大幅下跌后鄭棉反彈 市場多空分歧較大

——銀河期貨棉花日評(12.11)

[編輯:Cyx]  [發(fā)布時間:2015-12-14 09:12:23]  []

　　ICE期棉
　　隔夜ICE期棉大幅下跌，主力1603合約結(jié)算價63.77美分/磅，跌1.04，跌幅1.6%，成交量減少。12月3日一周的美棉簽約量大幅下降且低于市場預(yù)期，加之棉價持續(xù)上漲后進入超買，3月合約在報告公布后大幅下跌，最終收低百余點。美棉價格仍有小幅走低的趨勢，后期需繼續(xù)關(guān)注美棉出口情況。
　　12月3日一周，美國凈簽約2015/16年度陸地棉1.78萬噸，較上周減72.6%，裝運2.54萬噸，較上周增38.8%，主要簽約國家為土耳其、韓國和中國,簽約量分別是0.69萬噸、0.36萬噸和0.31萬噸，當周中國裝運0.11萬噸。截止當周美國累計簽約2015/16年度陸地棉105.4萬噸，同比減少32.4%，裝運39.39萬噸，美國累計簽約2016/17年度陸地棉15.49萬噸，同比增加35.2%。

　　印度市場
　　10日印度籽棉上市量20萬包（3.4萬噸），棉區(qū)天氣繼續(xù)保持晴朗。當日S-6軋花廠提貨價小漲，在33250盧比/坎地，折63.50美分/磅，J-34軋花廠提貨價3465盧比/莫恩德，折63.10美分/磅。

　　國內(nèi)市場
　　截止12月10日新疆地區(qū)累計加工棉花量為319.8（+1.8）萬噸，其中地方企業(yè)加工量為196（+1.1）萬噸，兵團企業(yè)加工量為123.8（+0.7）萬噸，去年同期棉花加工量累計331.9萬噸。最近一個星期（2015.12.4-2015.12.10）新疆地區(qū)平均日加工棉花量為2.21萬噸，去年同期的棉花日加工量在3.91萬噸，今年新疆棉的日加工量大幅低于去年同期。截止12月10日皮棉檢驗量全國累300.5萬噸，新疆地方企業(yè)檢驗量159.3萬噸，新疆兵團檢驗量127.5萬噸。
　　近日，據(jù)疆內(nèi)一些棉花專業(yè)倉儲庫、棉花加工企業(yè)反映，因11、12月份申請鐵路出疆的棉企和棉花數(shù)量井噴式增長，而烏魯木齊鐵路局調(diào)配的運輸棉花車皮數(shù)量比較有限(阿克蘇、巴楚兩地每天100個車皮左右)。一些運輸瓜果的專列協(xié)調(diào)部分車皮裝運皮棉或運輸皮棉的專列協(xié)調(diào)部分車皮裝運瓜果的現(xiàn)象并不少見，因此鐵路運輸至內(nèi)地倉庫的時間明顯延長，從阿克蘇、庫爾勒發(fā)至內(nèi)地江浙、安徽等地監(jiān)管庫需要20-25天，而正常運輸時間為7-10天。
　　對于傳言頗多的儲備棉價格，一些軋花廠企業(yè)表示并不會對新年度皮棉銷售產(chǎn)生壓力，即便儲備棉上市是2013年前的棉花，重量、內(nèi)在指標一定會大打折扣，易產(chǎn)生質(zhì)量糾紛，最主要的是紡織廠不能看貨，索賠起來不容易。

　　大幅下跌后鄭棉反彈，多空分析較大
　　鄭棉周五價格在昨日的大幅走低后反彈，近月合約領(lǐng)漲，成交減少，持倉減少。5月合約大幅低開后反彈，之后價格震蕩，尾盤價格拉升。1601合約結(jié)算價11925（+20），1605合約結(jié)算價11355（-25），1609合約結(jié)算價11385（-35），1月合約和5月合約價差570。目前倉單數(shù)是124張（+18），有效預(yù)報量1195張（+2）。宏觀方面，截止本周五在岸人民幣已經(jīng)六連跌，周跌幅創(chuàng)8月新匯改以來最大，在岸方面，人民幣匯率收報6.4553，較昨日收盤價跌175點，刷新2011年8月以來新低；11月中國主要金融數(shù)據(jù)大幅反彈：社會融資增量規(guī)模增逾一倍，M2增速再創(chuàng)17個月新高，盡管新增人民幣貸款增量略低于預(yù)期。市場方面，2015年度棉花新疆棉花總產(chǎn)量預(yù)計在350-380萬噸之間，隨著后期棉花加工量的減少，預(yù)期可能會更低，大幅減產(chǎn)成定局。僅本年度來看，棉花供應(yīng)偏緊，但是有儲備棉的投放預(yù)期來壓制棉價，但是紡織企業(yè)多反映，國儲棉由于年限較長，而且公檢僅檢驗顏色級和軋工質(zhì)量等，因此購買風(fēng)險較大，只有價差足夠大的時候才會考慮采購，因此未來儲備棉對現(xiàn)貨市場影響有多大還得看儲備棉的定價和操作方式。由于棉花產(chǎn)量大幅減少，軋花廠有抗價意愿，在本周期貨價格大幅下跌的情況下，現(xiàn)貨市場卻未見到大幅降價的現(xiàn)象，市場多空分歧較大。因此，長期的期貨走勢還得看現(xiàn)貨價格走勢，假如期限價差過大，生產(chǎn)廠家也有抄底可能。短期來看，鄭棉近日空頭勢力強勁，整體市場環(huán)境略偏空，鄭棉經(jīng)過本周的大幅下跌后，預(yù)計將震蕩調(diào)整。   大幅下跌后鄭棉反彈 市場多空分歧較大