棉花日評(píng)(6.25)：股市強(qiáng)勢(shì)翻紅鄭棉連續(xù)收陽

　　美盤繼續(xù)大幅下挫。中國股市暴跌拖累美股收低,黃金跌1.2%報(bào)1277.1，原油漲1.6%報(bào)95.18，原糖大漲。市場(chǎng)無利好消息，對(duì)中國方面的擔(dān)憂令美棉繼續(xù)大幅下挫，7月跌217點(diǎn)，12月跌146點(diǎn)收83.18，日內(nèi)美棉弱勢(shì)震蕩，暫在5月初低點(diǎn)止跌，小時(shí)線低位橫盤，關(guān)注前低支撐。倉單增至13萬噸，昨天為7月第一通知日，共發(fā)出1030張交割通知。
　　央行：金融市場(chǎng)流動(dòng)性充足時(shí)點(diǎn)波動(dòng)僅是暫時(shí)現(xiàn)象。25日，央行上?？偛苛铦硎?，金融市場(chǎng)流動(dòng)性充足，出現(xiàn)時(shí)點(diǎn)波動(dòng)只是暫時(shí)現(xiàn)象，適中的流動(dòng)性增長，靈活調(diào)節(jié)流動(dòng)性，加強(qiáng)與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的溝通，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　銀監(jiān)會(huì)：銀行整體資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)可控。25日，銀監(jiān)會(huì)辦公廳劉宏宇表示，今年不良貸款有所反彈，但是銀行整體資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)可控。到一季度末，不良率是0.96%。余額并沒有出現(xiàn)大幅反彈，不良率也保持了基本穩(wěn)定。這在一定程度上的反彈主要受全球經(jīng)濟(jì)下行以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期結(jié)構(gòu)性因素的影響，屬于正?，F(xiàn)象，也在意料之中。隨著經(jīng)濟(jì)走勢(shì)逐步企穩(wěn)，未來不良貸款不會(huì)出現(xiàn)大幅的波動(dòng)，資產(chǎn)下滑風(fēng)險(xiǎn)也是基本可控。
　　美棉苗情略差。USDA公布的數(shù)據(jù)顯示，美棉播種結(jié)束，截至6月23日，23%的棉花現(xiàn)蕾，上年同期34%，近五年平均29%；苗情略差于去年。77%的棉花生長正常，上年同期為84%。
　　6月國內(nèi)棉花生長略差于往年。中棉所：中國棉花生長指數(shù)6月為93，略差，常年為99。長江為85，常年90，黃河為96，西北為95，為常年的98。北疆去年6月中旬見花，6月下旬進(jìn)入盛花期，今年現(xiàn)蕾少，遲發(fā)10天。南疆冰雹和洪澇災(zāi)害發(fā)生頻率高，范圍廣。
　　池州大雨，低地棉花遭水澇。24-25日，安徽池州再次迎來長時(shí)間大雨，對(duì)棉花生長不利。部分地勢(shì)較低的棉田遭水澇，地勢(shì)較高的棉田排水順暢，只有少數(shù)棉花倒伏土。由于雨水較多，棉農(nóng)無法下地施肥、噴藥、時(shí)值梅雨期，棉農(nóng)擔(dān)心，棉花易發(fā)枯萎病，盲蟲蝽象和棉鈴蟲的混合發(fā)生。
　　拋儲(chǔ)成交236萬噸。24日計(jì)劃拋儲(chǔ)99030.9614噸，成交27733噸，成交比例28.01%，其中2011年度國產(chǎn)棉花成交12376噸，2012年度國產(chǎn)棉花成交7222噸，2011年度進(jìn)口棉8134噸。當(dāng)日成交儲(chǔ)備棉加權(quán)成交價(jià)18787元/噸，折328級(jí)成交價(jià)19207元/噸。截止6月24日，拋儲(chǔ)總成交236萬噸，其中進(jìn)口棉成交351689.4749噸，5月6日至今累計(jì)成交進(jìn)口棉239141.7247噸。
　　股市絕地反擊，強(qiáng)勢(shì)翻紅。周二上證綜指一度下跌5%，隨后絕地反擊，在金融股推動(dòng)下，強(qiáng)勢(shì)翻紅，收盤小幅收低，市場(chǎng)恐慌情緒有所修復(fù)，短線有望技術(shù)反彈。上證綜指今日最低探至1849.65點(diǎn)，創(chuàng)2009年1月5日以來最低，隨后跌幅逐步收窄，收盤跌0.19%，報(bào)1959.51點(diǎn)；成交較昨日放大近兩成。
　　股市帶領(lǐng)期貨探底回升。周二，期市先抑后揚(yáng)，午后多個(gè)品種觸底反彈，收盤漲多跌少。部分能源化工及農(nóng)產(chǎn)品期貨升幅居前，金屬期貨普遍走弱。橡膠、焦炭、滬銅、滬銀等商品日內(nèi)繼續(xù)創(chuàng)出階段新低。截至收盤，燃油1309漲3.38%，豆粕1401、橡膠1309、菜粕1401均漲逾1%；焦炭1401、滬銀1312均跌近1%，滬金1312小幅下挫。
　　鄭棉連續(xù)收于陽線。鄭棉連續(xù)第三天收于陽線，309減倉上行，最高觸及20400一線；401在2萬關(guān)口壓力較大。
　　1309收于20400，漲20點(diǎn)，1401收于20010，漲20點(diǎn)。當(dāng)日總成交22392手，增加4118手，持倉99684，增加200手。
　　截至6月25日，鄭商所新棉倉單184張（7360噸），增加1張，有效預(yù)報(bào)19張，減少1張。
　　拋儲(chǔ)成交有所回落，昨日成交2.77萬噸，總成交236萬噸。全棉紗行情清淡，中間商不樂觀，下游外單不好。國內(nèi)不少棉區(qū)出現(xiàn)降雨，中棉所報(bào)告顯示苗情差于往年，關(guān)注7、8月天氣。美棉播種結(jié)束，截至6月23日，23%的棉花現(xiàn)蕾，上年同期34%，近五年平均29%；苗情略差于去年。
　　政策面慮到政府大量拋儲(chǔ)，且下年度收儲(chǔ)存在不確定性，對(duì)鄭棉持空頭思路。309保證金大幅提高，走勢(shì)取決于倉單，個(gè)人投資者不參與；股市連續(xù)大跌后短線止跌，鄭棉短線偏強(qiáng)，投資者以20200為止損適量介入空單；401、405中線空單持有，關(guān)注401-405套利機(jī)會(huì)。