《紗布進(jìn)口，泡沫初現(xiàn)》

——寫在《中國紡織原料高峰會(huì)議上》之前。——吳法新。

2012年5月28日。青島。

2012年5月31日。杭州。

　　很久以前，我們看一部趙丹演的老電影《烏鴉與麻雀》，電影里面有個(gè)全民炒作棉紗的場景記憶猶新，解放前上海灘上炒作棉紗的人，有幾個(gè)能逃過劫難的？香港紡織行業(yè)的前輩們，把棉花，棉紗視作“白老虎”，操作上稍有不慎，就會(huì)導(dǎo)致“騎虎難下”的尷尬。
　　這3年來，棉紗和坯布進(jìn)口越來越受到重視，2010年百年不遇的大行情，使得做棉花和棉紗生意的商人“一年賺了十年的錢”，這種賺錢效應(yīng)也吸引越來越多場外資金入場。原本和紡織行業(yè)毫無關(guān)系的企業(yè)和個(gè)人也前赴后繼的加入海外采購的大軍。銀行也釋放出大量的信用證的額度鼓勵(lì)這種海外采購的熱潮。我們的供應(yīng)商，巴基斯坦卡拉奇一家著名的紡織企業(yè)，上個(gè)月的一天接待5批來自中國大陸的考察，參觀，采購團(tuán)。這位巴基斯坦朋友并沒有因此而高興，相反她憂心憧憧的對我說，由于短期內(nèi)大量的來自中國的采購需求，使得當(dāng)?shù)匾恍┬⌒推髽I(yè)異?？簥^，大量增添設(shè)備，增加人手，工人幾乎沒有經(jīng)過培訓(xùn)就上崗，這樣無形中推高了當(dāng)?shù)氐脑希茉春蛣趧?dòng)力成本，推高的當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品的出廠價(jià)格，降低了產(chǎn)品的質(zhì)量，短期內(nèi)似乎熱情高漲，但是一旦這些“短期需求”一夜之間散去，那就會(huì)出現(xiàn)災(zāi)難性的后果。從遙遠(yuǎn)的17世紀(jì)的荷蘭郁金香事件到中國本土山東的大蒜，生姜和棉花事件，歷史上由于短期資金的瘋狂炒作而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的例子屢見不鮮。17世紀(jì)的荷蘭郁金香事件的結(jié)果就是幾乎是在一夜之間，不知有多少人成為不名分文的窮光蛋，富有的商人變成了乞丐，一些大貴族也陷入無法挽救的破產(chǎn)境地。受害者當(dāng)中既有文化程度頗高的知識分子，也有大字不識一個(gè)的文盲，因?yàn)樨澙肥菦]有任何階層界限的。歷史不斷地在重演。泡沫就像細(xì)菌一樣，只要有它存在的土壤，就會(huì)蔓延開來。從荷蘭的“郁金香泡沫”到20世紀(jì)末美國華爾街資本市場的“網(wǎng)絡(luò)泡沫”無不如此?，F(xiàn)在，似乎泡沫蔓延到了中國的紡織原料領(lǐng)域。
　　但是由于大宗商品國際采購涉及到的交易方式，定價(jià)機(jī)制，結(jié)算途徑，品質(zhì)糾紛，與國內(nèi)交易完全不同，在江河里能航行的船到了大海里未必照樣能應(yīng)付自如，觸礁擱淺的案例倒是為數(shù)不少，如果我告訴你，江蘇常州有家企業(yè)到目前為止還在艱難的消化2010年進(jìn)口的庫存棉紗時(shí)，你又做何感想？
　　香港紡織行業(yè)的前輩們，把棉花，棉紗視作“白老虎”，操作上稍有不慎，就會(huì)導(dǎo)致“騎虎難下”的尷尬。
　　棉花，棉紗，越來越像投機(jī)商品而脫離了生產(chǎn)原料的屬性。價(jià)格波動(dòng)也越來越受到資金面的影響而脫離生產(chǎn)和消費(fèi)需求的基本面。有一個(gè)時(shí)間段，由中間商的報(bào)價(jià)得知進(jìn)口棉紗坯布的價(jià)格甚至比國內(nèi)的價(jià)格還要高。而由于終端消費(fèi)市場沒有啟動(dòng)，大量的原料和成品庫存積壓在供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。舉一個(gè)形象的例子，農(nóng)民的農(nóng)產(chǎn)品大量的滯留在批發(fā)市場和酒樓的廚房里，沒有被終端消費(fèi)者消費(fèi)掉，最后的結(jié)局就是腐爛變質(zhì)。表面上的繁榮掩蓋不了真實(shí)的危機(jī)。稍有風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)引起雪崩效應(yīng)，小規(guī)模的局部性的崩盤不是很遙遠(yuǎn)的事情。
　　我們做過現(xiàn)場調(diào)查，在2012年春季的北京國際紗線展會(huì)上，2/3的參觀者不是紡織行業(yè)的終端買家，而是貿(mào)易公司和中間商。當(dāng)時(shí)人們幾乎一致看好未來的棉花行情。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，一個(gè)經(jīng)濟(jì)泡沫在它膨脹的時(shí)候，公眾的追風(fēng)心理才可能使其成為具有嚴(yán)重破壞力的投機(jī)浪潮。因貪婪而失去理智的、狂熱的人們，會(huì)為泡沫的吹起主動(dòng)去尋找各種“合理”的依據(jù)，不斷提升對價(jià)格的預(yù)期，引起資產(chǎn)價(jià)格不斷上漲。
　　中國政府采用收儲(chǔ)政策托高棉花的價(jià)格，表面上是照顧農(nóng)民的利益，實(shí)際上損害了紡織產(chǎn)業(yè)，如果從大的視角看問題，棉花種植也是大紡織產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)源頭環(huán)節(jié)。下游企業(yè)關(guān)門倒閉，上游企業(yè)未來如何生存。皮之不存，毛將焉附？大量廉價(jià)質(zhì)優(yōu)的進(jìn)口棉紗和坯布短期內(nèi)沖擊國內(nèi)市場，其威力足以重創(chuàng)中國的紡織行業(yè)。等到我們緩過勁來，已經(jīng)晚矣。掐死一個(gè)人，幾分鐘就夠了，未來美好的遠(yuǎn)景有什么用。
　　任何被作為炒作對象的商品例如棉花和棉紗，往往在第一階段其價(jià)格超過自己作為一般商品的價(jià)格成為生產(chǎn)領(lǐng)域囤積庫存的對象，第二階段則超過其作為資本的價(jià)格成為投資資金青睞的對象，第三階段則是超過信用集聚物未來收入流的價(jià)格，例如銀行釋放大量的信用額度，貿(mào)易公司不做實(shí)物交易而從事代理開證的業(yè)務(wù)，棉花和棉紗成為金融商品。在一個(gè)高度自由的貨幣和資本市場，如果某一種商品逐漸被資本化和貨幣化之后，就有可能取代貨幣，(棉花和棉紗成為金融商品)這種行為一定會(huì)受到貨幣對之的懲罰，貨幣會(huì)讓這個(gè)商品完全失去其所聚攏的信用，直至破產(chǎn)。
　　棉花，棉紗等大宗商品長期走勢是走牛的，問題是，你能在市場上活多久？
　　5月28日下午青島，5月31日下午杭州。在《中國紡織原料峰會(huì)》上，本人將做長篇報(bào)告：《暗潮涌動(dòng)---紗布進(jìn)口新格局》，屆時(shí)與您分享紡織原料跨國采購的新體驗(yàn)，告訴你真實(shí)的市場新動(dòng)向。
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