2011年5月份的第四周，國內(nèi)外棉價都在波動盤整中“探索”運(yùn)行，尋求“轉(zhuǎn)機(jī)”。國內(nèi)現(xiàn)貨棉花市場購銷雙方接觸漸多，交易意向端倪初現(xiàn)。紗、布行情低迷依舊，促銷價格仍大幅下調(diào)，紡企期盼快“開市”。

　　上周外盤棉價“反彈”且收出四連陽的走勢，終因支撐“能量”不足而難以延續(xù)。本周在短期外圍多、空交織的氛圍中，行情雖仍波動盤整，努力“探索”轉(zhuǎn)機(jī)，卻仍表現(xiàn)出下降的疲軟走勢。

　　在對國際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢擔(dān)憂的大環(huán)境中，受美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，歐洲債務(wù)危機(jī)加劇，印度政府決定增加棉花出口，美元走強(qiáng)及商品市場普跌等利空因素的影響，加之獲利了結(jié)賣盤的打壓，導(dǎo)致棉市需求持續(xù)疲弱，投機(jī)商及市場投資者觀望情緒濃重。而美國德州干旱蔓延，密西西比河流域洪水致數(shù)千英畝棉花田被沖毀等氣象災(zāi)害持續(xù)加重，讓后市罩上了美新作棉花產(chǎn)量降低的陰影。產(chǎn)量風(fēng)險升水，以及著名投行高盛與大摩預(yù)期商品價格上升等利多因素，刺激棉商和投機(jī)客的一些低接買盤，則又是支撐棉價不時反彈的主要“動力”?！?/p>

　　本周ICE期棉在波動盤整中，總體上是疲軟下降的走勢。主力紐約棉期1107合約累計(jì)下降了2.94美分/磅，降幅為1.89%；周末的價位為152.67美分/磅。國際棉花價格指數(shù)CotlookA（FE）累計(jì)下降了0.20美分/磅，降幅為0.12%；周末運(yùn)行在163.35美分/磅。中國進(jìn)口棉價格指數(shù)FCIndexM累計(jì)下降了6.29美分/磅，降幅為3.42%；周末的價位為177.57美分/磅。國際棉花指數(shù)ICindexM累計(jì)下降了5.92美分/磅，降幅為3.20%；周末的價位為179.32美分/磅。（參見：表一）

　　本周國內(nèi)棉價在弱市的走勢中，止跌企穩(wěn)的表象有所顯現(xiàn)。一是在現(xiàn)貨棉價降幅逐漸減小的行情中，棉紡織廠因長期未補(bǔ)充棉花庫存，已有在棉價較低時適量采購的意愿。盡管受到棉紗價格仍萎靡不振，紗線庫存壓力猶在，流動資金壓力較大的制約，采購數(shù)量還不是很大，也并不是主流，但購銷雙方有所接觸，總歸是能夠給沉寂已久的棉市增加點(diǎn)活力吧。而部分棉花加工企業(yè)也已開始收購加工棉花，但收購加工的數(shù)量還不大。棉花加工企業(yè)推銷棉花的意愿也有所加強(qiáng)，主要與“存棉壓力如山”和還貸壓力造成的資金窘迫有關(guān)吧。在目前小批量的交易中，主要是等級較高，質(zhì)量較好的棉花，而低等級和質(zhì)量較差的棉花仍難以出手。二是電子盤鄭棉期貨和電子撮合價格均出現(xiàn)小幅反彈的走勢，走出了累計(jì)上漲的行情，但電子盤對年度之末八月份的棉價走勢存在較大分歧，這當(dāng)然與我們密切關(guān)注的國、內(nèi)外棉花市場上，現(xiàn)階段基本面方向仍舊不明朗有關(guān)。

　　本周，國內(nèi)電子盤棉價和現(xiàn)貨棉價在盤整中，累計(jì)是有升有降的走勢。鄭棉期貨1107合約累計(jì)上漲了360元/噸，漲幅為1.44%，而上周累計(jì)下降了30元/噸，降幅為0.12%。電子撮合1106合約累計(jì)上漲了465元/噸，漲幅為1.93%，而上周卻累計(jì)下降了203元/噸，降幅為0.84%。中國棉花價格指數(shù)CCindex328累計(jì)下降了73元/噸，降幅為0.30%，而上周累計(jì)下降了343元/噸，降幅為1.38%，本周降幅有大幅度的減小。（參見：表二）

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上可以看出，本周國內(nèi)棉價仍運(yùn)行在24000元/噸的整數(shù)線以上，但鄭棉期貨的價格“領(lǐng)跑”于25000元/噸以上的高位上。周末，鄭棉期貨1107合約的價位最高，在25365元/噸運(yùn)行；現(xiàn)貨指數(shù)CCindex328價位最低，在24479元/噸運(yùn)行；電子撮合1106合約的價位居中，在24500元/噸運(yùn)行?，F(xiàn)貨指數(shù)CCindex328的價格比鄭棉期貨1107合約的價格低了886元/噸，比電子撮合1106合約的價格低了21元/噸。（參見：表二）

　　本周化纖原料行情仍延續(xù)弱勢運(yùn)行的走勢。雖然國際原油價格又上漲突破了100美元/桶，但在花紗布市場行情仍然疲弱的環(huán)境中，聚酯切片的價格和棉短絨的價格都仍在疲弱下跌，主要短纖原料滌綸短纖價格和粘膠短纖價格累計(jì)也都是下降的走勢，但滌綸短纖價格的降幅與上周持平，粘膠短纖價格的降幅比上周大幅減小。本周國際原油價格圍繞100美元/桶盤整后，累計(jì)小幅上漲，累計(jì)上漲了1.10美元/桶，漲幅為1.11%，周末價位在100.59美元/桶，突破了100美元/桶的價位。國內(nèi)聚酯切片的價格下降了150元/噸，降幅為1.27%；而上周累計(jì)下降了225元/噸，降幅為1.87%。滌綸短纖價格累計(jì)下降了150元/噸，降幅為1.19%；而上周累計(jì)下降了150元/噸，降幅為1.17%。粘膠短纖價格累計(jì)下降了200元/噸，降幅為0.94%；而上周累計(jì)下降了1100元/噸，降幅為4.91%。（參見：表三）

　　本周紗、布行情低迷依舊，促銷價格仍大幅下調(diào)，紡企在庫存壓力之下，翹首期盼快快“開市”。本周紗線代表品種C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD分別下降了1250元/噸、800元/噸、350元/噸、200元/噸；降幅分別為3.74%、1.96%、1.24%、0.82%；掛牌價分別為32200元/噸、39920元/噸、27800元/噸、24200元/噸。（參見：表四）

　　本周坯布仍是低迷疲軟的行情，但中、粗純棉紗織制的坯布售價降幅仍有所加大，精梳純棉布和滌棉混紡布的降幅有所減小，人棉布價格小幅下降。坯布代表品種C32S×32S130×7047"斜紋、JC40S×40S133×7267"府綢、R30S×30S68×6863"細(xì)布、T/C45×45110×7663"滌細(xì)掛牌價分別為7.40元/米、10.83元/米、6.50元/米、6.50元/米；價格分別下降了0.22元/米、0.07元/米、0.08元/米、0.02元/米；降幅分別為2.89%、0.64%、1.22%、0.31%。（參見：表五）

　　近期棉市在弱勢盤整中逐漸企穩(wěn)并時有小幅的“反彈”，是錯綜復(fù)雜的外部各種多、空因素，在導(dǎo)引股市上下波動，起伏不定，但基本面上并沒有新的利多因素來支撐棉價反彈。雖然對后市走向也還存在分歧，但觀望情緒卻似有松動的跡象。我們除了要繼續(xù)關(guān)注國際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的動態(tài)外，近期需關(guān)注印度棉花政策的動向、美國氣象災(zāi)害的發(fā)展和我國棉紡織品的生產(chǎn)與銷售狀況。

　　此前，印度農(nóng)業(yè)部長稱政府決定將增加棉花出口。印度政府關(guān)于棉花出口政策如何變化，以及印度花紗布市場的運(yùn)行態(tài)勢，都將會對國際棉市近期的走向產(chǎn)生導(dǎo)向的作用。因?yàn)橛《榷唐趦?nèi)國內(nèi)棉價跌幅已經(jīng)高達(dá)30%，棉花與棉紡織品市場受到嚴(yán)重的挫傷，嚴(yán)峻的市場形勢已給印度政府增加出口造成巨大的壓力。

　　美國近期棉產(chǎn)區(qū)的氣象災(zāi)害頻頻發(fā)生，且持續(xù)時間較長，例如德州的旱情。這個占美國棉花總產(chǎn)量三分之一的產(chǎn)棉區(qū)，其棉花的種植、生長和收獲狀況，肯定會制約紐約期棉價格走向的變化。

　　我國棉紡織品的生產(chǎn)與銷售狀況，例如紡織產(chǎn)品庫存的改善狀況，紗、布價格能否止跌并走向穩(wěn)定，都關(guān)乎棉花的行情走勢。而作為世界第一用棉大國的棉花消費(fèi)狀況，無疑將會左右國際棉市的走向。與之相關(guān)的則是國內(nèi)新棉生長狀況也很重要，也必須予以關(guān)注。

　　后市棉花價格的走向，將會因上述某一因素的變動而作出較大的調(diào)整。

錦橋紡織網(wǎng)信息資訊部

2011年05月28日