受棉花價(jià)格下行的影響，近日，國內(nèi)粘膠短纖價(jià)格出現(xiàn)跳水，1.5D*38mm江浙市場(chǎng)報(bào)價(jià)為19000元/噸左右，較高位時(shí)價(jià)格下降40%。受此影響，生產(chǎn)粘膠短纖的上市公司山東海龍日前發(fā)布公告稱，該公司本部及新疆幾條生產(chǎn)線停產(chǎn)檢修，停產(chǎn)的粘膠短絲生產(chǎn)線產(chǎn)能合計(jì)18.5萬噸，占公司粘膠短絲總產(chǎn)能的68.52%。

　　山東海龍粘膠部分停產(chǎn)，"一石激起千層浪"。得益于紡織原材料漲價(jià)利好影響的化纖行業(yè)股票會(huì)不會(huì)發(fā)生變數(shù)？據(jù)記者向山東海龍公司總經(jīng)理辦公室求證，一位不愿透露姓名的員工表示，目前公司被山東晨明紙業(yè)托管一年，具體事項(xiàng)要問晨明紙業(yè)。據(jù)了解，5月初，根據(jù)濰坊市政府安排，公司第一大股東濰坊市投資公司與晨鳴控股簽署協(xié)議，擬將所持山東海龍國有法人股1.4億股(占總股本16.24%)授權(quán)晨鳴控股進(jìn)行經(jīng)營管理，授權(quán)經(jīng)營管理期限為一年。

　　信披滯后重組蒙塵

　　據(jù)公告內(nèi)容，從5月15日開始，占公司粘膠短絲總產(chǎn)能68.52%的生產(chǎn)線就因?yàn)榉N種原因而陸續(xù)關(guān)停。如此重要的停產(chǎn)信息，山東海龍?jiān)?月28日的公告中才"打包"披露，這讓投資者質(zhì)疑其信息披露未免太不及時(shí)。信息披露的滯后，令正接受證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的山東海龍?jiān)俣仁艿綐I(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑，與此同時(shí)，各方期待中的山東海龍資產(chǎn)重組也有一定影響。

　　"目前市場(chǎng)上粘膠短絲產(chǎn)品的價(jià)格和成本出現(xiàn)倒掛，這使得山東海龍的主動(dòng)停產(chǎn)消息并不太過負(fù)面，即便如此，相關(guān)生產(chǎn)線從5月15日就開始陸續(xù)關(guān)停的事實(shí)直到6月28日才披露，山東海龍肯定有其他顧慮。"某證券分析師對(duì)記者表示，"或許，是考慮到二級(jí)市場(chǎng)的影響吧，畢竟山東海龍麻煩不斷。"

　　"其實(shí)，今年年初，山東海龍?jiān)驗(yàn)闀?huì)計(jì)核算和信息披露等問題被山東證監(jiān)局責(zé)令整改。在規(guī)范運(yùn)作方面，存在會(huì)議記錄不規(guī)范、對(duì)外擔(dān)保履行程序不規(guī)范等問題；在財(cái)務(wù)核算方面，存在虛減資產(chǎn)和負(fù)債、內(nèi)部銷售抵消不足、個(gè)別固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)資不正確、存在未入賬的管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用核算不及時(shí)、不準(zhǔn)確等五大問題。"

　　"近期公司的一系列涉嫌違規(guī)，對(duì)各方期待中的山東海龍資產(chǎn)重組難免會(huì)產(chǎn)生一定的影響，具體影響還要看證監(jiān)會(huì)的調(diào)查結(jié)果。"業(yè)內(nèi)人士表示，在2010年巨虧3.72億元之后，山東海龍2011年一季度又虧損5615.04萬元，在各方期待晨鳴控股的托管能給公司經(jīng)營帶來一線轉(zhuǎn)機(jī)之際，近七成粘膠短絲產(chǎn)能關(guān)停，無疑讓山東海龍的扭虧之路更加漫長。

　　"托管的目的之一就是為了對(duì)海龍進(jìn)行摸底，至于是否由晨鳴重組海龍，實(shí)際還充滿變數(shù)。"一知情人士表示。

　　2個(gè)月內(nèi)辭職6位高管    股價(jià)最大跌幅32.53%

　　值得注意的是，今年5月份以來，包括山東海龍前董事長逄奉建在內(nèi)的多位高管先后辭職，公司內(nèi)部的"大地震"讓市場(chǎng)各方感到擔(dān)憂。

　　5月8日，山東海龍收到董事長逄奉建、董事任國威的《辭職申請(qǐng)報(bào)告》，兩人分別以工作原因?yàn)橛?，向公司申?qǐng)辭去董事長、董事職務(wù)；5月12日，擔(dān)任公司董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理、總法律顧問職務(wù)的辛青也因個(gè)人原因提出辭職請(qǐng)求；6月1日，公司收到副總經(jīng)理劉金智的《辭職申請(qǐng)》；6月3日，公司收到監(jiān)事王興華的《辭職申請(qǐng)》；6月21日，山東海龍董事會(huì)再度收到獨(dú)立董事劉俊峰的《辭職信》。

　　據(jù)記者觀察，就在新疆海龍化纖10萬噸年產(chǎn)能生產(chǎn)線關(guān)停之后，山東海龍的股價(jià)一路下探。截至7月5日，該股股價(jià)由5月16日開盤6.20元一路下挫至7月5日收盤的4.85元，累計(jì)下跌21.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤（同期上證指數(shù)累計(jì)下跌1.9%），最低更是下探到4.38元，最大跌幅達(dá)32.53%，令不少投資者損失慘重。就在這一段時(shí)間當(dāng)中，山東海龍還曾公告披露，公司因涉嫌違反證券法律法規(guī)，于6月1日收到《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)調(diào)查通知書》，由于涉嫌違反證券法律法規(guī)被立案調(diào)查。

　　這更讓公司正在運(yùn)作的資產(chǎn)重組計(jì)劃平添了一絲不確定性。

　　截至記者發(fā)稿時(shí)獲悉，近日山東海龍擬向晨鳴紙業(yè)及下屬公司購買2700余噸闊葉木漿和擬向晨鳴紙業(yè)及子公司齊河晨鳴、吉林晨鳴銷售4400多噸針葉木漿的消息，還是引起了二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)注。晨鳴紙業(yè)是國內(nèi)生產(chǎn)新聞紙的大型企業(yè)，據(jù)公司一位銷售人員透露，2011年，晨鳴紙業(yè)即將投產(chǎn)的年產(chǎn)70萬噸木漿、年產(chǎn)45萬噸文化紙和年產(chǎn)80萬噸高檔低定量銅版紙項(xiàng)目和2012年將投產(chǎn)的年產(chǎn)60萬噸高檔涂布白牛卡紙項(xiàng)目，將增加公司產(chǎn)能約50%?？梢灶A(yù)見，新項(xiàng)目投產(chǎn)后將極大提升晨鳴紙業(yè)的贏利能力。

　　"昭示行業(yè)越賣越虧"屬夸大其詞

　　2010年下半年，棉花價(jià)格在高位運(yùn)行，由于化纖短纖與棉花存在較強(qiáng)的依附、互補(bǔ)關(guān)系，使紡織下游對(duì)化纖短纖的需求意愿明顯增強(qiáng)，國內(nèi)一些企業(yè)看好粘膠短纖，紛紛上馬設(shè)備，致粘膠產(chǎn)能急劇放大。據(jù)中國化纖協(xié)會(huì)粘膠委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年我國粘膠纖維產(chǎn)能達(dá)到220萬噸，其中新增產(chǎn)能約80萬噸。從今年二季度開始，情況隨棉價(jià)的下行出現(xiàn)變化。生產(chǎn)粘膠的企業(yè)也出現(xiàn)了分化。

　　真可謂幾家歡喜幾家愁。國內(nèi)涉及粘膠生產(chǎn)的上市公司，除了山東海龍以外，還有湖北金環(huán)、新鄉(xiāng)化纖、南京化纖等。據(jù)公開資料顯示，湖北金環(huán)2010年化纖主業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入6.7億元，利潤為-978.48萬元；而房地產(chǎn)主業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1552萬元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤303.15萬元。2010年報(bào)告期，湖北金環(huán)實(shí)現(xiàn)凈利潤450.33萬元，同比下降97.67%。該公司預(yù)告2011年一季度預(yù)計(jì)虧損400~500萬元，凈利潤及每股收益同比下降幅度較大。其主要原因是原材料大幅上漲，帶來生產(chǎn)成本大幅上升。

　　新鄉(xiāng)化纖2010年利潤總額為1.86億元，比去年同期增幅12.80%。該公司為國內(nèi)最大的粘膠長絲生產(chǎn)企業(yè)，目前擁有年產(chǎn)6萬噸粘膠長絲生產(chǎn)線，以及年產(chǎn)15萬噸粘膠短纖和年產(chǎn)8000噸氨綸生產(chǎn)能力。這幾年，新鄉(xiāng)化纖一直致力于差別化纖維發(fā)展，2009年和2010年分別建設(shè)的4萬噸/年高品質(zhì)差別化粘膠短纖和4萬噸/年高濕模量粘膠短纖項(xiàng)目，為公司業(yè)績(jī)同比大幅增長打下了基礎(chǔ)。公司預(yù)告可以實(shí)現(xiàn)凈利潤約在1.4億~1.6億元，同比增幅達(dá)到40%~60%。此外，該公司1.2萬噸氨綸項(xiàng)目建成之后，可增加稅前利潤1.3億，成為公司新的利潤增長點(diǎn)。

　　南京化纖6月3日發(fā)布公告稱，2010年度，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.50元（含稅）。本次分紅是由于粘膠纖維價(jià)格大幅上升，公司預(yù)計(jì)2010年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤將比上年同期增加50％以上。

　　近日有媒體報(bào)道，由于粘膠大幅擴(kuò)產(chǎn)，目前，粘膠短纖行業(yè)將開始"吞咽"前幾年大幅擴(kuò)產(chǎn)的"苦果"。據(jù)記者了解，雖然粘膠產(chǎn)能擴(kuò)大，但市場(chǎng)需求還是比較堅(jiān)挺。在棉花等大宗商品已經(jīng)告別低價(jià)格時(shí)代，作為棉花替代品的"人造棉"粘膠，價(jià)格有望重回高位。據(jù)中國化纖工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2010年度，粘膠整體呈現(xiàn)出一種持續(xù)上漲的趨勢(shì)，產(chǎn)品供需基本平衡，產(chǎn)銷量也有較大增長，庫存較小，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本正常。2010年1~10月，粘膠纖維的產(chǎn)量較上年同期增長4.24%；粘膠纖維生產(chǎn)企業(yè)開工率約為90%。

　　處在這樣的大環(huán)境下，山東海龍2010年一路走來，從持續(xù)虧損到粘膠停產(chǎn)檢修，對(duì)整個(gè)粘膠行業(yè)帶來的負(fù)面影響是有限的，充其量是個(gè)案。至于說"行業(yè)龍頭山東海龍大規(guī)模停產(chǎn)，昭示了整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)越賣越虧窘境"的說法，未免有點(diǎn)夸大其詞。