美分/磅(5.30%)至64.23美分/磅。下旬，ICE期棉重回弱勢低位調(diào)整行情。隨著收割進(jìn)度加快，需求面再度成為市場關(guān)注的重要因素，中國棉花進(jìn)口減少的預(yù)期，令未來美國及印度棉花出口形勢不容樂觀，利空的基本面令棉價(jià)承壓。22-26日，12月合約累計(jì)下跌2.1美分至62.13美分/磅。27-29日，因降雨影響美棉采收進(jìn)度，且大宗商品價(jià)格反彈，新年度美棉大幅減產(chǎn)等因素，支撐ICE期棉止跌企穩(wěn)。并且降雨的持續(xù)引發(fā)市場對棉花質(zhì)量及美棉產(chǎn)量的擔(dān)憂，幫助ICE期棉在10月30日擺脫橫盤區(qū)間，主力12月合約收高1美分至63.32美分/磅，棉價(jià)再次站穩(wěn)63美分/磅之上。10月，主力12月合約累計(jì)上漲2.32美分，漲幅3.80%。目前來看，雖最大的進(jìn)口國與消費(fèi)國中國買家對美棉缺乏興趣，美棉銷售進(jìn)度緩慢，但美棉本年度減產(chǎn)65萬噸至290萬噸，且印度開始收儲(chǔ)，價(jià)格在65美分/磅左右，顯示美棉不會(huì)面臨太大的銷售壓力。ICE期棉或能延續(xù)反彈趨勢，12月合約未來有望挑戰(zhàn)68美分/磅強(qiáng)壓力位。
　　上中旬國際棉價(jià)大幅反彈未能刺激鄭棉市場的多頭人氣，鄭棉依然處于下跌趨勢。棉花現(xiàn)貨市場冷清，TPP成立，紡織服裝出口繼續(xù)負(fù)增長，宏觀經(jīng)濟(jì)面等問題導(dǎo)致下游疲軟，打壓鄭棉。截至10月20日，鄭棉1511合約價(jià)格累計(jì)下跌240元/噸(-1.93%)至12210元/噸；主力1601合約跌破12000元/噸整數(shù)支撐位。進(jìn)入下旬，鄭棉期貨探低回升，暫時(shí)結(jié)束了之前連續(xù)五周陰跌的行情，但市場空頭趨勢未改。20-26日，鄭棉11月合約累計(jì)上漲100元至12365元/噸。南北疆皮棉生成標(biāo)準(zhǔn)倉單的成本均大幅高于鄭棉1601合約的價(jià)格，倒掛幅度超過700元/噸左右，這導(dǎo)致倉單資源緊張，并成為1601合約止跌反彈主要?jiǎng)恿χ?。但現(xiàn)貨基本面繼續(xù)面臨較大的壓力：一是市場供應(yīng)持續(xù)增加，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低，棉花加工企業(yè)經(jīng)營形勢不佳；二是下游市場低迷，消費(fèi)萎縮，棉紗價(jià)格下跌，進(jìn)口紗沖擊；此外，全球經(jīng)濟(jì)放緩、大宗商品價(jià)格下行，市場空頭氛圍濃厚。因此月末幾日，鄭棉11月合約再度下跌190元至12175元/噸。10月鄭棉11月合約價(jià)格累計(jì)下跌275元，跌幅2.21%，不過，后市倉單資源緊張將成為關(guān)注焦點(diǎn)，隨著時(shí)間推移，期現(xiàn)倒掛現(xiàn)象也將得到修正，鄭棉1601合約走勢偏多。

　　籽棉皮棉價(jià)格雙降，中期花質(zhì)量有所提升
　　皮棉銷售滯緩，價(jià)格兩級(jí)分化明顯，高品質(zhì)棉花仍然短缺。本年度優(yōu)質(zhì)棉整體占比低，限制紡企加工棉紗能力；加之紡企經(jīng)營情況不佳，資金緊張，原料采購意愿不高，導(dǎo)致現(xiàn)貨銷售滯緩，價(jià)格下調(diào)。內(nèi)地市場“雙28”“雙29”皮棉供不應(yīng)求，高等級(jí)棉花的倉庫提貨價(jià)、到廠價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，而3127、2127及3126等品級(jí)棉花報(bào)價(jià)下降200-300元/噸。月底，黃河流域3127級(jí)、4127級(jí)、2227級(jí)現(xiàn)貨主流價(jià)格分別為12700-12900元/噸、12200-12300元/噸、12000-12100元/噸；湖北、江蘇等地因質(zhì)量稍好，3128級(jí)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在12500-12600元/噸。內(nèi)地紡企采購對對纖維長度、馬值及斷裂比強(qiáng)度等指標(biāo)非常關(guān)注，能否配棉紡40S及以上支數(shù)棉紗成為采購的關(guān)鍵，北疆機(jī)采棉也因此銷售情況良好。北疆奎屯、石河子產(chǎn)地3128手采棉、3128機(jī)采棉的毛重報(bào)價(jià)分別為13500-13700元/噸、13100-13300元/噸，31級(jí)、21級(jí)差價(jià)僅100-150元/噸，“雙29”21級(jí)皮棉報(bào)價(jià)13800-14000元/噸；南疆前期低等級(jí)棉花銷售壓力釋放后，中期棉花質(zhì)量得到改善，企業(yè)屯棉意愿增強(qiáng)，標(biāo)準(zhǔn)3128B級(jí)銷售價(jià)格在12600-12800元/噸不等。
　　10月30日統(tǒng)計(jì)，中國棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)下跌62元至12089元/噸；價(jià)格比電子撮合1511合約高1029元/噸、比鄭棉期貨1511合約高814元/噸。(參見：表一)
　　今年籽棉收購表現(xiàn)為“上市晚，采拾快，交售緩，資金少”，籽棉價(jià)格表現(xiàn)為高開低走，棉農(nóng)和棉企、紡企間的搏奕貫穿整個(gè)收購季。因前期花質(zhì)量較差，皮棉現(xiàn)貨銷售滯緩，價(jià)格倒掛，棉企經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致籽棉收購價(jià)格回落。南疆地區(qū)40%衣份籽棉收購價(jià)回落至5.5-5.6元/公斤，黃河流域收購價(jià)跌至2.7-3.05元/斤附近。下旬，隨著籽棉中期花上市增加，纖維長度、馬值、斷裂比強(qiáng)度較伏前花有明顯的改善，加之鄭棉持續(xù)震蕩反彈，使棉企的恐慌情緒和銷售壓力大幅緩解，收購價(jià)有企穩(wěn)跡象。北疆籽棉收購價(jià)格(40%衣分)每公斤手摘棉在5.3-5.4元/公斤，機(jī)采棉4.2元/公斤；南疆手摘棉5.5-5.7元/公斤，機(jī)采棉4.4/公斤。折皮棉普遍收購成本在每噸12648元(含1000元加工費(fèi))，較9月下旬上升481元。黃河流域白棉3128級(jí)，衣分39.72%，回潮10.59%，雜質(zhì)1.77%，均價(jià)為6.15元/公斤。長江流域白棉3128級(jí)，衣分39.40%，回潮10.84%，雜質(zhì)1.68%，均價(jià)5.95元/公斤。
　　據(jù)中國棉花公證檢驗(yàn)網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，2015年10月全國棉花公證檢驗(yàn)長度主體為28mm，占42.58%，27mm占34.53%；馬值為B2占比明顯提高，C2占比較9月數(shù)據(jù)下降29.38%；斷裂比強(qiáng)度中等級(jí)及以上占比為95.28%。
　　據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，全國新棉采摘進(jìn)度為78.3%，同比增加6.6個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年里的正常年份減少1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中內(nèi)地采摘進(jìn)度為76.4%，新疆采摘進(jìn)度為79.1%；全國交售率為75.2%，同比增加9.8個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年里的正常年份增加5.9個(gè)百分點(diǎn)，其中內(nèi)地交售率為31.7%，新疆交售率為90.9%。
　　長絨棉價(jià)格直線下跌，籽棉價(jià)格大幅低于去年
　　因新棉即將大量上市，多數(shù)商家銷售壓力較大，多降價(jià)清庫存。自9月份以來，長絨棉價(jià)格約以每周200元/噸的速度直線下跌，從26500元/噸跌到25000元/噸，跌幅達(dá)1500元/噸。26日，山東濟(jì)寧倉庫237級(jí)長絨棉提貨價(jià)25000元/噸，236級(jí)提貨價(jià)24000元/噸。山東聊城某棉企長絨棉陳棉137級(jí)、237級(jí)價(jià)格為25500元/噸、24700元/噸，現(xiàn)款結(jié)算仍有商談空間。長絨棉籽棉價(jià)格大幅低于2014/15年度，截至29日，阿瓦提、沙雅、庫車等地的31-33%衣分、13%以內(nèi)水份長絨棉籽棉收購價(jià)在7.6-7.9元/公斤，低于30%毛衣分籽棉收購價(jià)為7.5元/公斤。新皮棉現(xiàn)貨疆內(nèi)提貨價(jià)約在23500-24300元/噸一線。受今年7、8月份氣溫偏高及9月份提前降溫的影響，長絨棉衣分普遍較2013、2014年下降1.5-2個(gè)百分點(diǎn)，而且絨長不理想，35-36mm長度比例較高，品級(jí)、品質(zhì)與SJV6PIMA、埃及吉扎棉等比較競爭力大幅下滑，因此不少內(nèi)地紡企注意力轉(zhuǎn)向美棉和埃及棉。
　　進(jìn)口棉入庫量減少，價(jià)格上行
　　隨著紡織行業(yè)傳統(tǒng)旺季進(jìn)入尾聲、全球經(jīng)濟(jì)整體下滑，下游訂單需求開始減弱，中國紡企對外棉的采購持續(xù)疲軟，外棉保稅入庫量隨之減少，港口庫存小幅下降，價(jià)格跟隨期棉走勢上漲。同時(shí)，國內(nèi)紡企、貿(mào)易商手中的棉花進(jìn)口配額基本使用殆盡，預(yù)測約剩10萬余噸，紡企將會(huì)謹(jǐn)慎采購堅(jiān)持到新年度配額到手。進(jìn)入下旬，紡企因補(bǔ)庫需求，對外棉詢價(jià)、下單開始增多，關(guān)注高等級(jí)美棉、澳棉和巴西棉。10月30日統(tǒng)計(jì)，代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價(jià)的中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM累計(jì)上漲2.42美分/磅(3.55%)至70.51美分/磅(參見：表一)。按1%關(guān)稅和滑準(zhǔn)稅計(jì)算，折人民幣價(jià)格分別為11503元/噸和13820元/噸，與當(dāng)日中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉相比，國內(nèi)棉價(jià)與進(jìn)口棉的價(jià)差分別為1486元/噸和-831元/噸，滑準(zhǔn)稅下外棉價(jià)格繼續(xù)反超國棉。中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉與Cotlook價(jià)格指數(shù)對比如下圖：

　　下游紡織行情回落，產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)淡
　　10月旺季行情依然落空。紡織行業(yè)經(jīng)營整體弱勢難改，訂單數(shù)量增加有限，產(chǎn)成品庫存壓力續(xù)增，流動(dòng)資金緊張，開機(jī)率進(jìn)一步下調(diào)，棉紗報(bào)價(jià)緩步下降。紡企原料庫存下降明顯(冀魯?shù)貐^(qū)紡企原料庫存主流維持在12-18天之間，個(gè)別甚至在10天左右)，而產(chǎn)成品則呈上升態(tài)勢，不少10萬錠以下企業(yè)資金較為緊張，仍堅(jiān)持“隨用隨買”、低庫存生產(chǎn)策略。由于純棉產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，市場競爭力較弱，部分企業(yè)為回籠資金不惜降價(jià)銷售，銷售額卻遠(yuǎn)低于預(yù)期。而色紡紗、色織布、牛仔布等差異化程度較高的產(chǎn)品，銷售量與銷售額則同步增加。
　　純棉紗交易難以放量，價(jià)格緩慢回落100-200元/噸?，F(xiàn)款采購訂單不足，賒銷出貨回款回款拖沓，導(dǎo)致部分商家資金周轉(zhuǎn)壓力。部分大廠開工維持在70-80%水平，小廠關(guān)停較多。下游織廠采購意愿低沉，從具體產(chǎn)品來看，常規(guī)純棉紗市場交易難以放量，低價(jià)普梳紗、質(zhì)優(yōu)氣流紡紗、電清無結(jié)紗占據(jù)主流份額。因天氣因素，訂單產(chǎn)品略有轉(zhuǎn)換，中高支高配紗需求逐步減淡，家紡用走貨略好于常規(guī)服裝用；粗支紗增加。40S以下純棉紗價(jià)弱量減，尤其是10-21S氣流紡、21-32S普梳、精梳紗。浙江寧波某廠普梳32S、40S價(jià)格分別為19700元/噸、20900元/噸；精梳32S、40S為20800元/噸、24300元/噸。高配精梳紗訂單批量不及前期，山東一企業(yè)JC32S機(jī)針兩用報(bào)價(jià)在25200元/噸，JC40S報(bào)價(jià)在26200元/噸。而粗支氣流紡紗需求或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，今年整體棉花質(zhì)量下降及價(jià)格的兩級(jí)分化有利于氣流紡企業(yè)生產(chǎn)成本降低，利潤增加。長絨棉紗價(jià)格相對穩(wěn)定，多數(shù)按訂單生產(chǎn)定價(jià)，安徽一企業(yè)緊JC100SD80%長絨棉機(jī)織報(bào)價(jià)在62000元/噸，JC60SD30%長絨棉機(jī)針兩用報(bào)價(jià)在31500元/噸，因今年整體長絨棉價(jià)格看空，部分下游訂單嘗試提高面料產(chǎn)品質(zhì)量檔次以增加附加值，有嘗試購買含部分長絨棉紗試樣。
　　國慶節(jié)后，純棉布內(nèi)外市場需求疲軟，整體成交量縮減，產(chǎn)銷普遍不如去年，價(jià)格延續(xù)下跌趨勢，利潤空間愈發(fā)微薄。純棉布廠家整體開工維持60%水平，部分中小織廠迫于庫存和資金壓力，低價(jià)小單走貨增多，現(xiàn)款結(jié)算優(yōu)惠頗多。常規(guī)品種出貨略減，部分中厚品種走貨稍有增量，整體訂單量一般。加厚紗卡、帆布、斜紋類、全棉針織磨毛類走貨相對較多，高支高密品種訂單仍相對較少；全棉燈芯絨、全棉絨布、防羽布動(dòng)銷，寬幅家紡坯布訂單成交尚可。山東某廠C21x21108x5863"卡其毛邊報(bào)價(jià)7.50元/米；河北邯鄲某廠C40x40133x7263"普梳府綢噴氣(現(xiàn)貨)報(bào)價(jià)7.20元/米，當(dāng)?shù)貓?bào)價(jià)多在6.50-7.50元/米。
　　10月30日統(tǒng)計(jì)，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷售價(jià)分別下降105元/噸、170元/噸，運(yùn)行在20480元/噸、25090元/噸的價(jià)位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價(jià)下降0.10元/米至5.42元/米、JC40x40133x7263"府綢售價(jià)下降0.16元/米至7.67元/米的價(jià)位。

　　進(jìn)口紗庫存量大，需求萎縮價(jià)格下滑
　　由于9-10月進(jìn)口紗紗抵港比較集中，導(dǎo)致進(jìn)口紗庫存快速上升。受需求不佳及庫存充裕影響，出貨緩慢，價(jià)格疲軟下調(diào)200-300元/噸，貿(mào)易商銷售壓力大。港口保稅棉紗庫滿，至10月底主港保稅區(qū)外紗庫存約達(dá)11-12萬噸。從具體品種來看，全棉紗種類集中在OE10S-OE21S、C10S-C32S，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，報(bào)價(jià)的競爭激烈。據(jù)悉，低支氣流紡OE10S-OE16S紗和緊密紡JC21S、JC32S、JC40S紗(含JC32/2、JC40S/2)詢價(jià)、成交較8、9月份明顯減少；越南、印尼、臺(tái)灣及印巴產(chǎn)OE21S-OE32S及C21S、C32S等上噴氣織機(jī)且包漂白、包染色的棉紗詢價(jià)和成交占據(jù)市場主流。港口保稅C40-C60S，JC40S-JC80S印度、越南紗報(bào)價(jià)沒有多大優(yōu)勢，庫存數(shù)量寥寥可數(shù)。同時(shí)，越南棉紗的采購量、抵港量和成交量均較前兩年大幅提升，已逐漸代替巴基斯坦棉紗。10月29日，張家港印、巴普梳紗21S、32S報(bào)價(jià)分別在17100-17400元/噸、18700-19100元/噸，越南紗報(bào)價(jià)略高200-300元/噸，內(nèi)外價(jià)差在800-1000元/噸。江浙等地的中間商認(rèn)為，進(jìn)口棉紗價(jià)格目前尚未觸底，應(yīng)該還有下行空間。10月30日統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)FCYIndexC21S價(jià)格累計(jì)下調(diào)230元/噸至16995元/噸，C32S價(jià)格累計(jì)下調(diào)270元/噸至19450元/噸。(參見：表二)