據(jù)統(tǒng)計，截至2月13日，美國累計凈簽約出口2013/14年度棉花205.9萬噸，其中中國累計簽約進口46.9萬噸，占美棉總出口量的22.8％，而去年同期為90.2萬噸，占總簽約量的40%。由此可見，本年度中國對美棉不論是簽約量還是簽約比例均大大減少，是什么原因?qū)е逻@種情況？其余的美棉都去哪兒了？
　　一、美棉生長及裝運延遲，12月底前到港量有限
　　受天氣因素影響，本年度美棉生長及裝運情況均晚于往年同期，12月底到港前的美棉數(shù)量有限。而滑準(zhǔn)稅配額的使用期限為12月底，貿(mào)易商及紡織廠只能轉(zhuǎn)而進口其他產(chǎn)地的棉花，美棉數(shù)量因而大幅下降。
　　二、配額問題，國家政策不明確，下游觀望情緒明顯增強
　　去年年底的配額已經(jīng)基本使用完，今年年初發(fā)放89.4萬噸配額除國營貿(mào)易外全部為加工貿(mào)易配額，配額什么時候會增發(fā)，以什么形式發(fā)放，都還是個未知數(shù)。在配額從緊并且缺乏配額的情況下，下游觀望情緒明顯，不敢輕易訂貨。
　　三、春節(jié)過后，期貨價格持續(xù)強勁，客戶詢盤明顯減弱
　　春節(jié)過后，ICE期棉持續(xù)強勁，美棉報價也隨之大幅上漲，質(zhì)量好的報價均在100美分之上，這遠高于紡織廠心理價位，貿(mào)易商也不敢輕易下單。中國簽約美棉量在經(jīng)歷1月下旬的良好勢頭之后難以延續(xù)，近2周簽約相繼出現(xiàn)負值。
　　四、國家拋儲部分美棉
　　自2013年11月28日起至2014年1月7日止，國家累計投放進口棉68928.8619噸，累計成交68192.3579噸，成交比例98.93%，其中美棉成交49207.9169噸（占總成交比例的72.16%）。這部分緩解紡織廠對美棉的需求。
　　五、貿(mào)易商回購部分美棉
　　由于價格上漲，一些前期簽訂的合同出現(xiàn)回購現(xiàn)象。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA），1.31-2.6一周中國新簽約美棉2563噸，取消前期合同11998噸，凈簽約量為-9435噸；2.7-2.13日一周新簽4014噸，取消前期訂單6849噸，景簽約量-2676噸。
　　據(jù)了解，從春節(jié)前開始，就有一些美棉陸續(xù)被回購，國內(nèi)貿(mào)易商的主動性強于外商。之前簽約的合同，不少在90-92美分左右，外商以協(xié)商的價格回購后，既可以選擇將棉花轉(zhuǎn)賣給其他國家，也可以重新在中國找到買家。
　　經(jīng)過分析，我們對上一個問題應(yīng)該較清楚了。那么，既然中國簽約量大幅下降，那么美棉都流向哪兒了呢？
　　一、本年度美棉面積大減，產(chǎn)量及出口量均下降
　　據(jù)USDA，本年度美國陸地棉面積1002.5萬英畝，同比減少18.7%。棉花總產(chǎn)287萬噸，較上年度減90萬噸，同比減幅23.9%；出口量228.6萬噸，較上年度減55萬噸，同比減幅19.4%。
　　截至2月13日，美陸地棉累計簽約193.2萬噸，占年度預(yù)計出口量的90%，高于去年同期的84%。從這個角度講，美棉出口屬于正常范圍。
　　二、土耳其、墨西哥、越南等國家簽約量增加
　　截至2月13日，土耳其累計簽約本年度美棉41.9萬噸，超過中國位居第1位，較去年同期增7萬噸，同比增幅20.1%；墨西哥簽約量增1.5萬噸，同比增幅6.4%；越南簽約量同比增67.8%；印尼同比增66.3%。