2011年4月第3周，棉市依然低迷，對后市行情爭議激烈，多空二方分岐頗大；紗布仍然疲軟，期待消費需求啟動。
　　本周對外盤紐約棉期打擊最大的因素，應(yīng)該是標準普爾公司下調(diào)美國債信用等級為負。這導(dǎo)致美元指數(shù)大幅上升、美股及金屬等商品價格大幅下挫，投資者紛紛買入黃金以保值，現(xiàn)貨金價周一觸及紀錄新高。加之南半球澳大利亞、巴西、阿根廷等產(chǎn)棉國家新棉上市數(shù)量逐漸增加，中國市場需求減弱致棉價下跌等諸多因素，都對美棉形成壓力。雖然美國南部尤其是最大產(chǎn)棉州德克薩斯嚴重旱情，中國北方地區(qū)干旱天氣等消息，會對遠期合約帶來一定支撐，但是仍然難以阻止近期跌勢。
　　本周ICE期棉總體仍然是下跌走勢。但是21日美棉出口周報利空消息，卻沒有“加速”其下跌速度，ICE期棉反而出現(xiàn)小小反彈。因為22日是耶穌受難日，ICE期棉休市，故其走勢如何只能夠等待下周再看。主力紐約棉期1105合約4天累計下降8.85美分/磅，降幅4.53%；周末價位186.67美分/磅。國際棉花價格指數(shù)CotlookA（FE）4天累計下降13.10美分/磅，降幅5.97%；周末運行在206.35美分/磅，仍然高于紐約棉期1105合約。中國進口棉價格指數(shù)FCIndexM累計下降10.15美分/磅，降幅4.67%；周末價位207.39美分/磅。國際棉花指數(shù)ICindexM累計下降9.64美分/磅，降幅4.39%；周末價位209.92美分/磅。（參見：表一）

　　4月17日央行發(fā)布從2011年4月21日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點的消息。表明為緩解國內(nèi)通脹壓力，一段期間內(nèi)央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣投放還要持續(xù)收緊。未來金融政策調(diào)控的壓力將會傳遞到棉市，促使國內(nèi)棉價從“畸高”價位回落至理性價位上。4月20日山東濱州某大型紡企下調(diào)皮棉采購價500元/噸舉措，也對棉價回落施加重大影響，增加棉價下跌“推力”。
　　在外盤連續(xù)下跌打壓和國內(nèi)消費需求未啟，及金融政策調(diào)控壓力下，國內(nèi)棉市低迷氛圍仍然未改觀，棉價仍然在下跌。低迷的棉市，一直走低的棉價，已經(jīng)讓存棉企業(yè)感到越來越沉重的壓力。前期收購加工尚未售出的棉花，已經(jīng)發(fā)生潛虧，而現(xiàn)在出手存棉的話，既心有不甘，且又難以出手。因為棉紡織企業(yè)一是正秉持著期待棉價進一步下跌后，再擇機購棉的心態(tài)，二是產(chǎn)品積壓占壓資金，使得手頭拮據(jù)無錢購棉。更何況一些大型的棉紡織企業(yè)，自身的原棉庫存并不低，且?guī)齑嬖薜某杀救匀坏陀谑袖N棉花的成本，他們一邊消耗原棉庫存，繼續(xù)接單生產(chǎn)，一邊降低產(chǎn)品銷售價格，促銷紡織產(chǎn)品，等待購棉時機。據(jù)說有一些存棉較多的棉紡織企業(yè)已經(jīng)在考慮賣出部分棉花。而一些資金短缺的小型的棉紡織企業(yè)，早已經(jīng)停產(chǎn)或限產(chǎn)，根本無力大批購棉。由于棉花購銷雙方對后市走勢的期望不同，因而造成棉企雖然守著棉花，但是卻存也不是賣也不是的兩難境地。

　　本周，中國棉花價格指數(shù)CCindex328累計下跌590元/噸，跌幅2.01%，上周累計下跌281元/噸，跌幅0.95%。鄭棉期貨1105合約累計下跌265元/噸，跌幅0.93%，上周累計下跌555元/噸，跌幅1.91%。電子撮合1105合約累計下跌497元/噸，跌幅1.77%，上周卻累計下跌418元/噸，跌幅1.46%。（參見：表二）
　　從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上可以看出，本周國內(nèi)棉市除鄭棉期貨外，電子撮合與現(xiàn)貨的降價幅度比上周都有所加大。但是鄭棉期貨與電子撮合周末二、三天小幅回調(diào)反彈走勢值得下周予以關(guān)注。截至4月22日，現(xiàn)貨指數(shù)CCindex328仍比鄭棉期貨1105合約、電子撮合1105合約的價格分別高出481元/噸、1190元/噸。但是三者已經(jīng)全部跌破29000元/噸整數(shù)線，運行在27500-28700元/噸價位之間。（參見：表二）

　　本周化纖原料仍然是總體疲軟運行態(tài)勢。滌綸短纖的原料PTA與聚酯切片價格下跌，及棉價低迷下跌，壓迫滌綸短纖價格累計下跌150元/噸，跌幅1.08%，上周價格是持平走勢。粘膠短纖價格累計下跌500元/噸，跌幅2.08%，上周累計下跌1000元/噸，跌幅4.00%。腈綸短纖價格穩(wěn)定，未有變化。粘膠長絲價格穩(wěn)定，未有變化。上周累計下跌50元/噸，跌幅0.10%。（參見：表三）

　　紗、布市場雖然交易清淡局面未有改觀，但是價格跌勢趨緩，表面漸趨平靜，初現(xiàn)止跌企穩(wěn)的端倪。但是棉紡織企業(yè)產(chǎn)品庫存積壓壓力并未解除，交易仍然有討價還價的余地。因為資金周轉(zhuǎn)不靈而采取限產(chǎn)、半停產(chǎn)或暫時停產(chǎn)的產(chǎn)能壓縮企業(yè)仍然為數(shù)不少。相比而言，純棉紗C32^SD銷勢較好，C40^SD供大于求，但是走貨量尚可。一些以生產(chǎn)純滌紗或高比例（如T90/C10）滌棉紗32^S、45^S的小紡企經(jīng)營壓力相對較小。
　　本周紗線代表品種C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD分別下降100元/噸、200元/噸、550元/噸、0元/噸；降幅分別0.28%、0.46%、1.51%、0%；掛牌價分別36000元/噸、43420元/噸、29350元/噸、25150元/噸。（參見：表四）

　　坯布代表品種C 32×32 130×70 47" 斜紋、JC 40×40 133×72 67" 府綢、R 30×30 68×68 63" 細布、T/C 45×45 110×76 63" 滌細掛牌價分別8.05元/米、11.35元/米、6.68元/米、6.87元/米；價格分別下降0.03元/米、0.05元/米、0.02元/米、0.03元/米；降幅分別0.37%、0.44%、0.30%、0.43%。（參見：表五）
　　棉價自3月中旬至今，已經(jīng)連續(xù)下跌2500元/噸，跌幅在8.03%以上。近2個月時間，山東濱州某大型紡企下調(diào)329級皮棉采購價，比最高時的3萬元/噸累計下調(diào)2500元/噸的市場“導(dǎo)向”作用。央行上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率及上調(diào)人民幣存貸款基準利率的后續(xù)“心理”影響。近二周美國陸地棉出口凈簽約量均為負數(shù)，其中中國分別取消1.31萬噸、1.02萬噸，占到簽約負數(shù)的半數(shù)還多，預(yù)計2季度中國進口棉花數(shù)量還將有所減少。加之下游紡織品需求尚未啟動的“阻塞”作用。另外，周四外盤ICE期棉出現(xiàn)反彈，新作12月合約價格再次突破130美分/磅，短期是否延續(xù)反彈，也有待觀察……這些都是我們把握棉花后市走勢的重要參考因素，需予以密切關(guān)注。

錦橋紡織網(wǎng)
2011年04月23日