本周PTA期貨繼續(xù)下行，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍在期貨市場(chǎng)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)基本完全被期貨市場(chǎng)主導(dǎo)。由于909合約倉(cāng)單和套保盤(pán)已經(jīng)足夠，909的多空之爭(zhēng)已經(jīng)結(jié)束。加之未來(lái)PX和PTA供應(yīng)的增加影響力已經(jīng)顯現(xiàn)，PTA合同貨和PX合同貨供應(yīng)都明顯增加，期貨做空主力非常堅(jiān)決，空頭加倉(cāng)十分踴躍。本周主力TA910繼震蕩回調(diào)，高開(kāi)低走。本周PTA910合約開(kāi)盤(pán)7834，最高7932，最低7600元.，收盤(pán)7742，周線繼續(xù)走陰，持倉(cāng)大幅增加6萬(wàn)余手，多空的大幅加倉(cāng)表明多空的爭(zhēng)奪開(kāi)始日趨激烈。技術(shù)上看，5日均線交10日均線形成死叉，對(duì)期價(jià)壓制作用明顯，KDJ指標(biāo)也一路回落至低位，MACD則形成死叉并放出綠色柱狀線，技術(shù)上仍處于弱勢(shì)區(qū)間?？傮w來(lái)看，短期內(nèi)PTA依舊處于調(diào)整格局中，PTA的弱勢(shì)震蕩下跌格局可能還是主流。

　　上游方面，上周傳出加熱爐管破裂而停爐的臺(tái)化芳香烴三廠一套年產(chǎn)80萬(wàn)公噸對(duì)二甲苯（PX），一條生產(chǎn)線，可望在近日內(nèi)完成修復(fù)，另一條生產(chǎn)線，則要等一個(gè)月后，才可能完成修護(hù)。臺(tái)化位于六輕廠區(qū)芳香烴三廠，總計(jì)有兩條PX生產(chǎn)線，年產(chǎn)能各40萬(wàn)公噸。上周二因加熱爐管破裂，引起大火，不過(guò)，經(jīng)過(guò)停爐檢修，一條生產(chǎn)線受損輕微，勞檢局已完成檢驗(yàn)，可望近日復(fù)工，但另一條年產(chǎn)40萬(wàn)公噸的生產(chǎn)線，由于受損較嚴(yán)重，必須更換設(shè)備，因此，最快也要一個(gè)月后才復(fù)工。PX裝置故障并沒(méi)有給PX市場(chǎng)以任何支撐，PX近三個(gè)月內(nèi)中海油，福煉和福佳大化三套PX裝置的開(kāi)車(chē)終于產(chǎn)生了PX的供應(yīng)事實(shí)增加，PTA負(fù)荷也并沒(méi)有因?yàn)镻X供應(yīng)出現(xiàn)什么問(wèn)題而降低負(fù)荷，PTA總體負(fù)荷仍呈高位，聚酯工廠的PTA合同貨供應(yīng)仍相對(duì)充足，至本周PX現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)沉淪至1030美元CFR，未來(lái)的PX供應(yīng)增加已成事實(shí)，除非PTA市場(chǎng)有驚人表現(xiàn)，否則PX向1000美元下陷似乎也不可阻擋。

　　PX九月合同價(jià)商談將在近期開(kāi)展，由于PX現(xiàn)貨需求相當(dāng)微弱，PX九月合同結(jié)價(jià)很可能向1000美元/噸附近靠攏，9月PX合同結(jié)價(jià)很可能低于8月結(jié)價(jià)。而如果這一結(jié)價(jià)定位成為事實(shí)，PTA九月合同報(bào)價(jià)很可能向900美元一線靠攏。而由于PTA生產(chǎn)利潤(rùn)豐厚，相信未來(lái)的PTA負(fù)荷還將高居不下，除非PX供應(yīng)商主動(dòng)控制開(kāi)工負(fù)荷或者控制PX船期以遏制PTA供應(yīng)，否則的話，未來(lái)的PTA供應(yīng)增加將成為事實(shí)。

　　而對(duì)于聚酯工廠來(lái)說(shuō)，8月的合同高結(jié)已經(jīng)給自己戴上了緊箍咒。短纖和切片生產(chǎn)陷入巨大虧損，工廠抬價(jià)意愿明顯，但有心無(wú)力，下游需求的疲軟無(wú)法消化原料上漲的成本。如果這一虧損繼續(xù)出現(xiàn)的話，短纖和長(zhǎng)絲負(fù)荷的下降都成為必然。但由于目前聚酯負(fù)荷并沒(méi)有明顯的下降，未來(lái)聚酯工廠還將面臨高價(jià)原料和低價(jià)產(chǎn)品腹背受敵的境地。

　　總體來(lái)看，原料目前的下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于產(chǎn)品，原料價(jià)格泡沫已經(jīng)有所消化，PTA也已經(jīng)跌至前期低點(diǎn)，PTA期貨周五的大幅反彈似乎也給了PTA市場(chǎng)暫時(shí)止跌的信號(hào)。而從另一角度來(lái)看，在原料PTA和MEG也許可能止跌的背景之下，下游產(chǎn)品卻無(wú)法從原料止跌中得到能量而因產(chǎn)銷(xiāo)下滑而開(kāi)始加速下跌的話，聚酯工廠的困境還將加劇，下半年聚酯工廠將很難有上半年如此之好的形勢(shì)，工廠也許只能飲鳩止渴，以聚酯產(chǎn)品的下跌換取聚酯原料的繼續(xù)下跌以拖累原料價(jià)格從而擊破原料成本，以空間換取聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的重新平衡和健康。