全球金融危機對世界經(jīng)濟增長造成嚴(yán)重沖擊，與世界國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速相比，全球貨物貿(mào)易增速受影響更大。2009年危機期間，全球貨物貿(mào)易實際增速下滑的幅度是GDP的29.97倍，名義增速下滑幅度更是GDP的58.56倍，以至于經(jīng)濟學(xué)界將其稱為“貿(mào)易大崩潰”。近兩年，全球貨物貿(mào)易增速依然低于GDP增速。目前的貿(mào)易增速放緩很可能只是暫時的現(xiàn)象，可能不具有持續(xù)性，而且很難說貿(mào)易增速和GDP增速的關(guān)系已經(jīng)發(fā)生變化。
　　全球貨物貿(mào)易增速放緩的十大原因：
　　1、需求因素。由于貿(mào)易增速的較強波動性，在分析其增長或下降時，首要的應(yīng)是從短期因素加以考慮。2012年，世界經(jīng)濟增速3.37%，2013年增速為3.28%，2014年預(yù)計增速為3.3%。與此同時，2010年和2011年世界經(jīng)濟增速均超過4%。全球經(jīng)濟增長放緩，收入增長緩慢，自然最終需求不足，眾多研究文獻強調(diào)了需求因素的重要性。如Eaton等人在2011年NBER的工作論文中就強調(diào)了需求下降對貿(mào)易災(zāi)難的重要貢獻。該文獻運用國際貿(mào)易中經(jīng)典的Eaton-Kortum模型對此作了數(shù)值模擬分析。
　　2、中國加入世界貿(mào)易組織(WTO)對世界貿(mào)易的拉動效應(yīng)減弱。2001年，中國加入WTO是全球金融危機前世界貿(mào)易快速增長的重要外在推動力。這不僅使中國出口高速增長，也使得中國進口快速增加，從而帶動整個世界的貿(mào)易增速。近兩年，中國貿(mào)易開始進入個位數(shù)增長時代，對世界貿(mào)易的拉動作用明顯減弱。
　　3、全球價值鏈分工模式的背景因素?，F(xiàn)有研究普遍認(rèn)為，全球價值鏈分工模式自20世紀(jì)90年代開始繁榮起來，這一分工模式的重要特點是產(chǎn)品的不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)位于不同的國家。這一分工模式往往能對貿(mào)易增長或下降起到放大效應(yīng)。比如，1單位美國對中國產(chǎn)品最終需求的下降不僅導(dǎo)致中國出口下降，也會導(dǎo)致中國進口中間品的下降，從而導(dǎo)致不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)國家的進出口均會收到影響，從而使得貿(mào)易增速下滑比GDP下滑更加嚴(yán)重。當(dāng)然，如果GDP增速提升，貿(mào)易增速提升幅度往往也會更大。當(dāng)然，前提是全球價值鏈得到修復(fù)。金融危機之后的兩年貿(mào)易增速恢復(fù)迅速，但隨即陷入低迷。這可能是全球價值鏈尚未完全修復(fù)的緣故。
　　4、全球價值鏈已發(fā)展到足夠深的程度，邊際深化程度有限。這一原因是WTO提供的解釋，即20世紀(jì)90年代以來，全球價值鏈分工模式發(fā)展迅速，在此過程中，貿(mào)易增速較高。但是，由于現(xiàn)在全球價值鏈已發(fā)展到足夠深的程度，很難再深化，因此這一提升貿(mào)易增速的動力不復(fù)存在，從而造成現(xiàn)在的貿(mào)易低迷。如果這一判斷成立，那么貿(mào)易增速低迷將是長期存在的現(xiàn)象。我們認(rèn)為，全球價值鏈確實已深化到一定程度，再繼續(xù)深化雖有較大潛力，但需要深層次的因素來推動，因此，邊際深化難度加大。一般來講，可以使用增加值出口和總值出口的比率(簡寫為VAXR)來衡量各國全球價值鏈分工程度，該值越大，說明分工程度越低；該值越低，則分工程度越高。平均而言，世界整體的VAXR略大于0.6，世界上VAXR最低的經(jīng)濟體只有0.4，且屬于小型經(jīng)濟體，因此，全球價值鏈往后繼續(xù)深化確實有較大難度。
　　5、生產(chǎn)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)。在認(rèn)識危機期間GDP和貨物貿(mào)易增速的差異時，還有一個不可忽視的重要因素是生產(chǎn)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)的不同。我們在本文中僅分析貨物貿(mào)易，而不包括服務(wù)貿(mào)易，這是現(xiàn)有關(guān)注危機期間貿(mào)易表現(xiàn)文獻的通常做法。那么，很顯然，GDP作為生產(chǎn)面，不僅包括商品生產(chǎn)，也包括服務(wù)生產(chǎn)，而服務(wù)貿(mào)易占總貿(mào)易比重是有限的，尤其是對于廣大發(fā)展中國家而言。貨物貿(mào)易中的耐用消費品一般容易受到危機沖擊，即在危機來臨時，消費者對必需品的消費下降較少，而大幅削減對耐用品的消費。但是，對于GDP而言，商品生產(chǎn)占其一部分，服務(wù)業(yè)的穩(wěn)定可以熨平GDP增速的波動。
　　6、價格效應(yīng)。金融危機之后，大宗商品價格波動明顯。以現(xiàn)價美元計價大宗商品價格指數(shù)2008年達到峰值水平298.6，同年12月底跌到谷底186。由于各國財政政策和貨幣政策的刺激，2010年和2011年大宗商品價格反彈起來，2012年和2013年大宗商品價格則又開始下跌。這將會導(dǎo)致以貨幣單位衡量的貿(mào)易額下降。此外，危機期間，出口往往困難，出口商為促進出口，往往采用價格競爭的方式進行競爭，從而導(dǎo)致制造品價格也會不同程度的下降。2012年以來，美元堅挺也會導(dǎo)致以美元計價的貿(mào)易額增速受到影響。近兩年，美元指數(shù)整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。
　　7、融資受阻。金融危機期間，首先受到影響的是金融業(yè)，導(dǎo)致貿(mào)易信貸緊張，企業(yè)融資難，企業(yè)融資成本上升。即使危機之后，短期內(nèi)也難以恢復(fù)。受此影響，出口和進口企業(yè)往往難以順利獲得生產(chǎn)或進口需要的資金，從而導(dǎo)致生產(chǎn)面的出口和需求面的進口均受到影響。
　　8、貿(mào)易保護。危機期間，貿(mào)易保護程度甚于平常時期，也會影響全球貿(mào)易增速。根據(jù)已有的研究，包括反傾銷、反補貼在內(nèi)的貿(mào)易保護措施往往對企業(yè)出口的種類數(shù)和已有種類的出口數(shù)量都造成顯著的影響。近兩年的貿(mào)易保護程度并沒有下降，出口面臨的國際環(huán)境沒有好轉(zhuǎn)，使得貿(mào)易增速受到影響。
　　9、貿(mào)易和投資的替代關(guān)系。在貿(mào)易保護較為嚴(yán)重的危機時期，各國企業(yè)往往轉(zhuǎn)而通過對外投資來供應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌觯瑥亩鴾p少出口。這種替代關(guān)系也是貿(mào)易受阻的一個因素。
　　10、貿(mào)易增速放緩的最后一個原因是貿(mào)易自由化受阻。多哈回合談判啟動后，一直沒有完成，世界貿(mào)易自由化進程一直沒有明顯進展。在此背景下，以美國為首的發(fā)達國家開始啟動區(qū)域經(jīng)濟一體化進程，但是近兩年區(qū)域經(jīng)濟一體化進程也未取得明顯進展。由此，世界貿(mào)易一直缺乏貿(mào)易自由化這一重要引擎的推動，在金融危機后世界經(jīng)濟增長低迷的情況下，貿(mào)易自由化受阻對貿(mào)易增速的負(fù)面影響便顯現(xiàn)出來。
　　綜上所述，全球貿(mào)易增速放緩出現(xiàn)在2012年和2013年，持續(xù)下去的可能性不大，2015年之后世界貿(mào)易增速又會高于經(jīng)濟增速。本文提出的十大原因疊加在一起促成了近兩年的貿(mào)易低迷。