進口棉紗市場正在重蹈幾年前PTA市場崩盤的覆轍。前幾年P(guān)TA原料市場崩盤，就是由于浙江商人利用銀行的開證額度進口PTA（生產(chǎn)滌綸的原料），到中國港口清關(guān)后以低于市場價格出售，大量套現(xiàn)后跑路，最后引起整個市場的崩盤。前車之鑒，不得不防。如果監(jiān)管不到位的話，進口棉紗市場也許正在醞釀著一場“崩盤”風(fēng)暴。

　　中國政府托起了世界的棉花價格，使得中國市場成為全世界紡織原料的傾銷地，表面上是照顧了中國棉農(nóng)的短期利益，但是長遠(yuǎn)的看，這種飲鴆止渴的政策實際上對農(nóng)民的損害更大。如果從大的視角看問題，棉花種植也是“大紡織產(chǎn)業(yè)鏈”的一個源頭環(huán)節(jié)。下游企業(yè)關(guān)門倒閉，上游企業(yè)未來如何生存？但目前大量廉價的的洋紗，洋布進入中國市場，其威力足以重創(chuàng)中國的紡織行業(yè)，目前已經(jīng)有成批中國的紡紗和織布廠因此而倒閉，未來中國的棉農(nóng)的棉花賣給追去呢？靠國家收購？紡紗織布廠都倒閉了，國儲棉花又能賣給誰呢？“皮之不存，毛將焉附”。等到我們將來緩過勁來，已經(jīng)晚矣。要掐死一個人，幾分鐘就夠了，未來美好的遠(yuǎn)景有什么用。例如，對于北京廣渠門橋洞下因為暴雨積水而被淹死的那個司機，我們能否對他說，“如能堅持住，今天失去的，明天還會回來，甚至還會加倍回來！”。中國的紡織企業(yè)，快被政策整死了，傷到了根本的元氣。這不是天災(zāi)，而是人禍。

　　2012年6月1日和7月6日在杭州召開《中國紡織原料高峰論壇》和《進口棉紗論壇》兩個會議。這兩個會議我都參加了，并在其中一個會議上作了題為《暗潮涌動——進口紗布新格局》的長篇報告，兩個會議加起來，報名人數(shù)將近1500人。讓我感到十分不安的是，人潮涌動的會場上，我隱約的感覺到市場未來的血腥味道，就好像當(dāng)年的證券公司的散戶大廳里，你看到熙熙攘攘的散戶聚集就會警覺地嗅出行情見頂信號。倒是哪些參會的巴基斯坦和印度的供應(yīng)商，先是莫名驚詫，隨即欣喜若狂，他們以為來參會的都是實際買家，其實他們不知是，前來參會的，基本上是兩類人：一類參會者是進口棉紗棉布的新入場者，有些還是賣了工廠轉(zhuǎn)向貿(mào)易領(lǐng)域的小企業(yè)主，另一類參會者是前期高價進貨后浮虧嚴(yán)重，尋求解套者。

　　這3年來，由于價格優(yōu)勢，進口棉紗和坯布越來越受到重視，2010年百年不遇的大行情，令做棉花和棉紗生意的商人“一年賺了十年的錢”，這種“賺錢效應(yīng)”也吸引了越來越多場外資金入場。原本和紡織行業(yè)毫無關(guān)系的企業(yè)，投資機構(gòu)和個人也前赴后繼的加入“洋紗，洋布”的海外采購大軍，與此同時國內(nèi)銀行也釋放出大量的信用證的額度給這種海外采購的熱潮火上澆油。我們的供應(yīng)商，巴基斯坦卡拉奇一家著名的紡織企業(yè)，在5月份月的一天之內(nèi)接待5批來自中國大陸的采購團。這位巴基斯坦朋友并沒有因此而高興，相反她憂心憧憧的對我說，由于短期內(nèi)大量的來自中國的采購需求，使得當(dāng)?shù)匾恍┬⌒推髽I(yè)異常亢奮，通過借貸大量增添設(shè)備，增加人手，當(dāng)?shù)氐募徔棌S的工人幾乎沒有經(jīng)過培訓(xùn)就上崗，這樣無形中推高了巴基斯坦和印度當(dāng)?shù)氐脑希茉春蛣趧恿Τ杀?，推高的?dāng)?shù)禺a(chǎn)品的出廠價格，降低了產(chǎn)品的質(zhì)量，短期內(nèi)似乎中國采購商的熱情高漲，但是一旦這些“短期需求的泡沫”一夜之間散去，那就會出現(xiàn)災(zāi)難性的后果。從荷蘭的“郁金香泡沫”到20世紀(jì)末美國華爾街資本市場的“網(wǎng)絡(luò)泡沫”無不如此。歷史不斷地在重演。泡沫就像細(xì)菌一樣，只要有它存在的土壤，就會蔓延開來

　　由于大宗商品國際采購涉及到的跨國交易方式，定價機制，結(jié)算途徑，品質(zhì)糾紛，與國內(nèi)交易完全不同，進口原料所面臨的的“洋風(fēng)險”幾乎斷送新入場者的信心。在江河里能航行的船到了大海里未必照樣能應(yīng)付自如，觸礁擱淺的案例倒是為數(shù)不少，如果我告訴你，江蘇常州有家企業(yè)到目前為止還在艱難的消化2010年下半年高價（當(dāng)時的棉花價格每噸人民幣33,000，現(xiàn)在的棉花價格是19,800）進口的庫存棉紗時，你又做何感想？

　　棉花，棉紗，越來越像投機商品而脫離了生產(chǎn)原料的屬性。價格波動也越來越受到資金面的影響而脫離生產(chǎn)和消費需求的基本面。有一個時間段，由中間商的報價得知進口棉紗坯布的價格甚至比國內(nèi)的價格還要高。而由于終端消費市場沒有啟動，大量的原料和成品庫存積壓在供應(yīng)鏈的各個環(huán)節(jié)。舉一個形象的例子，農(nóng)民的農(nóng)產(chǎn)品大量的滯留在批發(fā)市場和酒樓的廚房里，沒有被終端消費者消費掉，最后的結(jié)局就是腐爛變質(zhì)。表面上的繁榮掩蓋不了真實的危機。稍有風(fēng)吹草動，就會引起雪崩效應(yīng)，小規(guī)模的局部性的崩盤不是很遙遠(yuǎn)的事情。

　　任何被作為炒作對象的商品例如棉花和棉紗，往往在第一階段其價格超過了自己作為一般商品的價格成為生產(chǎn)領(lǐng)域囤積庫存的對象，第二階段則超過其作為資本的價格成為投資資金青睞的對象，第三階段則是大宗商品作為一種金融衍生產(chǎn)品，例如銀行釋放大量的信用額度，貿(mào)易公司不做實物交易而從事代理開證的業(yè)務(wù)，今年的棉花和棉紗已經(jīng)成為金融衍生商品。在一個高度自由的貨幣和資本市場，如果某一種商品逐漸被資本化和貨幣化之后，就有可能取代貨幣，(棉花和棉紗成為金融衍生商品)這種行為一定會受到貨幣對之的懲罰，貨幣會讓這個商品完全失去其所聚攏的商業(yè)和金融信用，直至破產(chǎn)。

　　歷史上由于短期資金的瘋狂炒作而導(dǎo)致的經(jīng)濟危機的例子屢見不鮮。從遙遠(yuǎn)的17世紀(jì)的荷蘭郁金香事件到近幾年的中國本土山東的大蒜，生姜和棉花事件。17世紀(jì)的荷蘭“郁金香事件”的悲劇結(jié)果就是幾乎是在一夜之間發(fā)生的，不知有多少人因此成為不名分文的窮光蛋，富有的商人變成了乞丐，一些大貴族也陷入無法挽救的破產(chǎn)境地。盲目跟風(fēng)的受害者當(dāng)中既有文化程度頗高的知識分子，也有大字不識一個的文盲，因為貪婪是沒有任何階層界限的。我們在鐵礦石，鋼鐵，煤炭和大豆產(chǎn)業(yè)的進口貿(mào)易上已經(jīng)有太多的這樣的教訓(xùn)了。現(xiàn)在，似乎泡沫蔓延到了中國的紡織原料領(lǐng)域。前幾年P(guān)TA原料市場崩盤，就是由于浙江商人利用銀行的開證額度進口PTA（生產(chǎn)滌綸的原料），到中國港口清關(guān)后以低于市場價格出售，大量套現(xiàn)后跑路，最后引起整個市場的崩盤。前車之鑒,不得不防。

　　我們做過現(xiàn)場調(diào)查，在2012年春季的北京國際紗線展會上，三分之二的參觀者不是紡織行業(yè)的終端買家，而是貿(mào)易公司和中間商。當(dāng)時人們幾乎一致看好未來的棉花行情,盲目訂了大量的洋貨，造成商業(yè)庫存的急劇增加，但是工業(yè)訂單的嚴(yán)重不足，又導(dǎo)致了小或者下商業(yè)庫存的時間將會很長，積壓的資金將會很巨大，銀行贖單期一到，就會引發(fā)大量的拋盤，甚至“砍倉盤”和“止損盤”的大量涌現(xiàn)，以至于市場價格一瀉千里。歷史經(jīng)驗告訴我們，一個經(jīng)濟泡沫在它膨脹的時候，公眾的追風(fēng)心理才可能使其成為具有嚴(yán)重破壞力的投機浪潮。因貪婪而失去理智的、狂熱的人們，會為泡沫的吹起主動去尋找各種“合理”的依據(jù)，不斷提升對價格的預(yù)期，引起資產(chǎn)價格不斷上漲，最后泡沫破滅，市場一片狼藉。

　　目前的市場狀況是，不管懂不懂進口棉紗操作和風(fēng)險的采購商都一股腦的殺進這個未知的的市場。舉個例子，江蘇常州的湖塘棉紗市場有個商人，原來國內(nèi)紗貿(mào)易做得很順利，看到別人做進口紗賺錢，一時興起，匆忙上陣，也租了一個辦公室，5月1號開始正式辦公，投入約2千萬元人民幣，急匆匆的申請進出口權(quán)，開了外匯賬號。但是6月14號給印度供應(yīng)商開出的信用證，直到到現(xiàn)在，2個月過去了，連個棉紗的樣板也沒有看到，于是這個商人馬上又泄氣了，這樣的例子不勝枚舉。大量的真實案例表明，要嘗試進入一個新市場，尤其是這其中要涉及到國際貿(mào)易結(jié)算，品質(zhì)定義，價格機制，貨幣匯率，法律環(huán)境和風(fēng)險控制，供應(yīng)商評估和考核等一系列環(huán)節(jié)，沒有2年的練手時間，業(yè)務(wù)是做不起來的。

　　很久以前，我們看一部趙丹演的老電影《烏鴉與麻雀》，電影里面有個全民炒作棉紗的場景記憶猶新，解放前上海灘上炒作棉紗的人，有幾個能逃過劫難的？即使是現(xiàn)在，香港紡織行業(yè)的前輩們，把棉花，棉紗視作“白老虎”，操作上稍有不慎，就會導(dǎo)致“騎虎難下”的尷尬。

　　棉花，棉紗等大宗商品長期走勢是走牛的，問題是，你能在市場上活多久？。

　　本文作者吳法新先生是紡織行業(yè)以及國際貿(mào)易領(lǐng)域的資深專家，香港愛紗進出口貿(mào)易有限公司、香港JKN國際集團大中華地區(qū)總經(jīng)理，電話：13926571666，電郵：852190803@qq.com

　　啟示：《天衣無縫—紡織染整企業(yè)供應(yīng)鏈管理戰(zhàn)略》計劃2013-2014年出版，部分內(nèi)容在在博客上有連載，作者新浪博客地址：http://blog.sina.com.cn/wufaxin