美盤(pán)繼續(xù)下跌。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的退出信號(hào)繼續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)恐慌，股市商品普跌。美棉出口不佳，期價(jià)繼續(xù)下跌，12月下破60日線，收85.36跌123點(diǎn)。關(guān)注前期84.25支撐。目前倉(cāng)單增至12.5萬(wàn)噸。

　　美棉出口下降。據(jù)USDA，截至6月13日一周，美國(guó)2012/13年度陸地棉凈簽約1.58萬(wàn)噸，出運(yùn)4.26萬(wàn)噸；中國(guó)凈簽約5579噸，裝運(yùn)1.5萬(wàn)噸。下年度美棉凈售1.8萬(wàn)噸，其中中國(guó)購(gòu)買(mǎi)1.1萬(wàn)噸。

　　央行投放4000億傳聞遭權(quán)威人士否認(rèn)。21世紀(jì)網(wǎng)報(bào)道，消息人士透露，中國(guó)銀行昨日下午資金違約，交易時(shí)間延半小時(shí)給各家找資金，但是一直沒(méi)找到，市場(chǎng)資金缺口千億規(guī)模。另?yè)?jù)消息人士透露，昨日央行投放4000億貨幣。昨日晚些時(shí)候，中行公告否認(rèn)了違約傳聞。工行也對(duì)央行向其投放資金的傳聞進(jìn)行了辟謠。

　　本周美元兌人民幣中間價(jià)累計(jì)漲159個(gè)基點(diǎn)。周五（6月21日），美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.1766元，較前一日漲68個(gè)基點(diǎn)，為連續(xù)四日走高，前一日詢(xún)價(jià)市場(chǎng)收?qǐng)?bào)6.1282元。本周美元兌人民幣中間價(jià)累計(jì)漲159個(gè)基點(diǎn)。南疆強(qiáng)降雨，氣溫低于往年。阿克蘇、喀什等地一些棉企和棉農(nóng)反映，16日以來(lái)各棉區(qū)出現(xiàn)強(qiáng)降雨，個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)冰雹，5、6月份氣溫較往年低2-3度，棉苗長(zhǎng)勢(shì)也較其它年份緩慢。今年春季氣溫低、棉田墑情不好；再加上4－6月份災(zāi)害較重，一些棉農(nóng)雖補(bǔ)種或翻種了早熟品種，但出苗差、長(zhǎng)勢(shì)弱以及天氣不好，棉農(nóng)普遍對(duì)2013年籽棉產(chǎn)量和品質(zhì)不樂(lè)觀。傳聞國(guó)家2014年將把新疆做為直補(bǔ)的試點(diǎn)，農(nóng)民普遍認(rèn)為有利于穩(wěn)定棉花種植面積和恢復(fù)植棉熱情，效果要比國(guó)家收儲(chǔ)皮棉好。

　　鹽城棉花生長(zhǎng)較往年稍差。6月15日起，江蘇鹽城農(nóng)業(yè)科技人員對(duì)夏收后的棉花生產(chǎn)展開(kāi)調(diào)查，所得數(shù)據(jù)令人不容樂(lè)觀。同時(shí)，露地移栽棉、移栽地膜棉的生育情況經(jīng)考察同樣稍差于上年，株高、真葉、果枝果節(jié)日增量均緩于上年，而氣溫、降水、日照等外在條件卻不比往年差。專(zhuān)家稱(chēng)，形成此種現(xiàn)象仍與今年當(dāng)?shù)叵氖掌t，秋熟作物夏管措施跟進(jìn)慢有密切關(guān)系。但考慮到棉花可塑性較強(qiáng)，現(xiàn)在抓緊對(duì)棉花實(shí)施有效的栽后管理仍是有效的，重點(diǎn)是搶鋤草、補(bǔ)肥、補(bǔ)缺、針對(duì)性防病治蟲(chóng)等。

　　邢臺(tái)陰雨天氣，棉副價(jià)格穩(wěn)定。河北邢臺(tái)陰雨天氣，雨水緩解了旱情，利于棉株生長(zhǎng)，但是連續(xù)陰雨極易造成棉株瘋長(zhǎng)，目前棉花進(jìn)入初蕾期，陰雨天氣利于病蟲(chóng)害發(fā)生，棉農(nóng)防控比較難。棉副行情持穩(wěn)，21日棉籽售價(jià)1.40元/斤，較昨日持平，較上月上漲0.08元/斤，棉油銷(xiāo)售價(jià)格為7000元/噸，平，較上月漲200元/噸，棉粕售價(jià)3000元/噸，較昨日漲50元/噸，較上月漲200元/噸。

　　印度儲(chǔ)備棉出售24%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本年度印度國(guó)有棉花公司（CCI）和印度國(guó)家農(nóng)業(yè)合作銷(xiāo)售聯(lián)盟（NAFED）大約累計(jì)收購(gòu)43.5萬(wàn)噸棉花。截至6月20日，CCI已經(jīng)銷(xiāo)售出10.4萬(wàn)噸儲(chǔ)備，占總儲(chǔ)備的24％，未售庫(kù)存為27.9萬(wàn)噸。

　　拋儲(chǔ)成交227萬(wàn)噸。19日計(jì)劃拋儲(chǔ)103024噸，成交41666噸，成交比例40.44%，其中2011年度國(guó)產(chǎn)棉花成交16224.0835噸，2012年度國(guó)產(chǎn)棉花成交10667.0926噸，2011年度進(jìn)口棉14775.3862噸。加權(quán)成交價(jià)18854元/噸，折328級(jí)成交價(jià)19276元/噸。拋儲(chǔ)總成交227萬(wàn)噸。當(dāng)日最高成交價(jià)20540元/噸，3級(jí)，長(zhǎng)度28。最低成交價(jià)17810元/噸，5級(jí)，共計(jì)191噸。

　　本周期市多數(shù)收低，滬銀暴挫8.64%。本周?chē)?guó)內(nèi)商品期市多數(shù)收低，能源化工類(lèi)期貨全線下跌，金屬和農(nóng)產(chǎn)品期貨多數(shù)收低。其中，滬銀跌8.64%，跌幅居首，滬金跟跌5.76%，滬銅、棕櫚油、玻璃跌逾3%，焦煤、橡膠、豆粕等5品種跌逾2%，菜粕、燃油等6品種跌逾1%；螺紋鋼低位反彈，漲3.08%，漲幅居首，菜籽跟漲1.48%。

　　鄭棉低開(kāi)反抽。21日，鄭棉低開(kāi)，隨后減倉(cāng)反彈，整體仍在2萬(wàn)關(guān)口下震蕩，日線橫盤(pán)。成交持倉(cāng)較昨日減少。

　　1309收于20340，持平，1401收于19925，漲15點(diǎn)。當(dāng)日總成交1.64萬(wàn)，減少950手，持倉(cāng)9.9萬(wàn)，減少1312手。

　　截至6月21日，鄭商所新棉倉(cāng)單183張（7320噸），不變，有效預(yù)報(bào)20張，增加2張。

　　美棉即將進(jìn)入交割期，實(shí)盤(pán)壓力未減，加之期價(jià)上漲后現(xiàn)貨成交清淡、宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，本周高位回落，跌破60日均線。美棉倉(cāng)單增至12.5萬(wàn)噸，為2010年6月以來(lái)最高。

　　內(nèi)盤(pán)401上周短暫虛破2萬(wàn)后迅速回落，重回前期震蕩區(qū)間，受政策影響，窄幅波動(dòng)，成交低迷。309持續(xù)減倉(cāng)，但倉(cāng)單不足導(dǎo)致逼倉(cāng)預(yù)期未退，高位震蕩。拋儲(chǔ)穩(wěn)定進(jìn)行，由于發(fā)改委官員表示初步?jīng)Q定7月底結(jié)束拋儲(chǔ)，紡企或集中補(bǔ)庫(kù)，近日成交穩(wěn)定偏高，每日成交3-5萬(wàn)噸，目前總成交230萬(wàn)噸。全棉紗廠家出貨依舊較差，價(jià)格暫穩(wěn)，下游需求疲軟，交投氣氛一般，實(shí)際成交多優(yōu)惠商談為主，個(gè)別產(chǎn)品小幅微調(diào)。各產(chǎn)區(qū)狀況穩(wěn)定，關(guān)注7、8月天氣。今年以來(lái)有關(guān)政策調(diào)整、進(jìn)行直補(bǔ)的傳言越來(lái)越多，預(yù)期政策逐步調(diào)整是大概率事件。

　　考慮到政府大量拋儲(chǔ)，且下年度收儲(chǔ)存在不確定性；宏觀形勢(shì)較差，對(duì)鄭棉持空頭思路。309保證金大幅提高，走勢(shì)取決于倉(cāng)單，個(gè)人投資者不參與；401合約短線在19750-20000間滾動(dòng)做空，有盈利即平倉(cāng)；401、405中線空單持有。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢(xún)：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話(huà)：0532-80661672　QQ：75088936