2011年6月份的第四周，國內(nèi)、外棉市總體上仍然呈盤整運(yùn)行態(tài)勢，唯有美棉近期合約卻一枝獨(dú)秀的走出五連陽的強(qiáng)力走勢，國內(nèi)電子盤棉價(jià)維持弱勢盤整的走勢。棉紡織行業(yè)的困頓局面依然嚴(yán)峻，停、限產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在增加，而推銷庫存紗線無奈實(shí)施“量大從低”的措施，則映射出紡企“去庫存”進(jìn)程的步履蹣跚。
　　本周ICE期棉因?yàn)榭傮w上缺乏方向指引，市場觀望氣氛濃厚，行情弱勢盤整，表現(xiàn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的態(tài)勢。但是由于可交割的棉花不多，許多投資者賣出12月合約，對即將于本周五交割的7月合約進(jìn)行空頭回補(bǔ)，從而推動紐約棉期1107合約強(qiáng)勢上揚(yáng)，給出了五連陽的意外走勢，且在21日收于漲停板。同時(shí)由于美國西南棉區(qū)德州、中南棉區(qū)三角洲以及東南棉區(qū)的部分地區(qū)天氣狀況改善，有利好降雨，苗情好轉(zhuǎn)；加之外圍谷物等商品期貨走弱，對棉市形成壓力，主力合約卻遭到賣盤打壓，價(jià)格回落?？傮w上看，ICE期棉遠(yuǎn)月合約的走勢明顯較弱，導(dǎo)致棉市方向撲朔迷離。
　　本周外盤ICE期棉在盤整中總體上是上漲的走勢。近期紐約棉期1107合約累計(jì)上漲20.04美分/磅，漲幅13.80%；周末價(jià)位165.22美分/磅。國際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA(FE)累計(jì)下跌1.90美分/磅，跌幅1.38%；周末運(yùn)行在135.85美分/磅(注：本周因?yàn)閳?bào)價(jià)不足，CotlookA指數(shù)未能生成，此處仍然采用CotlookA新棉指數(shù)。)。中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM累計(jì)上漲1.31美分/磅，漲幅0.77%；周末價(jià)位171.09美分/磅。國際棉花指數(shù)ICindexM累計(jì)上漲0.70美分/磅，漲幅0.42%；周末價(jià)位166.29美分/磅。(參見：表一)

　　本周國內(nèi)電子盤棉價(jià)先揚(yáng)后抑，未能緊跟外盤相應(yīng)合約棉價(jià)的強(qiáng)力走勢，是在弱勢盤整中小幅下降的走勢，而國內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)則仍是穩(wěn)中弱勢盤整，微幅緩降的走勢。
　　由于棉紡織企業(yè)累積的紗線庫存仍然較多，面臨的融資困境也較為嚴(yán)峻，故而只能被迫降價(jià)出售累積的紗線庫存，對棉花需求不旺。這成為近幾個月以來國內(nèi)棉花價(jià)格走低的關(guān)鍵。同時(shí)，經(jīng)過數(shù)月的去庫存，目前棉紡織企業(yè)的庫存壓力有所減輕，故而也限制了棉花的下跌空間，這也是國內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)近期一直處于弱勢微降的態(tài)勢，而未劇烈震蕩的原因之一?，F(xiàn)在很多棉紡織企業(yè)反映棉市上好棉花不多，看來在新花上市前，棉紡織企業(yè)對高等級棉花仍有較大的需求。
　　本周，國內(nèi)電子盤棉價(jià)和現(xiàn)貨棉價(jià)累計(jì)都是下降的走勢。鄭棉期貨1107合約累計(jì)下降135元/噸，降幅0.54%；上周累計(jì)下降685元/噸，降幅2.64%。電子撮合1106合約累計(jì)下降185元/噸，降幅0.75%；上周卻累計(jì)下降512元/噸，降幅2.05%。中國棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328累計(jì)下降87元/噸，降幅0.35%；上周累計(jì)下降48元/噸，降幅0.20%。(參見：表二)

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上可以看出，本周國內(nèi)棉價(jià)仍然運(yùn)行在24000-26000元/噸的整數(shù)線之間，價(jià)差縮小至759元/噸。周末，鄭棉期貨1107合約的價(jià)位最高，在25080元/噸運(yùn)行；電子撮合1106合約的價(jià)位最低，在24321元/噸運(yùn)行；現(xiàn)貨指數(shù)CCindex328的價(jià)位居中，在24421元/噸運(yùn)行?，F(xiàn)貨指數(shù)CCindex328的價(jià)格比鄭棉期貨1107合約的價(jià)格低659元/噸，比電子撮合1106合約的價(jià)格高100元/噸。電子撮合1106合約的價(jià)格比鄭棉期貨1107合約的價(jià)格低759元/噸?，F(xiàn)貨棉價(jià)與電子撮合棉價(jià)已經(jīng)基本處于同一價(jià)位上。(參見：表二)

　　本周化纖原料仍然是弱勢運(yùn)行，價(jià)格下降的走勢。滌綸短纖原料的價(jià)格沒能延續(xù)上周回暖上升的走勢，調(diào)頭進(jìn)入小幅下降的通道。粘膠短纖原料的價(jià)格則繼續(xù)大幅下降，但是降幅比上周減小。在棉花行情疲軟，紗、布行情低迷的大環(huán)境中，化纖原料弱勢運(yùn)行的走勢也是順理成章的事情。本周PTA期貨價(jià)格累計(jì)下降244元/噸，降幅2.60%；上周累計(jì)下降28元/噸，降幅0.29%。國內(nèi)聚酯切片價(jià)格累計(jì)下降125元/噸，降幅1.04%；上周累計(jì)下降125元/噸，降幅1.03%。滌綸短纖價(jià)格累計(jì)下降200元/噸，降幅1.52%；上周累計(jì)上漲200元/噸，漲幅1.54%。粘膠短纖價(jià)格累計(jì)大幅下降450元/噸，降幅2.37%；上周累計(jì)大幅下降700元/噸，降幅3.55%。(參見：表三)

　　本周紗、布市場看淡氣氛繼續(xù)蔓延，主流紗價(jià)仍然在小幅走低。市場整體交投氛圍淡薄，觀望心態(tài)仍然是主流情緒，有的棉紡織企業(yè)反映，已經(jīng)四、五天沒有客戶詢價(jià)買貨，棉紡織企業(yè)“去庫存”的進(jìn)程仍然步履蹣跚。大型紡企繼續(xù)實(shí)施客戶采購紗線的數(shù)量越大，價(jià)格優(yōu)惠越大的“去庫存”優(yōu)惠政策。時(shí)下山東某大型紡企以“量大從低”的原則積極優(yōu)惠促銷紗線的銷售行為，對中小紡企的沖擊很大，中小紡企只得被迫放血?dú)r(jià)，忍痛出貨，特別是一些非常規(guī)配比的紗線，價(jià)格下調(diào)幅度竟達(dá)500-1000元/噸。目前大路普梳紗的售紗掛牌價(jià)格都有協(xié)商確定的余地，實(shí)際成交價(jià)幾乎都低于掛牌價(jià)。據(jù)調(diào)查，目前庫存棉紗絕大多數(shù)囤在紡企的倉庫里，而紗線貿(mào)易商和織造廠則存(囤)棉紗數(shù)量很少。
　　本周紗線代表品種C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD分別下降50元/噸、600元/噸、400元/噸、0元/噸；降幅分別0.16%、1.55%、1.51%、0.00%；掛牌價(jià)分別31100元/噸、38000元/噸、26100元/噸、23400元/噸。(參見：表四)

　　本周坯布市場行情低迷疲軟，繼續(xù)降價(jià)推銷的氛圍依然濃重，降價(jià)幅度比上周有增無減。因市場不好，在麥?zhǔn)掌陂g，就有許多織造廠借機(jī)給工人多放了幾天假。坯布代表品種C 32×32 130×70 47" 斜紋、JC 40×40 133×72 67" 府綢、R 30×30 68×68 63" 細(xì)布、T/C 45×45 110×76 63" 滌細(xì)掛牌價(jià)分別7.23元/米、10.60元/米、6.20元/米、6.37元/米；價(jià)格分別下降0.02元/米、0.08元/米、0.10元/米、0.03元/米；降幅分別0.28%、0.75%、1.59%、0.47%。(參見：表五)
　　現(xiàn)階段棉花市場外部多、空因素交織，隨時(shí)可能引發(fā)股市和期市的震蕩。例如：美國QE2計(jì)劃即將完成，而美聯(lián)儲主席伯南克在本周四(23日）的新聞發(fā)布會上并未對QE3做出任何暗示，態(tài)度含糊，但是并不排除將變相實(shí)現(xiàn)QE3計(jì)劃的可能。雖然美聯(lián)儲未提QE3，但英國卻提出進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的可能，致使英鎊下行，美元指數(shù)上漲，國際大宗商品跌多漲少。
　　另外，印度對新增加的17萬噸棉花出口配額已做具體安排，即：印度出口商需在6月25日前提交申請，新增配額將在7月6日前全部下發(fā)，出口商于7月7-15日將所有文件提交給印度外貿(mào)理事會，所有棉花必須在9月15日之前完成裝運(yùn)。另印度紡織業(yè)相關(guān)官員預(yù)計(jì)2011年度印度棉花產(chǎn)量將增加10%，達(dá)到595萬噸，印度下年度很可能解除棉花出口限制。
　　再者，國際能源署已表示將釋放6000萬桶原油庫存，以便確保市場供給充裕，其中美國釋放量占50%，國際原油價(jià)格大幅下跌。
　　國內(nèi)方面，市場仍面臨資金緊缺、下游紡織服裝消費(fèi)需求不旺、宏觀政策存在不確定性、國內(nèi)通脹高企、外圍經(jīng)濟(jì)低迷等諸多負(fù)面因素，且短期內(nèi)難有改善。
　　新老棉花年度過渡期間，猶應(yīng)關(guān)注多、空因素的變化，以免貽誤商機(jī)。

錦橋紡織網(wǎng)
2011年06月25日