八部委發(fā)文都講了什么？

[編輯:Cyx]  [發(fā)布時間:2016-02-18 09:02:23]  [金融行業(yè)網(wǎng)]

　　央行等八部委重磅發(fā)文提出，加強金融支持工業(yè)力度。要點包括：綜合運用多種流動性管理工具，完善宏觀審慎管理，加強預(yù)調(diào)、微調(diào)，保持流動性水平適度和貨幣市場穩(wěn)定運行，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)增長。

　　業(yè)內(nèi)分析認為，八部委文件促進寬信用，過剩行業(yè)信用風(fēng)險收斂，風(fēng)險偏好將回升。那么，文件將對哪些行業(yè)有益，我們該如何投資。

　　一、加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和轉(zhuǎn)型升級等的支持力度；引導(dǎo)金融機構(gòu)加大中長期貸款投入，加大對高新技術(shù)企業(yè)、重大技術(shù)裝備、工業(yè)強基工程等領(lǐng)域的支持力度。制定出臺金融支持制造強國建設(shè)指導(dǎo)意見，推動金融業(yè)全方位服務(wù)“中國制造2025”。

　　點評：加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的扶持，尤其是“中國制造2025”，凸顯國家對高端制造和智能制造的重視和決心。國泰君安預(yù)計，未來20年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望可帶來3萬億美元GDP增量，相關(guān)產(chǎn)業(yè)市場空間巨大。A股市場中，智能化機器人、自動化裝備方向值得投資者重點關(guān)注，包括機器人、上海機電、藍英裝備、智云股份、軟控股份、亞威股份、新時達等。

　　二、鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)在風(fēng)險可控前提下，適當(dāng)降低新能源汽車、二手車的貸款首付比例，合理擴大汽車消費信貸，支持新能源汽車生產(chǎn)、消費及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　點評：近幾個月來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈利好不斷，相關(guān)鋰電池、充電樁等板塊輪番爆發(fā)，此次從金融支持上再度發(fā)力，新能源汽車或再次迎來爆發(fā)。個股方面，包括比亞迪、中通客車；森源電氣、特銳德；天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、多氟多、西藏礦業(yè)等值得關(guān)注。

　　三、去產(chǎn)能不搞一刀切。文件強調(diào)“對鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭等行業(yè)中產(chǎn)品有競爭力、有市場、有效益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持，幫助有前景的企業(yè)渡過難關(guān)”。

　　點評：穩(wěn)定大于一切，對產(chǎn)能過剩工業(yè)部門有保有壓，不搞一刀切，維持差別化信貸政策，減輕了市場對去產(chǎn)能可能發(fā)生全局信貸大幅收縮的擔(dān)憂。

　　四、支持工業(yè)企業(yè)積極穩(wěn)妥化解產(chǎn)能過剩，對產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)未取得合法手續(xù)的新增產(chǎn)能建設(shè)項目，一律不得給予授信；對長期虧損、失去清償能力和市場競爭力的“僵尸企業(yè)”，或環(huán)保、安全生產(chǎn)不達標(biāo)且整改無望的企業(yè)及落后產(chǎn)能，堅決壓縮退出相關(guān)貸款。

　　點評：一系列去產(chǎn)能政策的出臺一定程度上緩解了市場對與產(chǎn)能過剩行業(yè)的悲觀情緒。

　　五、文件提到“擴大公司信用類債券發(fā)行規(guī)模，拓展可交換債券、可轉(zhuǎn)換債券市場。積極發(fā)展綠色債券、高收益?zhèn)?、綠色資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新金融工具”。

　　點評：擴大直接融資比重，債市供給有望擴容，債牛背后有杠桿資金參與，但與股市不同，此次政策基調(diào)不在去杠桿，而是通過擴大供給，降融資成本。

　　六、穩(wěn)步推進資產(chǎn)證券化發(fā)展。進一步推進信貸資產(chǎn)證券化，支持銀行通過盤活信貸存量加大對工業(yè)的信貸支持力度。加快推進住房和汽車貸款資產(chǎn)證券化。在審慎穩(wěn)妥的前提下，選擇少數(shù)符合條件的金融機構(gòu)探索開展不良資產(chǎn)證券化試點。加快推進應(yīng)收賬款證券化等企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展，盤活工業(yè)企業(yè)存量資產(chǎn)。

　　點評：在“資產(chǎn)荒”的市場環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品也將成為投資者追捧的對象，加快住房資產(chǎn)證券化有利于房地產(chǎn)去庫存，對地產(chǎn)板塊有催化作用。

　　七：擴寬工業(yè)企業(yè)兼并重組融資渠道。允許符合條件的工業(yè)企業(yè)通過發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等籌集兼并重組資金。對于暫時困難、未來現(xiàn)金流有合理市場預(yù)期的工業(yè)企業(yè)，通過債務(wù)重組等多種方式有效降低其債務(wù)負擔(dān)和杠桿率。

　　點評：并購杠桿對于撬動中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的作用明顯，工業(yè)企業(yè)并購“大時代”到來。

　　八、完善對工業(yè)企業(yè)“走出去”的支持政策。簡化境內(nèi)企業(yè)境外融資核準(zhǔn)程序，鼓勵境內(nèi)工業(yè)企業(yè)利用境外市場發(fā)行股票、債券和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。支持工業(yè)企業(yè)在對外經(jīng)濟活動中使用人民幣計價結(jié)算，優(yōu)化對外人民幣貸款項目管理，鼓勵工業(yè)企業(yè)使用人民幣對外貸款和投資。

　　點評：工業(yè)企業(yè)“走出去”與“一帶一路”、“互聯(lián)網(wǎng)+”等諸多國家戰(zhàn)略關(guān)系密切。

　　總體上來看，從本次八部委文件看，降低房地產(chǎn)首付、專項建設(shè)基金，政策強化穩(wěn)增長，疊加海外寬松，匯率短期企穩(wěn)，市場風(fēng)險偏好有望回升，對于股市來說，這將有益于其延續(xù)反彈。八部委發(fā)文都講了什么？