美盤(pán)先漲后跌。節(jié)日期間美棉先漲后跌，中國(guó)休假，市場(chǎng)無(wú)明確方向，目前受20日線支撐。節(jié)日期間公布的數(shù)據(jù)顯示，美棉出口下降，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)也有影響。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上沒(méi)有削減QE。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在上周美聯(lián)儲(chǔ)的新聞發(fā)布會(huì)上表示，長(zhǎng)期失業(yè)率仍然過(guò)高，將密切監(jiān)控通脹。FOMC將保持高度寬松政策。就業(yè)有進(jìn)展，但遠(yuǎn)不是我們想要的。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不能保證削減QE。只有失業(yè)率遠(yuǎn)低于6.5%美聯(lián)儲(chǔ)才可能加息。他還表示，放緩QE的第一步可能是在今年，但并沒(méi)有固定的日期。此番講話發(fā)表后，美股創(chuàng)出歷史新高，黃金大幅上漲。

　　美聯(lián)儲(chǔ)Bullard：若經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步明朗，10月份可能小幅削減QE。美聯(lián)儲(chǔ)Bullard周五表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟導(dǎo)致他們推遲削減QE，若一些數(shù)據(jù)令經(jīng)濟(jì)前景更加明朗，那么美聯(lián)儲(chǔ)有可能在10月份宣布小幅削減QE。他還表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在10月份召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。他發(fā)表講話后，美元走高。

　　默克爾三度問(wèn)鼎總理，贏得1990年以來(lái)最大選舉勝利。默克爾以壓倒性勝利成功地第三次當(dāng)選德國(guó)總理，成為自1990年科爾獲勝后德國(guó)史上首位迎來(lái)最大選舉勝利的女總理。德國(guó)電視二臺(tái)22日晚預(yù)計(jì)，默克爾領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)盟黨共獲得41.8%的選民支持。聯(lián)盟黨的盟友自由民主黨支持率為25.5%。

　　拉加德：推遲削減QE符合IMF一貫主張，料2013年年底將削減QE。周四，IMF主席拉加德在美國(guó)商會(huì)演講之后接受采訪稱：美聯(lián)儲(chǔ)此前宣布暫不削減QE的決定，符合IMF一貫主張。拉加德還表示IMF預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2013年年底削減QE。

　　加拿大央行行長(zhǎng)：經(jīng)濟(jì)正處于拐點(diǎn)位置，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁則考慮升息。加拿大央行行長(zhǎng)19日表示,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)強(qiáng)勁,將很快恢復(fù)到“自然增長(zhǎng)”方式;目前經(jīng)濟(jì)正在接近提高企業(yè)信心,讓企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能的臨界點(diǎn),意味著很快將看到較低的失業(yè)率,消費(fèi)者和政府債務(wù)可以維持。

　　印度聯(lián)儲(chǔ)意外加息抗通脹。為了控制通貨膨脹，印度聯(lián)儲(chǔ)周五意外將回購(gòu)利率從7.25%提高至7.5%，為2011年來(lái)首次加息；并將邊際貸款工具利率從10.25%調(diào)降至9.5%，以放松對(duì)銀行系統(tǒng)流動(dòng)性的限制。

　　李克強(qiáng)：公用事業(yè)等領(lǐng)域放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入。日前，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在達(dá)沃斯論壇上表示要在公用事業(yè)等領(lǐng)域放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入。9月下旬國(guó)務(wù)院即印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意見(jiàn)》，要求加強(qiáng)建設(shè)公共交通、管網(wǎng)、污水和垃圾處理等領(lǐng)域。受益于此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)估將啟動(dòng)上萬(wàn)億市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　美棉出口平淡。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日一周美國(guó)凈簽約出口本年度陸地棉23383噸，裝運(yùn)25605噸；凈簽約本年度皮馬棉1814噸，裝運(yùn)3538噸。當(dāng)周中國(guó)凈簽約本年度陸地棉4604噸，裝運(yùn)4218噸。截至9月12日，美國(guó)累計(jì)凈簽約出口2013/14年度棉花90.9萬(wàn)噸，其中陸地棉簽約量為85.7萬(wàn)噸，約占年度預(yù)計(jì)出口總量的40%；累計(jì)裝運(yùn)棉花26.4萬(wàn)噸。

　　印度新棉報(bào)價(jià)略有下降。印度新花籽棉收購(gòu)繼續(xù)，北部棉區(qū)日收購(gòu)量約425噸。21日古吉拉特邦10月裝運(yùn)的S-6棉新花軋花廠提貨價(jià)43750盧比/candy，較前一日?qǐng)?bào)價(jià)略有下降，陳棉庫(kù)存46500盧比/candy，美元報(bào)價(jià)約96.60美分/磅以及90.90美分/磅。旁遮普邦10月裝運(yùn)的J-34軋花廠提貨價(jià)89.40美分/磅。

　　北疆收購(gòu)價(jià)穩(wěn)定。9月21-22日北疆奎屯、沙灣和博樂(lè)等地籽棉收購(gòu)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，40衣份籽棉收購(gòu)價(jià)8.60-8.80元/公斤，博樂(lè)收購(gòu)價(jià)最低，40衣份報(bào)價(jià)8.55-8.60元/公斤，40衣份8.60元/公斤，41衣份就達(dá)到8.75元/公斤，42-43衣份就達(dá)到8.90-9.05元/公斤。一些皮棉送檢的北疆棉企表示，9月份收購(gòu)的皮棉將以白棉三級(jí)、白棉四級(jí)和淡點(diǎn)污棉二級(jí)為主（22級(jí)），因此交儲(chǔ)平均價(jià)格將明顯低于20400元/噸，結(jié)算價(jià)或?qū)⒌陀?0000元/噸。

　　南疆收購(gòu)價(jià)上漲。庫(kù)爾勒大部分棉區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)迅速上漲，至9月21、22日尉犁、普惠等軋花廠非常集中棉區(qū)40衣份、15%以內(nèi)水份籽棉的收購(gòu)價(jià)已達(dá)到9.10-9.20元/公斤，引發(fā)擔(dān)憂。而2012年度庫(kù)爾勒棉區(qū)同阿克蘇地區(qū)40衣份籽棉平均收購(gòu)價(jià)相差約0.3元/公斤，而且起收價(jià)低，高點(diǎn)低，今年卻基本同步。據(jù)尉犁某兩條加工線的大廠反映，9月10日開(kāi)秤價(jià)8.50－8.60元/公斤，較去年同期上漲約0.2元/公斤，僅10天左右時(shí)間就漲至9.20元/公斤，22日雖有販子9.30元/公斤的報(bào)價(jià)但沒(méi)有軋花廠肯搶收。

　　收儲(chǔ)成交2420噸。9月22日，計(jì)劃收儲(chǔ)42800噸，實(shí)際成交1640噸，成交比例3.8%，較前一交易日增加860噸。其中新疆庫(kù)點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)22600噸，實(shí)際成交680噸，成交比例3.0%；內(nèi)地庫(kù)計(jì)劃收儲(chǔ)20200噸，實(shí)際成交960噸，成交比例4.75%。收儲(chǔ)累計(jì)成交2420噸，新疆累計(jì)成交680噸，內(nèi)地累計(jì)成交1740噸。

　　鄭棉震蕩走高。9月18日，鄭棉早盤(pán)震蕩，401在60日線承壓回落，收上影陽(yáng)線，405短暫上行后迅速回落，收于陰線。1-5價(jià)差在1100元/噸。

　　1401收于19790，漲35點(diǎn)；1405合約收于18655，持平。當(dāng)日總成交11692手，減少6642手，持倉(cāng)98472，減少1778手。

　　截至9月18日，鄭棉倉(cāng)單全部注銷。

　　節(jié)前最后一個(gè)交易日收儲(chǔ)出現(xiàn)成交，目前總成交2420噸，但沒(méi)有品級(jí)指標(biāo)。棉企反映公檢結(jié)果并不如意，目前收購(gòu)謹(jǐn)慎。目前收儲(chǔ)價(jià)對(duì)棉價(jià)形成壓制，雖然收購(gòu)價(jià)高，但成本并無(wú)法支撐棉價(jià)，企業(yè)面對(duì)交儲(chǔ)無(wú)法議價(jià)，只能等待籽棉價(jià)格回落。

　　收儲(chǔ)政策已經(jīng)出臺(tái)，有收緊趨勢(shì)，但所言不明，操作環(huán)節(jié)有待進(jìn)一步關(guān)注，從目前看情況并不樂(lè)觀。下一步關(guān)注拋儲(chǔ)政策。操作上，由于政策不夠明確，401再次跟隨外部反彈，1-5價(jià)差擴(kuò)大。401在19850一線可介入空單，目前棉花資金關(guān)注度極低，滾動(dòng)做空為宜。

　　棉花價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936