從上周四（6月20日）開始，儲備棉投放成交比例出現(xiàn)下滑，甚至在5月7日以來每天全部成交的進口棉，也在當(dāng)日出現(xiàn)流拍現(xiàn)象。剛開始市場有猜測是不是流拍的進口棉質(zhì)量不符合紡織企業(yè)心理預(yù)期而沒有人加價，但21日和24日儲備棉投放的成交比例繼續(xù)下滑，進口棉的競拍熱度也繼續(xù)降溫，以及本周一金融和商品市場整體出現(xiàn)跳水，大家紛紛議論起來，尋找問題到底出在哪里。
　　一、拍儲成交比例下降，企業(yè)資金緊張是主要原因。目前這種情況下，企業(yè)的用棉主要來自于拍儲。目前大中型紡織企業(yè)訂單雖長單不多，銷售也不暢快，但在7月底競拍即將結(jié)束之前，企業(yè)還是有較強的備貨需求的，不少企業(yè)也希望通過拍儲能拿到更多的配額。然而，企業(yè)資金趨于緊張，影響拍儲的成交量。資金緊張有幾個方面的原因：
　　1.通過貸款獲得資金的企業(yè)遇到緊縮流動性的情況下，資金來源偏緊。近兩日國內(nèi)股市大幅度下跌，主要原因是銀行間市場資金利率大幅回落。對于市場資金的緊張，央行并沒有出手相救，而是要求商業(yè)銀行加強流動性管理，防范風(fēng)險。據(jù)專家分析，市場資金緊張主要原因是恐慌情緒和央行沒有放松政策所致；資金緊張會持續(xù)到7月中下旬，配套的緊縮措施可能會繼續(xù)出臺。銀行同時也控制了對外放貸，因此無論是每月從銀行獲得貸款或者是階段性獲得貸款的紡織企業(yè)，資金此時出現(xiàn)短缺是不可避免的。
　　2.最近銷售不好，資金回籠不理想。6-8月份是紡織行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，目前紡織企業(yè)的產(chǎn)品銷售訂單情況并不太好，企業(yè)接單仍以短單為主，出口方面匯率的持續(xù)升值也對企業(yè)接單有一定影響，企業(yè)的資金回籠情況不理想，對企業(yè)的整個資金鏈都有影響。
　　3.資金放于他處，資金鏈整體緊張。且不說上市公司在股票大幅下跌時會受到影響，不少紡織企業(yè)將大量的資金用于房地產(chǎn)或者相關(guān)的行業(yè)，在整體資金都緊張的情況下，企業(yè)整體的資金鏈?zhǔn)艿接绊?，難免會影響到用于紡織生產(chǎn)和原料儲備的層面上。
　　二、進口棉出現(xiàn)流拍不是必然但也不是偶然。對于進口棉競拍，有企業(yè)也表示，國家增加進口棉的投放，對港口的進口棉現(xiàn)貨價格形成一定的壓制，加上近期ICE期棉價格連續(xù)多日下跌，外棉現(xiàn)貨價格整體出現(xiàn)下滑，企業(yè)在選擇競拍的進口棉還是港口的進口棉空間更大。6月下旬開始澳棉新花的到港量明顯有增加，在關(guān)注新疆棉和競拍的美棉的同時，企業(yè)也多一重選擇。另外，進口棉與國棉不一樣，投放的棉花不同產(chǎn)地混合到一捆，一些企業(yè)表示這樣不利于企業(yè)配棉，在進口棉投放量增加的同時，也會慎重選擇。
　　三、7月份拍儲即將到期，資金狀況好轉(zhuǎn)將促進市場成交增加。
　　對于6月最后一周的儲備棉交易，不少企業(yè)認(rèn)為銀行的資金供應(yīng)難有好轉(zhuǎn)，因此拍儲成交量將繼續(xù)處于較低的狀態(tài)。進入7月份，有幾個因素將刺激企業(yè)拍儲參與度增加：
　　1.銀行的資金供應(yīng)至少在月中能多起來，為企業(yè)資金鏈“輸血”；
　　2.本輪拍儲7月31日將結(jié)束，有備貨需求的企業(yè)將加大競拍力度；
　　3.有配額需求的企業(yè)將加大拍儲力度。
　　但也有企業(yè)表示，國儲中的棉花庫存處于高位，后期如果進入紡織旺季，棉花需求量增加，國儲或者會及時再投入棉花，所以備庫會相對謹(jǐn)慎，不會在7月份的儲備競拍上瘋搶。而且目前的宏觀面整體狀況不容太過樂觀，企業(yè)需要從全局的角度考慮后期的經(jīng)營狀況，對后市持觀望態(tài)度。