【錦橋紡織網專稿】2014年4月份第1周，包含3月份最后1天(31日)。那么本周就既是連續(xù)3個棉花年度新棉臨時收儲壽終正寢的“收官”周，同時也是國儲棉拋售競賣新政策實施的“啟動”周。3月31日，新棉臨時收儲正式結束，將于新的2014/15棉花年度在新疆試行棉花“目標價格直補”政策，國內棉花市場從此進入“后收儲時代”的新階段。3月28日，全國棉花交易市場、中國儲備棉管理總公司、中國棉紡織行業(yè)協(xié)會3部門聯(lián)合發(fā)布公告，將從4月1日實行調整后的國儲棉拋售競賣新政策。公告中稱：自2014年4月1日起，國儲棉標準級棉競賣底價由18000元/噸調整為17250元/噸，其他等級、顏色級、類型、長度的棉花根據(jù)原有方式計算起報價；凡購買新疆區(qū)域內倉庫存放國產儲備棉的紡企，可按照3:1的數(shù)量比例競買儲備進口棉。儲備進口棉暫定銷售20萬噸，將通過每周五下午的儲備進口棉銷售專場進行銷售；取消紡企購買儲備棉數(shù)量限制。購買的儲備棉僅限于紡企之間調劑，不得流向其他渠道。
　　國儲棉拋售競賣新政實施后，國內棉市隨即出現(xiàn)兩大“變化”，一是棉價震蕩大幅下降，向新的國儲棉拋售競賣底低價“靠攏”；二是棉紡織企業(yè)對國儲棉拋售競賣的熱情突漲，成交數(shù)量猛增。具體表現(xiàn)為：現(xiàn)貨棉價弱勢震蕩運行，累計大幅擴幅續(xù)降，交易清淡，有價無市；電子撮合棉價在大幅震蕩運行中累計大幅擴幅上調；鄭棉期貨棉價則是在震蕩運行中累計小幅收幅續(xù)降的盤整走勢。外盤棉價也因中國國儲棉拋售競賣底價下調的影響轉而走弱。紐約棉期弱勢盤整，累計小幅止?jié)q回落。國際現(xiàn)貨棉價則是累計大幅擴幅續(xù)降的弱勢盤整走勢。棉型短纖價格是趨穩(wěn)回暖的走勢，但交易平淡，其中滌綸短纖價格是小幅擴幅續(xù)漲后趨穩(wěn)的走勢；粘膠短纖價格則是微幅止跌回升的盤整走勢。紗、布市場行情依舊疲弱，交易清淡不振、售價繼續(xù)下調。(參見：表一)

　　本周ICE期棉行情雖仍在90美分/磅價位之上盤整運行，但卻走勢轉弱，是開局“四連陰”，周五小幅反彈，累計小幅止?jié)q回落的下行走勢。國際現(xiàn)貨棉價則是累計大幅擴幅續(xù)降的弱勢盤整走勢。
　　主力ICE期棉1405合約價格本周開局“四連陰”的弱行走勢，主要是受到四個方面利空因素的打壓：一是因USDA最新預測美棉面積將增7%[據(jù)美國農業(yè)部(USDA)最新預測，美棉14/15年度種植面積為1110萬英畝，同比增7%。]的打壓；二是因市場擔憂需求減弱及全球最大的棉花出口國美國供應增加(據(jù)USDA最新預測，美棉14/15年度種植面積為1110萬英畝，同比增7%，這將導致美棉供應量增加。)的打壓；三是因受ICAC月報偏空(ICAC最新預測，全球下年度消費減少10萬噸，期末庫存增加20萬噸至2104萬噸。)的打壓；四是因受到中國國儲棉拋售競賣力度加大使市場擔心中國需求將持續(xù)下降[據(jù)美國農業(yè)部(USDA)，3月21日-27日一周，美國凈簽約出口本年度陸地棉9684噸(較前一周減36%，較近4周平均值減49%)，裝運55951噸(較前一周減5%，較近4周平均值減19%)；當周中國凈簽約本年度陸地棉2948噸，裝運10796噸。]的打壓，
　　周五，主力ICE期棉1405合約的價格扭轉前4個交易日的弱勢而小幅上揚反彈，主要是因大量棉紡織廠ON-CALL合約未點價及印度下年度產量減少、消費增加(印度2014/15年度棉花產量為2800萬包，較本年度減100萬包；消費增加至2350萬包；出口預計同比減25%，低于600萬包。)的支撐，致大量買盤入市的拉動。本周主力ICE期棉1405合約累計下跌134點，于過去5周中首次收跌。
　　本周，投資者對美棉種植面積預期擴大帶來的供應增加、全球消費減少及中國需求將持續(xù)下降的憂慮，導致洲際交易所(ICE)期棉行情呈現(xiàn)弱勢運行的態(tài)勢，但市場關注點仍集中在美棉供應緊張與近期ON-CALL買盤(截至3月28日，ON-CALL買盤依然高達42458張未點價。)問題上。目前來看，展期交易主導市場，資金向ICE期棉1407合約轉移，雖中國可能減少對進口棉的需求，但本年度美棉資源緊張格局已形成，這又將對ICE期棉構成支撐。應關注90美分/磅對ICE期棉價格的支撐作用。
　　本周洲際交易所(ICE)期棉行情是小幅止?jié)q回落的運行走勢。主力ICE期棉1405合約累計小幅下降1.34美分/磅，降幅1.43%，周末價位92.40美分/磅，仍在90美分/磅整數(shù)價位之上運行。國際棉花價格指數(shù)CotlookA(FE)累計大幅下降2.60美分/磅，降幅2.67%，周末價位94.70美分/磅。中國進口棉價格指數(shù)FCIndexM累計大幅下降2.36美分/磅，降幅2.37%，周末價位97.09美分/磅。(參見：表一)
　　本周國內棉花市場由于國儲棉拋售競賣新政開始實施，國儲棉拋售底價自4月1日下調至17250元/噸，較此前18000元/噸下降750元/噸，降幅4.17%。棉花市場行情隨即便在棉紡織企業(yè)對國儲棉拋售競賣的熱情突漲，競拍成交數(shù)量猛增之后，呈現(xiàn)出震蕩下滑的弱行走勢。本周1-4日共投放國儲棉471982.82噸，共競拍成交186197.10噸(4個工作日分別成交40118.5506噸、63754.4572噸、52347.9701噸、29976.1268噸，均破本年度的成交記錄。)，成交比例39.45%，其中內地庫新疆棉的競拍較激烈。但有市場人士認為，由于近期下游需求低迷，紗線訂單仍未見好轉跡象，即便企業(yè)降價推銷紗線，也難見效果，棉紡織生產處于“微利”或虧損狀態(tài)(如山東棉紡織企業(yè)純棉紡紗僅維持60%左右的產能，只有個別大型企業(yè)能夠滿負荷生產，中小企業(yè)限產、停產較多。)?，F(xiàn)在棉紡織企業(yè)都很缺棉花，庫存偏緊，但競拍國儲棉也僅僅是為“應急”需要而進行一定量的補庫，以維持生產。因國儲棉拋售競賣截止到8月底，大部分棉紡織企業(yè)表示庫存還是會維持相對偏緊的狀態(tài)。預計近期拍儲“熱潮”或難以長時間維持，預計至4月下旬或5月上旬便會冷淡下來。
　　據(jù)從冀魯豫等地區(qū)了解，棉紡織企業(yè)在4月1日國儲棉拋售競賣底價下降后競拍熱情高漲，主要是出于生產急需和降低成本的考慮。棉紡織企業(yè)自春節(jié)后陸續(xù)聽聞到有關“國儲棉拋售競賣要降價”和“‘捆綁’搭配進口棉配額”等傳言后，便采取“理性參與，謹慎競拍，隨用隨買，壓低庫存”的購棉策略，棉花一般維持在7-15天的超底線庫存，有的甚至“寅吃卯糧”，靠向同行企業(yè)“挪借”，高價購買配額通關外棉來維持生產。企業(yè)分析認為，這次國儲棉拋售競賣底價下調為17250元/噸，基本是給國內棉市限定棉價的“底線”，也即是在較長的時間段內，棉價將圍繞17250元/噸窄幅波動。選擇在此時大量購買是“謀定而后動”的舉措，應是較明智和劃算的。而據(jù)山東德州某棉紡織企業(yè)反映，這次國儲棉拋售競賣底價下或是堅挺紡織成品價格，堅持不降價；或是使用“低價”棉，“稀釋”降低成本這二條路可供選擇。但2014年棉紡織企業(yè)面臨的市場銷售形勢仍疲軟不振，紗線滯銷嚴重，逼迫多數(shù)企業(yè)只能通過選擇競買降價后的國儲棉來“稀釋”降低成本這一條路。
　　另外，因這次國儲棉拋售競賣底價下調乃是為解決棉紡織企業(yè)的生產需求和緩解經營困境，仍不允許棉花經銷商參與競買，而多數(shù)棉紡織企業(yè)又資金拮據(jù)。于是一種廠商“‘聯(lián)合’競買”的協(xié)作方式便應運而生，即棉紡織企業(yè)通過利用棉花經銷商的資金進行競拍，可以實現(xiàn)廠商二方的雙贏共利。這種“‘聯(lián)合’競買”是基于國儲疆棉的競拍考慮的，基本思路是：拋儲新政規(guī)定4月1日后拍儲新疆庫點的國儲棉可按3：1的比例獲得進口棉，考慮到長途運輸費用，綜合折算成本并不低，令部分棉紡織企業(yè)望而卻步。但，內地一些棉紡織企業(yè)又急需進口棉、新疆棉來合理配棉，而單個企業(yè)的需求數(shù)量又不是很大，因此棉花經銷商便把目光對準新疆庫點的國儲棉競拍。某經銷商表示，他們近期共籌集2億資金，與2-3家棉紡織企業(yè)合作競拍疆棉，估計4月份可協(xié)助企業(yè)競拍3000-4000噸新疆棉及進口棉。而棉紡織企業(yè)則反映，因資金短缺又急需適用的高等級棉花補庫，只能通過利用經銷商的資金進行“‘聯(lián)合’競買”，如有其他企業(yè)需要，經銷商還會協(xié)助棉紡織企業(yè)進行調劑。通過提供資金支持和協(xié)助調劑等服務，棉花經銷商可以獲得300-400元/噸的利潤?？芍^是雙贏共利的“合法競拍”。
　　受國儲棉拋售競賣底價下降的打壓，國內棉價都隨之出現(xiàn)波動，基本趨勢是向新的國儲棉拋售競賣底價“靠攏”。棉花現(xiàn)貨市場因資源缺乏而冷淡蕭條，交易清淡，有價無市?，F(xiàn)貨棉價弱勢震蕩運行，累計大幅擴幅續(xù)降。電子盤棉市因市場缺乏資源難以形成倉單和需求低迷，及國儲棉拋售競賣常態(tài)化實施的影響，加之資金的游離和對后市行情預期不佳的打壓，也是交易清淡，價格弱勢盤整的態(tài)勢。其中電子撮合因現(xiàn)貨資源缺乏，難以聚攏人氣而整體成交低迷，訂貨重心在遠月，近月合約訂貨清冷、鮮有成交，主力MA1405合約的價格在大幅震蕩運行中累計大幅擴幅上調，回補前期與現(xiàn)貨棉價、鄭棉期貨棉價拉大的價差。鄭棉期貨因倉單缺乏和對后市棉花政策把握不準，加之傳聞清明假期后關于棉花“目標價格直補”政策的細則將出臺的影響，也是交易清淡，價格在淡靜中延續(xù)跌勢的弱行走勢，主力CF1405合約的價格是在盤整運行中累計小幅收幅續(xù)降的弱行走勢。
　　日前內地現(xiàn)貨地產皮棉銷售難度大，成交不佳，價格陸續(xù)下跌，主要原因：一是受國儲棉拋售競賣價位低，資源足的影響，棉紡織企業(yè)選擇余地較大；二是棉紡織企業(yè)經營不景氣，看淡后市行情，隨用隨買；三是國家取消新棉臨時收儲政策，現(xiàn)貨價格向國際市場靠攏。棉花加工企業(yè)部分地產不能組批的棉花3128級皮棉銷售報價19200元/噸，1228級皮棉銷售報價18500元/噸，較上周同期下降500元/噸。同時，港口外棉銷售也不理想，印棉銷售價17700元/噸，較上周同期下降300元/噸；從新疆運回的個別指標不合格的4128級皮棉銷售價18500元/噸，較上周同期下降200元/噸。
　　進入4月份，各地長絨棉銷售跌入谷底。因新疆棉花加工企業(yè)3月底棉花貸款要“雙結零”，而多數(shù)長絨棉加工企業(yè)因銷售困難、成本倒掛致使虧損嚴重無法按期歸還，拋貨回籠資金的心理較強，只好“被逼無奈”下調長絨棉報價。截至4月3日，阿瓦提地方某棉花加工企業(yè)137級、237級、336級出廠報價分別33000-33100元/噸、32300-32500元/噸、31600-32000元/噸，價格較昨日續(xù)降200-300元/噸。阿克蘇地區(qū)少數(shù)棉花加工企業(yè)137級長絨棉出廠報價僅32700-32800元/噸，237級出廠報價僅32000元/噸。山東、河北等地倉庫提貨新疆長絨棉行情是：137級33700-33800元/噸，237級33000-33100元/噸，336級32300元/噸，價格較昨日略跌，較上周跌300-400元/噸。

　　本周是2013/14年度新棉收儲交易成交的最后一周(第24周)，因將31日也算在內，故有6個工作日(因之數(shù)據(jù)與上周不可比，僅作參考。)。周收儲計劃累計563930噸，比上周增加111380噸。周收儲數(shù)量累計87380噸，比上周增加14850噸。周日均交儲數(shù)量14563.33噸，比上周的15156噸減少593噸。截止3月31日，已累計收儲6307370噸(其中包括骨干企業(yè)成交8600噸)。分地區(qū)統(tǒng)計，新疆累計成交4038540噸，內地累計成交226883噸。成交量最大省份新疆，占成交總量的64.03%，內地成交量前3位山東、河北、湖北3省，分別占比9.68%、7.74%、6.60%。總體交儲進度比上周略升，仍比去年遲緩，收儲數(shù)量僅及上一年度同期的96.94%。(參見：新棉收儲進度周統(tǒng)計表)
　　周末統(tǒng)計，中國棉花價格指數(shù)CCindex3128B累計大幅下降422元/噸，降幅2.17%，周末價位18985元/噸。電子撮合1405合約累計大幅上漲283元/噸，漲幅1.60%，周末價位17928元/噸。鄭棉期貨1405合約累計小幅下降275元/噸，降幅1.48%，周末價位18270元/噸。周末，現(xiàn)貨CCindex328價格比電子撮合1405合約高1057元/噸、比鄭棉期貨1405合約高715元/噸。(參見：表一)
　　本周棉型短纖價格是趨穩(wěn)回暖的走勢，但交易平淡。其中滌綸短纖價格是小幅擴幅續(xù)漲后趨穩(wěn)的走勢；粘膠短纖價格則是微幅止跌回升的盤整走勢。其中，滌綸短纖價格在國際原油價格累計小幅止?jié)q回落，其上游原料PX、PTA、MEG、價格亦小幅止?jié)q回落，唯有聚酯切片價格在盤整中累計擴幅續(xù)漲給予的微弱支持，而下游用戶企業(yè)多已在上周補貨，以消耗前期庫存維持生產，加之臨近清明假期，滌綸短纖市場因觀望僵持而成交清淡，價格在周初補漲后便趨于平穩(wěn)，但仍繼續(xù)在9000元/噸整數(shù)價位下運行。周內滌綸短纖生產企業(yè)開工率維持在75%左右，產銷主流在7-8成。聚酯大盤整體心態(tài)仍難完全舒展。短期內若原料無異常波動，滌綸短纖行情將維持穩(wěn)中偏弱的運行走勢。而隨著粘膠短纖行業(yè)限產增多，市場信心有所提振，加之下游用戶企業(yè)陸續(xù)剛需補貨的支持，粘膠短纖價格亦在微幅“先抑后揚”的盤整中逐步收緩跌勢，4月2日起粘膠短纖生產企業(yè)的報價多陸續(xù)上調，部分前期低價陸續(xù)取消，價格基本筑底，一周累計微幅止跌回升。目前粘膠短纖市場交投有明顯改善，氛圍向好，前期低價取消，價格基本筑底，生產企業(yè)的庫存也得到一定消化。粘膠短纖生產企業(yè)整體產銷率維持在60-70%的低水平上，產銷尚難以達到平衡，庫存、資金壓力仍大，粘膠短纖行業(yè)虧損面縮減任務仍重。
　　周末統(tǒng)計，滌綸短纖價格累計小幅上漲100元/噸，漲幅1.15%，周末價位8820元/噸。粘膠短纖價格累計微幅上漲5元/噸，漲幅0.04%，周末價位11585元/噸。滌綸短纖和粘膠短纖價格分別比國內3128B棉花現(xiàn)貨價格低10165元/噸、7400元/噸。(參見：表一)

　　本周紗布市場仍是行情疲弱，交易清淡、售價擴幅續(xù)降、沒有熱銷品種的疲弱態(tài)勢。雖說按傳統(tǒng)慣例4、5月份應是紡織銷售旺季，但今年在整體消費需求仍在緩慢復蘇，銷售低迷不振，國儲棉拋售競賣底價下調的壓力下，庫存棉紗“聯(lián)動”貶值，棉紡織企業(yè)無奈的“順應”行情走勢，繼續(xù)擴大紗線售價的降幅，以期盡快降低產品庫存，減少損失。棉紡織企業(yè)的生產訂單“批量小、交期短”，既不能滿足滿負荷生產的需求，也不足以改善和拉動整體紗布行情的改善。整體觀望情緒濃重，對后市悲觀心態(tài)未改。
　　純棉紗仍如上周一樣，僅有少量的訂單出貨和按需采購，零星走貨，整體售價擴幅下調，難言獲利，只求少受損失。相比高配高支紗、精梳C40S銷售略好，尚有少量走貨；常規(guī)低中支普梳紗雖銷售相對集中，但受進口紗沖擊而銷勢困頓。受市場預期后市國內紗價和港口外紗價仍會下跌的影響，用戶購買意愿較弱，成交多以小批量剛需為主。純滌紗、滌棉紗銷勢要好于純棉紗，售價因原料價格趨穩(wěn)回升而盤整回穩(wěn)，順銷的品種售價還有微幅的上調，以T32S、T45S交易量較大。人棉紗雖因進入傳統(tǒng)銷售旺季而銷勢略好，R10S、R30S銷售稍好，但其它品種的交易量尚未見起色，且環(huán)錠紡人棉紗銷售要好于賽絡紡人棉紗，不少企業(yè)已改紡環(huán)錠紡人棉紗，而整體售價在原料價弱的壓力下弱勢盤穩(wěn)。T/R40S/2交易量保持穩(wěn)定，售價弱勢維穩(wěn)。
　　進口紗港口庫存較多，以印巴紗數(shù)量為多。自3月中旬以來，人民幣匯率持續(xù)大幅貶值，進口紗成本大幅攀升，加之受國儲棉拋售競賣底價下調的打壓，進口紗亦是交易清淡，價格疲軟的弱行走勢，紗線經銷商每天都在為清理庫存對棉紗報價做調整，降價銷售。某貿易商發(fā)出棉紗降價通知，C32S價23000元/噸，進口棉OEC21S價19000元/噸，OET50/C5021S價13000元/噸，價格均比上周下跌200元/噸。
　　本周雖受清明假期臨近的影響，交易量有所減少，但宜做春夏季服裝(襯衫、休閑服等)的坯布面料銷勢仍好。純棉坯布中的純棉府綢走貨仍順暢，而尤以純棉彈力府綢的走貨更突出；C 21+21x21+21 124x84 63" 細帆布亦較走暢；宜做童裝的純棉細平布走貨量保持，如C 32x32 68x68 63" 細平；家紡純棉床上用品布(床單布、被套面料等)交易量明顯減少。滌棉混紡布仍呈現(xiàn)“量平順、價穩(wěn)弱”的態(tài)勢，其中滌棉斜紋布如T65/C35 21x21 108x58 63" 紗卡、T65/JC35 32x32 130x70 47"、63" 紗卡走貨仍好；適應季節(jié)需求宜做女士襯衫、裙裝、童裝等的滌棉彈力府綢走貨也較順暢；而布質細膩、挺而不皺、懸垂性好、易于洗滌護理的T80/C20 21/2x10 72x40 63" 帆布仍有少量走貨。提花類牛仔布和彈力牛仔布市場呈“挾量動銷”的銷勢。人棉布交易量有所放大，R 30x24 98x44 67" 縐布就較動銷，但售價受上游原料價格弱行的影響而走弱下調。滌粘坯布中的T80/R20 16x16 102x54 63" 華達呢銷量小幅上升。
　　本周紗線代表品種C32S、JC40S、T65/C35 45S、R30S的售價都是下降的走勢，銷售價分別下降150元/噸、155元/噸、35元/噸、80元/噸，降幅分別0.59%、0.51%、0.17%、0.48%，周末分別運行在25190元/噸、30110元/噸、20495元/噸、16620元/噸的價位上。(參見：表二)
　　本周坯布代表品種C 32x32 130x70 47" 斜紋、JC 40x40 133x72 63" 府綢、R 30x30 68x68 63" 細布、T65/C35 45x45 110x76 63" 細布的售價是穩(wěn)中有降的走勢，銷售價分別下降0.01元/米、0.01元/米、0.00元/米、0.00元/米，降幅分別0.16%、0.11%、0.00%、0.00%，周末分別運行在6.34元/米、8.88元/米、4.55元/米、4.90元/米的價位上。(參見：表二)