6.化纖短纖2個(gè)月漲幅50%左右，價(jià)格均創(chuàng)歷史新高。受棉價(jià)大幅上漲拉動(dòng)，9月來(lái)化纖短也呈直線上揚(yáng)走勢(shì)，價(jià)格均創(chuàng)歷史新高。
　　粘短在成本推和需求拉的共同作用下，漲幅尤其明顯，其中9月平均上漲2720元、10月上漲3100元、11月前5個(gè)交易日上漲3700元，2個(gè)多月累計(jì)上漲9500多元，漲幅53.5%，目前粘短主流價(jià)已經(jīng)達(dá)27300元，為歷史最高水平。滌短由噸價(jià)不足萬(wàn)元，9月上漲2580元、10月上漲700元、11月漲幅加速、11月前5個(gè)交易日上漲1050元至14000元/噸的歷史新高，2個(gè)月多月累計(jì)上漲4330元，漲幅44.8%。

　　7.棉紗、人棉紗、純滌紗等紗線行情9月后全線跟漲，其中純棉紗價(jià)漲幅高于棉價(jià)。2010年9-11月32支棉紗分別上漲5500元、3000元、3500元至11月5日的38000元/噸，2個(gè)月累計(jì)上漲1.2萬(wàn)元，漲幅46.1%，高于同期棉價(jià)漲幅；9-11月30支人棉紗分別上漲2000元、3300元、2500元至32000元/噸，2個(gè)月累計(jì)上漲7800元，漲幅32%，低于粘短漲幅；9-11月32支純滌紗分別上漲2100元、900元、100元至19300元/噸，2個(gè)月累計(jì)上漲3120元，漲幅19.1%，遠(yuǎn)低于滌短漲幅。從目前原料市場(chǎng)總體趨勢(shì)看，棉紗線尤其是人棉紗、滌紗仍然有上漲空間。

　　二、對(duì)近期棉市走勢(shì)簡(jiǎn)要分析
　　近期棉價(jià)大幅上漲，供需不足是主要誘因，其次是紗價(jià)支撐及炒作。
　　一是國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量連續(xù)2年下降，產(chǎn)需缺口擴(kuò)大。資料顯示，2009年我國(guó)棉花產(chǎn)量680萬(wàn)噸，較上年度800萬(wàn)噸下降15%。另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料顯示，受植棉比較效益下降、棉農(nóng)植棉積極性降低，2010年棉花播種面積進(jìn)一步減少，加上2010年播種和收獲期間氣候不利，棉花產(chǎn)量可能低于預(yù)期。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)9月調(diào)查預(yù)測(cè)，2010年我國(guó)棉花產(chǎn)量約664萬(wàn)噸左右，比上年下降2.3%。但是需求有增無(wú)減，據(jù)初略測(cè)算，09/10年度棉花消費(fèi)量約1230萬(wàn)噸，產(chǎn)需缺口550萬(wàn)噸左右。預(yù)計(jì)10/11年度棉花最低消費(fèi)量1300萬(wàn)噸左右，按664萬(wàn)噸的生產(chǎn)量計(jì)算，產(chǎn)需缺口將擴(kuò)大至600萬(wàn)噸以上，缺口部分需進(jìn)口棉補(bǔ)充。
　　二是連續(xù)2年低量進(jìn)口，進(jìn)口棉補(bǔ)缺嚴(yán)重不足，庫(kù)存消耗較為突出。據(jù)海關(guān)資料顯示，08/09年度我國(guó)進(jìn)口棉花144.15萬(wàn)噸，同比減少近百萬(wàn)噸，降幅40.7%，為近幾年來(lái)最低進(jìn)口量。09/10年度進(jìn)口雖然增加到250.5萬(wàn)噸，但是70%在2010年前4個(gè)月進(jìn)口，大多已經(jīng)基本消費(fèi)。因?yàn)槊藁ㄟM(jìn)口補(bǔ)充不足消費(fèi)量增加，棉花庫(kù)存消耗較大，資源緊張氣氛加劇。
　　三是印度控制棉花出口，在加劇國(guó)際棉花資源供需緊張氣氛同時(shí)，我國(guó)棉花進(jìn)口主渠道再度轉(zhuǎn)向美國(guó)市場(chǎng)。據(jù)海關(guān)資料顯示，2010年我國(guó)棉花進(jìn)口量總體呈前高后低，先印棉后美棉的特點(diǎn)。從進(jìn)口總量看，在1-9月進(jìn)口的215.48萬(wàn)噸棉花中，1-4個(gè)月進(jìn)口116.99萬(wàn)噸，占54.3%，月均進(jìn)口29.25萬(wàn)噸，5-9月5個(gè)月僅進(jìn)口98.49萬(wàn)噸，比年初頭4個(gè)月下降15.8%，僅占45.7%。從進(jìn)口主渠道上看，1季度我國(guó)自印度進(jìn)口39.72萬(wàn)噸，占我國(guó)1季度進(jìn)口總量的46.9%，為我國(guó)棉花進(jìn)口的主渠道。5-9月的后5個(gè)月自印度進(jìn)口縮減到10.93萬(wàn)噸，僅占11.1%，自美國(guó)進(jìn)口46.51萬(wàn)噸，占我國(guó)進(jìn)口總量的47.2%，在進(jìn)口總量縮量的同時(shí)，美棉逐步成為進(jìn)口的主要渠道。美棉價(jià)格相對(duì)較高，影響棉花進(jìn)口進(jìn)度。
　　四是國(guó)家調(diào)控資源不足。近2個(gè)月來(lái)棉價(jià)瘋漲是管理層所不希望的，然而因?yàn)閮?chǔ)備不足，繼續(xù)拋儲(chǔ)乏力，導(dǎo)致多次警示效果不大的原因之一。
　　五是過(guò)度炒作。因?yàn)槲覈?guó)棉花資源供需不足，為投機(jī)炒作提供商機(jī)，炒作現(xiàn)象日趨突出。從現(xiàn)貨市場(chǎng)看，據(jù)CCTV2報(bào)道，浙商在新疆爭(zhēng)掄貨源，掀起收購(gòu)戰(zhàn)，導(dǎo)致新疆棉價(jià)大幅走高。另?yè)?jù)了解，諸多主產(chǎn)棉區(qū)都能夠見到不少棉販、棉商直接在棉農(nóng)手中收購(gòu)，收購(gòu)秩序十分混亂，價(jià)格越收越高。從期貨市場(chǎng)看，介入期貨市場(chǎng)資金倍增。據(jù)統(tǒng)計(jì)，通常情況下，鄭棉期貨日均成交金額在150-300億元左右，自9月以來(lái)，隨著國(guó)家控制房地產(chǎn)力度加大，進(jìn)入期棉市場(chǎng)資金迅猛增加。9-11月鄭州期棉日均成交額分別增至1057億元、2019億元、2818億元，相當(dāng)于通常狀況下的近20倍。這些資金入場(chǎng)后，操盤大，換手快，導(dǎo)致期棉價(jià)格無(wú)序瘋漲。并引導(dǎo)國(guó)際棉市瘋狂上漲行情。加上近期美國(guó)6000億美元的新的刺激經(jīng)濟(jì)方案，有可能將棉價(jià)推向新的高點(diǎn)。
　　綜上所述，因?yàn)楫a(chǎn)量預(yù)期下降，需求增加，進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)加大、調(diào)控資源不足及炒作等因素影響，近期來(lái)棉價(jià)異常瘋漲。但是基本面并不支持棉價(jià)如此爆漲。
　　一是全球產(chǎn)需基本平穩(wěn)，產(chǎn)需缺口被過(guò)度夸大。從國(guó)內(nèi)情況看，因?yàn)楫a(chǎn)量下降，需求上升，產(chǎn)需存在較大缺口。但是從國(guó)際市場(chǎng)看，10/11年度產(chǎn)需總體基本平衡。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部10月預(yù)測(cè)，因?yàn)槊绹?guó)、印度、巴西、烏茲別克斯坦等國(guó)棉花增收，10/11年度全球棉花生產(chǎn)將達(dá)2540萬(wàn)噸，比上年度增長(zhǎng)15.1%，消費(fèi)2629萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.6%，全球產(chǎn)需微缺89萬(wàn)噸，上年度缺口達(dá)357萬(wàn)噸，本年度缺口狀況明顯好于上年度。另?yè)?jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)11月預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，10/11年度全球棉花生產(chǎn)2534萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.4%，消費(fèi)2499萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.6%，預(yù)測(cè)全球棉花產(chǎn)需基本平衡，上年度產(chǎn)需缺口近300萬(wàn)噸。從全球市場(chǎng)看，本年度資源平衡不支持棉價(jià)爆漲。
　　二是近期紡織品出口市場(chǎng)不宜樂(lè)觀。受棉價(jià)大幅飚漲、人民幣大幅升值及貿(mào)易保護(hù)升溫等因素影響，3季度來(lái)紡織品出口開始出現(xiàn)嚴(yán)重下滑。
　　從紡織服裝出口金額增速情況看，2010年2季度出口同比上升28%，3季度回落至24.9%，3季度比2季度增速回落3.1個(gè)百分點(diǎn)。從3季度月度增速情況看，9月增速大幅下滑。9月紡織服裝出口增速由7-8月的27%、28.3%猛地下降至9月的19.5%，比前2個(gè)月下滑近10個(gè)點(diǎn)。
　　從紗線出口數(shù)量增速看，前3個(gè)季度分別增長(zhǎng)34.6%、39.6%、6.6%，3季度比2季度出口增速下降33個(gè)百分點(diǎn)。從3季度月度數(shù)量增速看，9月首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。其中7月增長(zhǎng)13.9%、8月增長(zhǎng)8.1%、9月同比下降2.6%。
　　從棉紗線出口數(shù)量看，下滑速度尤期明顯。從季度數(shù)量變化情況看，1-3季度棉紗線出口分別12.81萬(wàn)噸、17.05萬(wàn)噸、11.86萬(wàn)噸，3季度出口量比2季度減少5.19萬(wàn)噸。從數(shù)量增速看，1季度增長(zhǎng)26.6%、2季度增長(zhǎng)僅8.7%、3季度同比下降16.4%。從3季度棉紗線月度出口數(shù)量看，逐月減量，增速全線下降。7-9月棉紗線出口量分別5.01萬(wàn)噸、3.74萬(wàn)噸、3.1萬(wàn)噸。從增長(zhǎng)速度看，較2009年同期全線下降，而且降幅逐月擴(kuò)大，依次-2.6%、-13.9%、-33.9%。
　　三是匯率升值壓力加大。據(jù)央行資料，自6月21日再次調(diào)動(dòng)匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值幅度已經(jīng)達(dá)2.4%，其中8月-11月5日升幅2.1%。9-11月升值幅度分別1.5%、0.2%、11月前5天升幅0.4%。隨著美聯(lián)儲(chǔ)6000億美元刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃實(shí)施及美國(guó)將人民幣匯率政治化，人民幣升值壓力進(jìn)一步加大，匯率升值預(yù)期對(duì)紡織服裝出口企業(yè)將增加不小壓力。

　　四是棉價(jià)瘋漲成本傳導(dǎo)遇阻。從近期紡織業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體形勢(shì)上看，由于紗線價(jià)格緊跟棉價(jià)變動(dòng)，生產(chǎn)短期內(nèi)尚維持平穩(wěn)，但是3季度紗線出口下降將波及棉紡企業(yè)。在紗線跟漲同時(shí)，織布業(yè)、針復(fù)制等后序企業(yè)消化著實(shí)困難，普遍反映日子非常難過(guò)，不少后序企業(yè)不得不采取停產(chǎn)或半停產(chǎn)。另?yè)?jù)108屆廣交會(huì)反饋信息，因?yàn)槊迌r(jià)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格巨幅波動(dòng)，下單和接單均十分謹(jǐn)慎，大多接短單不接長(zhǎng)單，接小單不接大單。廣交會(huì)成交下降，將嚴(yán)重影響紡企后期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
　　綜上所述，基本面情況并不支持棉價(jià)瘋漲，過(guò)度跟漲風(fēng)險(xiǎn)較大。