2011年5月份，國(guó)內(nèi)、外棉價(jià)總體上都是在弱勢(shì)盤整中，波動(dòng)下降的走勢(shì)。蓋因棉花行情后市方向不明朗，加之下游紡織服裝消費(fèi)需求低迷不振所致。紗、布因壓庫滯銷而拉拽其售價(jià)連續(xù)大幅下跌，棉紡織企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在困境中步履蹣跚，掙扎前行。

　　5月份棉價(jià)雖然是弱勢(shì)盤整的走勢(shì)，但卻也是一波三折，波動(dòng)起伏，蛇形爬行。5月伊始，在“五一”國(guó)內(nèi)節(jié)假期間，ICE期棉曾在大幅震蕩中短暫止跌，頗有反彈的“欲望”。但終因ICAC5月最新預(yù)測(cè)報(bào)告繼續(xù)給棉花市場(chǎng)帶來利空信息；歐洲央行宣布維持利率在1.25%不變，引發(fā)投資者拋售歐元買入美元；5日美勞工部宣布受汽車行業(yè)關(guān)閉工廠影響，導(dǎo)致首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)意外攀升（大幅增加4.3萬人至47.4萬人，明顯高于預(yù)期，觸及八個(gè)月最高。）等歐美疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；加之USDA報(bào)告（USDA發(fā)布的5月報(bào)告稱，本年度全球棉花期末庫存925.7萬噸，相比上月調(diào)增21萬噸；2011/12年度庫存1043.5萬噸，相比本年度增加12.7%。）和美棉出口周報(bào)發(fā)布本年度陸地棉出口量仍為負(fù)值等利空消息；以及新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣緊縮政策等因素，令美國(guó)證券、原油、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等都大幅下挫，市場(chǎng)賣盤加重，ICE期棉也隨之連日下跌。期間雖然暫時(shí)受美元匯率走軟的影響，投資者因擔(dān)憂歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，重返金屬市場(chǎng)，推動(dòng)金屬、原油和商品市場(chǎng)均從低點(diǎn)反彈；同時(shí)，加之美國(guó)棉農(nóng)預(yù)售新花同比增加10個(gè)百分點(diǎn)的消息，也使ICE期棉同樣獲得支持而反彈。但因反彈動(dòng)力不足，ICE期棉繼續(xù)調(diào)頭下滑，直至月中。
　　受外盤的打壓，加之4、5、7三日，山東濱州某大型紡織企業(yè)又連續(xù)三次下調(diào)皮棉采購價(jià)500元/噸、1000元/噸、500元/噸后，329級(jí)皮棉到廠價(jià)下調(diào)至23500元/噸[這是該企業(yè)自3月14日至今連續(xù)第11次下調(diào)皮棉采購價(jià)，11次共累計(jì)下調(diào)幅度為6500元/噸。（其中：3月份3次，累計(jì)1500元/噸；4月份5次，累計(jì)下調(diào)3000元/噸；5月份3次，累計(jì)2000元/噸。）]的影響，國(guó)內(nèi)棉市延續(xù)自3月以來的下滑走勢(shì)。且棉花市場(chǎng)觀望情緒愈加濃重，交易益加清淡。棉花加工企業(yè)被迫退市觀望，不敢開秤收棉，棉農(nóng)也無處賣棉。棉紡織企業(yè)購棉補(bǔ)庫的意愿也在“買漲不買跌”的等待中暫時(shí)“束之高閣”。

　　下半月從16日始，ICE期棉受到因登記庫存大幅縮減，恐引起交割難度；德州干旱蔓延，密西西比河流域洪水致數(shù)千英畝棉田被沖毀等氣象災(zāi)害持續(xù)加重，影響新棉生長(zhǎng)，投資買盤介入的支撐；以及美聯(lián)儲(chǔ)宣布不急于收緊貨幣，國(guó)際大宗商品及外部谷物等普遍大幅上漲，商品市場(chǎng)整體走強(qiáng)的拉動(dòng)，使ICE期棉全面上揚(yáng)，主力紐約棉期1107合約還收出了四連陽的上漲走勢(shì)。而后在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，歐洲債務(wù)危機(jī)加劇，印度政府決定增加棉花出口，美元走強(qiáng)及商品市場(chǎng)普跌，獲利了結(jié)賣盤的打壓等短期外圍多、空交織的氛圍中，行情震蕩，波動(dòng)盤整，努力“探索”行情的轉(zhuǎn)機(jī)，至月底的十幾個(gè)交易日中竟然走出了累計(jì)小幅上漲的行情，例如：5月16日～31日，主力紐約棉期1107合約累計(jì)上漲了13.52美分/磅，漲幅為9.31%；國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA（FE）累計(jì)上漲了4.20美分/磅，漲幅為2.62%。（參見：表一和5月份外盤棉花價(jià)格走勢(shì)圖）

　　整個(gè)5月份，外盤棉價(jià)是在弱勢(shì)盤整中，先抑后揚(yáng)，蛇形波動(dòng)，總體下降的走勢(shì)。這可以從外盤棉花價(jià)格走勢(shì)圖上十分清楚的看出來。5月全月，國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA（FE）、中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM、國(guó)際棉花指數(shù)ICindexM分別累計(jì)下跌了7.95美分/磅、3.88美分/磅、10.15美分/磅，下跌幅度分別為4.60%、2.13%、5.31%。唯有紐約棉期1107合約靠下半月的震蕩盤升，全月累計(jì)上漲了0.65美分/磅，漲幅為0.41%。（參見：表一和5月份外盤棉花價(jià)格走勢(shì)圖）

　　國(guó)內(nèi)電子盤棉價(jià)5月份下半月基本是與外盤棉價(jià)聯(lián)動(dòng)的走勢(shì)，自16日～31日的十幾個(gè)交易日中，竟也走出了累計(jì)小幅上漲的行情，例如：鄭棉期貨1107合約累計(jì)上漲了905元/噸，漲幅為3.61%；電子撮合1106合約累計(jì)上漲了716元/噸，漲幅為2.95%。（參見：表二和5月份國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格走勢(shì)圖）
　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)5月份則是一路下跌的走勢(shì)，區(qū)別只不過是上半月降幅大、跌速急，下半月降幅小、降速緩而已。如中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328上半月累計(jì)下降了2032元/噸，降幅為7.55%；下半月累計(jì)下降了417元/噸，降幅為1.68%。（參見：表二和5月份國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格走勢(shì)圖）
　　外盤棉價(jià)在5月份的最后三個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)電子盤鄭棉期貨和電子撮合在最后二個(gè)交易日，棉價(jià)都是堅(jiān)挺上漲的走勢(shì)，紐約棉期1107合約31日竟還封于漲停板。
　　5月份，內(nèi)、外盤棉價(jià)的降價(jià)幅度都比四月份有大幅度的減小。外盤棉價(jià)都減小了10個(gè)以上的百分點(diǎn)，如：國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA（FE）減小了17.59個(gè)百分點(diǎn)；主力紐約棉期1107合約減小了11.12個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM減小了15.26個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)棉價(jià)減小的幅度要小于外盤棉價(jià)，如：鄭棉期貨1107合約減小了7.85個(gè)百分點(diǎn)；電子撮合1106合約減小了4.63個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328減小了1.53個(gè)百分點(diǎn)。（參見：表一和表二）
　　5月全月，鄭棉期貨1107合約、電子撮合1106合約、中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328全月分別累計(jì)下降了330元/噸、1112元/噸、2449元/噸，降幅分別為1.26%、4.27%、9.09%。月末分別運(yùn)行在25940元/噸、24954元/噸、24478元/噸的價(jià)位上。現(xiàn)貨指數(shù)CCindex328的價(jià)格比鄭棉期貨1107合約的價(jià)格低了1462元/噸，比電子撮合1106合約的價(jià)格低了476元/噸。（參見：表二和5月份國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格走勢(shì)圖）
　　5月份，內(nèi)、外盤棉花降價(jià)幅度比上月大幅度減小的走勢(shì)，以及下半月內(nèi)、外盤棉價(jià)均在波動(dòng)盤整之中小幅上漲的行情，無疑給沉悶疲軟了二個(gè)多月的棉花市場(chǎng)增加了一點(diǎn)雖微小，但卻激情四射的“浪花”，也給了我們對(duì)后市棉花行情何去何從更多的想象空間。

　　5月份，在棉價(jià)繼續(xù)大幅下跌，下游紡織服裝消費(fèi)需求尚未啟動(dòng)的花紗布市場(chǎng)氛圍中，化纖原料行情仍然是疲軟下降的走勢(shì)。全月紐約原油期貨的價(jià)格共累計(jì)下降了11.23美元/桶，降幅為9.86%；上月累計(jì)上漲了7.21美元/桶，漲幅為6.76%。國(guó)內(nèi)聚酯切片的價(jià)格下降了1100元/噸，降幅為8.51%；上月累計(jì)下降了575元/噸，降幅為4.26%。疲軟的市場(chǎng)加上生產(chǎn)原料價(jià)格的下降，迫使滌綸短纖的價(jià)格也大幅下降，降幅還比上月有所加大，全月累計(jì)下降1000元/噸，降幅為7.41%，月末運(yùn)行在12500元/噸的價(jià)位上；上月累計(jì)下降了900元/噸，降幅為6.25%。粘膠短纖本月價(jià)格仍大幅度的下降，但降幅比上月有所減小，累計(jì)下降了2350元/噸，降幅為10.11%，月末運(yùn)行在20900元/噸的價(jià)位上；而上月累計(jì)下降了3550元/噸，降幅為13.25%。（參見：表三）

　　紗、布連續(xù)三個(gè)月的降價(jià)促銷，甩庫釋資，已讓棉紡織企業(yè)苦不堪言，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在舉步維艱的維持著。5月份純棉紗、布不但仍然大幅度的降價(jià)促銷，且降幅比上月有大幅度的增加，但銷售形勢(shì)卻仍不理想。滌棉混紡與純滌紡紗、布的行情也不樂觀，價(jià)格仍大幅下調(diào)，但下調(diào)幅度比上月有所減小。
　　5月份紗線代表品種C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD，分別累計(jì)降價(jià)3350元/噸、3020元/噸、1400元/噸、1150元/噸；降幅分別為9.64%、7.07%、4.82%、4.57%；月末分別運(yùn)行在32050元/噸、39700元/噸、27650元/噸、24000元/噸的價(jià)位上。（參見：表四）

　　5月份坯布代表品種C32S×32S130×7047"斜紋、JC40S×40S133×7267"府綢、R30S×30S68×6863"細(xì)布、T/C45S×45S110×7663"滌細(xì)，分別累計(jì)降價(jià)0.57元/米、0.43元/米、0.14元/米、0.30元/米；降幅分別為7.20%、3.83%、2.11%、4.41%；月末分別運(yùn)行在7.35元/米、10.80元/米、6.48元/米、6.50元/米的價(jià)位上。（參見：表五）
　　從5月份棉花行情的態(tài)勢(shì)來看，雖對(duì)后市走向還存在著分歧，但棉價(jià)的降幅在減小，降速在減緩，棉價(jià)已正在逐步回歸到現(xiàn)實(shí)可以接受的理想價(jià)位，確是不爭(zhēng)的事實(shí)?，F(xiàn)在棉市上的觀望情緒已正在逐漸松動(dòng)，棉花加工企業(yè)收棉和售棉的熱情有所提升（當(dāng)然也有還貸壓力的推動(dòng)），并已有部分企業(yè)開始付諸于市場(chǎng)行動(dòng)；棉紡織企業(yè)購棉補(bǔ)庫的意愿也有所表露，到棉市上詢、購高等級(jí)棉的采購人員也日漸增多。但還是那句話，“一切決定于市場(chǎng)”，棉市能否實(shí)現(xiàn)真正的理性回歸，仍需跟蹤觀察。
　　當(dāng)前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)雖仍保持著增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但全面復(fù)蘇的前景仍不樂觀，政治、經(jīng)濟(jì)、金融、戰(zhàn)爭(zhēng)、消費(fèi)、氣候等諸多利空因素錯(cuò)綜復(fù)雜的交織在一起，特別是目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，以及對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，直接困擾著國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。
　　另外，近期會(huì)對(duì)棉花行情走勢(shì)形成制約的因素，主要就是印度棉花政策的動(dòng)向、美國(guó)氣象災(zāi)害的發(fā)展、我國(guó)棉紡織品的生產(chǎn)與銷售狀況及棉花生產(chǎn)形勢(shì)。
　　印度政府關(guān)于棉花出口政策如何變化，以及印度國(guó)內(nèi)花紗布市場(chǎng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，都將會(huì)對(duì)國(guó)際棉花后市的走向起到導(dǎo)向的作用。因?yàn)橛《榷唐趦?nèi)國(guó)內(nèi)棉價(jià)跌幅已經(jīng)高達(dá)30%，棉花與棉紡織品市場(chǎng)受到嚴(yán)重的挫傷，嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)已給印度政府增加出口造成巨大的壓力。
　　美國(guó)棉產(chǎn)區(qū)的氣象災(zāi)害頻頻發(fā)生，例如德州的持續(xù)干旱和密西西比河流域洪水致數(shù)千英畝棉田被沖毀等災(zāi)害。就拿近期股市上頻頻炒作的德州持續(xù)干旱來說吧，這個(gè)占美國(guó)棉花總產(chǎn)量三分之一的產(chǎn)棉區(qū)，其棉花的種植、生長(zhǎng)和收獲狀況，肯定會(huì)左右紐約期棉價(jià)格走向的起伏變化。
　　而我國(guó)棉紡織品的生產(chǎn)與銷售狀況，例如紡織產(chǎn)品庫存的改善狀況，紗、布價(jià)格能否止跌并走向穩(wěn)定，都關(guān)乎國(guó)內(nèi)和國(guó)際棉花行情的走勢(shì)。作為世界第一用棉大國(guó)的棉花消費(fèi)狀況和第一產(chǎn)棉大國(guó)的棉花生產(chǎn)形勢(shì)，每一微小的變動(dòng)，無疑都將會(huì)即刻改變國(guó)際棉市的走向。
　　任一上述敏感因素的變動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致棉價(jià)作出較大的調(diào)整，甚而改變后市棉花行情的走向。這就需要我們密切關(guān)注市場(chǎng)上的細(xì)微變化，進(jìn)而適時(shí)的調(diào)整生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)策略。
　　當(dāng)然了，依“上漲看供給，下跌看消費(fèi)”的經(jīng)驗(yàn)之談。撬動(dòng)花紗布市場(chǎng)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵“支點(diǎn)”，仍是下游紡織服裝消費(fèi)需求的啟動(dòng)。也就是說，下游紡織服裝消費(fèi)需求的“東風(fēng)”刮起之時(shí)，才是棉市的理性走向真正明朗之日。

錦橋紡織網(wǎng)
2011年06月01日