鄭棉漲停非偶然 上游違約意義深

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時(shí)間:2016-04-13 09:04:15]  [期貨日?qǐng)?bào)]

　　昨日，鄭棉主力1609、1701合約期價(jià)雙雙漲停，有市場(chǎng)人士認(rèn)為棉價(jià)漲停很暴力，事發(fā)太突然，實(shí)際上在前一時(shí)期棉價(jià)的持續(xù)下跌過(guò)程中，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)拼命去庫(kù)存的過(guò)程中，市場(chǎng)已埋下了突發(fā)性大幅上漲的種子，而在近日棉花價(jià)格上漲的過(guò)程中，很多上游供貨企業(yè)紛紛違約更是意味深長(zhǎng)。
　　首先，國(guó)內(nèi)棉市產(chǎn)不足需持續(xù)多年的現(xiàn)象被市場(chǎng)忽視。由于棉價(jià)持續(xù)下滑，加上內(nèi)地種棉補(bǔ)貼低下，河北、山東、湖北、河南等內(nèi)地棉區(qū)的種植面積下滑很快，新疆棉區(qū)即使有目標(biāo)價(jià)格政策的支持，但棉農(nóng)的收入也不是很高，新疆棉花種植面積僅能保持穩(wěn)定這個(gè)狀態(tài)。從國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量和需求量來(lái)看，產(chǎn)不足需的情況已存在數(shù)年，但由于進(jìn)口棉花、棉紗數(shù)量較大，國(guó)內(nèi)棉市產(chǎn)不足需的效果一直沒(méi)有得到體現(xiàn)。如今，國(guó)產(chǎn)棉花和棉紗的價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，進(jìn)口棉花、棉紗數(shù)量大幅下滑，產(chǎn)不足需對(duì)價(jià)格的利好效應(yīng)很快就表現(xiàn)了出來(lái)。
　　其次，產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)庫(kù)存嚴(yán)重不足。在棉花及其產(chǎn)品價(jià)格的下跌過(guò)程中，誰(shuí)庫(kù)存大誰(shuí)虧錢，而經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的去庫(kù)存化過(guò)程，除了國(guó)儲(chǔ)棉數(shù)量較大以處，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)庫(kù)存嚴(yán)重不足。價(jià)格上漲以后，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)又開始拼命補(bǔ)庫(kù)，當(dāng)前上游企業(yè)紛紛違約更會(huì)助漲價(jià)格，也說(shuō)明龐大的國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)就是一個(gè)擺設(shè)。
　　再次，需求回暖被冷處理。春節(jié)過(guò)后，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)的利潤(rùn)一直不斷提高，中小型紡織企業(yè)加工一噸棉紗普遍可掙2000元左右，但市場(chǎng)對(duì)此視而不見(jiàn)，并把關(guān)注的目光投向了國(guó)儲(chǔ)棉拋售，最終國(guó)儲(chǔ)棉拋售細(xì)則遲遲不兌現(xiàn)，需求最終拉動(dòng)價(jià)格走高。
　　最后，黑色系列期貨品種價(jià)格暴漲顛覆了很多投資者的投資理念，資本對(duì)棉價(jià)的影響越來(lái)越大。2月下旬至今，國(guó)內(nèi)黑色系列期貨品種價(jià)格的暴漲顛覆了很多投資者的投資理念，一夜之間螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格每噸上漲300元更是讓期現(xiàn)貨參與者們口瞪目呆。目前，這種市場(chǎng)現(xiàn)象正在棉花期市重現(xiàn)。站在投資機(jī)構(gòu)等以進(jìn)行資本操作的投資者角度分析，在黑色系列期貨品種價(jià)格沒(méi)有上漲之前，市場(chǎng)的悲觀情緒那是相當(dāng)?shù)貪夂?，但轉(zhuǎn)眼間冰涼的在港口和鋼廠堆集如山的鐵礦古、螺紋鋼“咸魚翻身”了，供應(yīng)壓力瞬間云消霧散。這種現(xiàn)象在棉花市場(chǎng)也是可以出現(xiàn)的，在國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)基本面利好的大環(huán)境已經(jīng)形成的情況下，在鄭棉遠(yuǎn)期合約期價(jià)滑到歷史低價(jià)區(qū)的時(shí)候，適量做多是更佳的選擇。