美聯(lián)儲還沒加息 人民幣即期匯率已“八連跌”

[編輯:Cyx]  [發(fā)布時間:2015-12-16 10:12:38]  [澎湃新聞網]

　　全球市場矚目的美聯(lián)儲議息會議正在進行，隨著美聯(lián)儲加息在即，央行也呼吁脫鉤美元，人民幣短期承壓或板上釘釘。

　　大洋彼岸，全球市場矚目的美聯(lián)儲議息會議正在進行(12月15日-16日)，這一邊，人民幣中間價和即期匯率再度錄得連跌。

　　12月15日，更多代表“央行意志”的人民幣對美元中間價下跌64個基點，報6.4559，。這已經是自12月7日以來，中間價連續(xù)第七個交易日下調，貶值幅度已經累計達到了1.1%(708個基點)。

　　而更多反映市場預期的即期匯率，貶值持續(xù)的時間更長。

　　從12月4日算起，人民幣對美元即期匯率從6.4020一路跌到了6.4610，8個交易日貶值了0.92%。

　　作為整個2015年的國際金融市場的收官大戲，本年度最后一次的FOMC(聯(lián)邦公開市場委員會)會議在美國當地時間15-16日舉行，而最終的議息結果將在北京時間17日凌晨3點，正式揭開面紗。

　　與其他新興經濟體類似，人民幣匯率的走勢，幾乎一直要看美元“臉色”。

　　事實上，自從美聯(lián)儲2014年11月結束第三輪量化寬松政策(QE3)以來，美聯(lián)儲加息就猶如一柄“達摩克利斯之劍”，懸于全球金融市場之上，人民幣也不例外，美聯(lián)儲釋放加息信號一直是左右人民幣匯率走勢的關鍵之一。

　　美聯(lián)儲加息對人民幣有多重要?最近的一組金融數據或者可以佐證：

　　12月15日，央行最新公布的11月全口徑金融機構外匯占款下降2212.68億元，為過去六個月中第五次下降。

　　前一天，央行口徑外匯占款在11月下降3158億元，創(chuàng)下該口徑史上第二大單月降幅。

　　更早之前，中國外匯儲備也在11月創(chuàng)下有數據以來第二大單月降幅。

　　回到本次議息會議結果，在11月美國非農就業(yè)報告出爐，加上具有投票權的美聯(lián)儲官員們一系列支持加息的“劇透”，時隔十年美聯(lián)儲將首度加息已經幾乎可以確定。

　　更有甚者，部分機構已經把注意力轉向首次加息后，美聯(lián)儲未來的加息路徑上。

　　更多的市場機構傾向于認為，相比過去歷次加息周期，當前美國經濟的復蘇較以往明顯偏弱，美聯(lián)儲在12月加息時仍將充分向市場傳遞鴿派信息，即未來的加息節(jié)奏將比以往的緊縮周期緩慢得多。

　　興業(yè)銀行在報告中預計，考慮大宗商品價格未來或持續(xù)低迷，新的金融泡沫破裂并給經濟帶來負面影響，或者經濟上升周期失去動能等風險以后，美聯(lián)儲加息或將放緩至1-2次，甚至有重回零利率的可能。

　　而對中國央行來說，在美聯(lián)儲即將正式加息周期的當下，短期內，仍然需要權衡外儲、利率、匯率關系。

　　海通證券姜超認為，美國經濟不斷復蘇，而中國經濟下行壓力大，穩(wěn)增長需要降息，兩國利差會縮窄，資本外流和人民幣貶值壓力會加大。如果央行嚴守匯率，降息空間將有限;如果降低利率，匯率貶值壓力會更大，資本外流，外匯儲備會繼續(xù)消耗。預計未來人民幣匯率的波動區(qū)間會擴大，資本管制也有可能加強，以釋放一定的貨幣政策獨立性。

　　事實上，為了增加匯率的獨立性，央行已經在行動了。

　　在人民幣對美元連跌一個星期之際，中國外匯交易中心12月11日發(fā)布了CFETS人民幣匯率指數，隨后，央行選擇在當晚和12月14日連續(xù)兩個交易日刊文，告訴市場主體不要只盯著美元看。

　　隨著央行在人民幣與美元脫鉤方面又邁出一步，市場對人民幣的走勢也不容樂觀，瑞銀證券預計，2016年底人民幣對美元報6.8，這意味著人民幣對美元將貶值5%。

　　不過，仍然手握巨額外匯儲備的中國央行，并不會“撒手不管”。

　　24小時不休市的離岸人民幣市場，率先迎來回升。12月15日，離岸人民幣對美元匯率全天幾乎都在反彈，并一度從6.5558大升300個基點至6.5272。

　　當日晚間，路透援引消息人士稱，如果離岸人民幣匯率繼續(xù)大幅下滑，中國央行將準備采取干預行動。美聯(lián)儲還沒加息 人民幣即期匯率已“八連跌”