棉花日評(píng)(3.14)：鄭棉高開回落拋儲(chǔ)穩(wěn)步進(jìn)行

　　美棉繼續(xù)上漲。隔夜美棉繼續(xù)上漲，創(chuàng)出新高，盤中接近90美分，5月88.61，漲128點(diǎn)。日內(nèi)美棉繼續(xù)上漲，創(chuàng)出新高。
　　全國棉花公檢700萬噸。截至3月13日，2012年度棉花檢驗(yàn)量達(dá)到701萬噸。其中新疆已公檢444萬噸（含兵團(tuán)155萬噸）；山東694025噸；湖北572263噸；河北533668噸；湖南178032噸；安徽144940噸；甘肅107084噸；河南90243噸；江蘇86367噸；江西73290噸；天津65417噸；陜西14038噸；浙江10975噸；山西6076噸。
　　配額不足，外棉銷售緩慢。據(jù)悉，全國主要保稅區(qū)未通關(guān)棉花庫存逐漸增加，目前總庫存量在35萬噸以上。外盤上漲，一些棉花用40％通關(guān)不具優(yōu)勢(shì)，加上已經(jīng)通關(guān)棉花銷售并不火爆，將未通關(guān)的棉花先以40％關(guān)稅通出銷售的企業(yè)并不太多。多數(shù)貿(mào)易商隨行就市，甚至是有訂單再通關(guān)。以美元報(bào)價(jià)的貨物在配額不足的情況下，銷售緩慢。
　　現(xiàn)貨清淡，棉企降價(jià)銷售。河北省衡水市及周邊區(qū)域的收購加工企業(yè)進(jìn)入交儲(chǔ)尾段，籽棉收購價(jià)和收購量逐步下降，棉企盡快加工、送檢、組批和入庫。紡企采買棉面臨多樣選擇，地產(chǎn)棉采購不積極，當(dāng)?shù)孛奁蠹哟罅Χ?，主?dòng)降價(jià)，以期盡快將存棉脫手。14日，當(dāng)?shù)厝?級(jí)交儲(chǔ)不合格或無碼地產(chǎn)棉銷售報(bào)價(jià)19300元/噸（提貨價(jià)、毛重、帶票），4級(jí)18800元/噸，5級(jí)17200元/噸，較上周同期降200元/噸，成交有限。
　　印度國內(nèi)棉價(jià)平穩(wěn)，紡織業(yè)不滿。12日印度國內(nèi)棉花價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。S-6軋花廠提貨價(jià)90.1美分/磅；旁遮普J(rèn)-34折合94美分/磅。印度紡織行業(yè)對(duì)棉花價(jià)格大幅度上漲表示不滿。有紡織廠表示，棉紗生產(chǎn)成本走高對(duì)出口不利，日前對(duì)中國的出口成交基本處于停滯狀態(tài)。。
　　澳大利亞棉花出口同比增44%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月份澳大利亞共出口棉花30620噸，其中中國進(jìn)口13380噸、泰國6520噸以及印尼4717噸。2012年度以來（2012年8月-2013年1月）累計(jì)出口棉花703237噸，相比去年同期的489919噸增加44％。
　　巴基斯坦棉價(jià)穩(wěn)定。巴基斯坦國內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)定，所剩資源緊張，外棉價(jià)格持續(xù)走高，紡企采購謹(jǐn)慎。也有部分企業(yè)預(yù)期今年新花種植推遲將導(dǎo)致新棉上市推后，有增加庫存的意向。近期巴基斯坦棉紗出口穩(wěn)定，主要買家來自中國。
　　收儲(chǔ)成交637萬噸。14日計(jì)劃收儲(chǔ)96570噸，成交12090噸。其中新疆庫點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)20600噸，實(shí)際成交3120噸；內(nèi)地計(jì)劃收儲(chǔ)75970噸，成交8970噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交6372980噸，新疆累計(jì)2537840噸，內(nèi)地2108190噸，骨干企業(yè)1726950噸。
　　拋儲(chǔ)成交75萬噸。14日計(jì)劃拋儲(chǔ)70094.0855噸，成交17371.6731噸，成交比例24.78%；加權(quán)成交價(jià)18945元/噸，折328級(jí)成交價(jià)19210元/噸（公重）。最高成交價(jià)19990元/噸，品級(jí)為3級(jí)，共計(jì)43.6614噸；最低成交價(jià)17790元/噸，品級(jí)5級(jí)，共計(jì)177.606噸。截止3月14日拋儲(chǔ)總成交749774.9539噸，比例28.99%。
　　低端進(jìn)口紗沖擊國產(chǎn)紗。全棉紗價(jià)格維持，批量銷售一般，僅普梳紗交易相對(duì)較好，氣流紡系列銷售遲緩，高細(xì)支紗、高配紗出貨基本維持，高細(xì)支全棉坯布銷售尚可，成品以寬幅斜紋活性印花；仿活性印花裝飾布最多，價(jià)格高低不一，周邊廠家機(jī)織人棉紗報(bào)價(jià)也有小幅讓利。山東某規(guī)模大廠精梳純棉紗外銷較好，內(nèi)銷不足，精梳32價(jià)31000元/噸，40價(jià)33000元/噸，其它規(guī)格較為清淡，氣流紡出貨不暢。受進(jìn)口全棉紗沖擊，低端國產(chǎn)紗銷售不暢。
　　鄭棉縮量震蕩。14日，今日鄭棉高開，盤初快速回落，在20200一線受到支撐，日內(nèi)維持高位震蕩。撮合小幅上漲。
　　1305合約收于20340，漲20點(diǎn)，1309合約收于20300，持平。總成交16.8萬，減少3.47萬張，持倉21.7萬，減少2250手。
　　鄭棉1309和1305合約負(fù)價(jià)差縮小至-30元/噸；期貨撮合價(jià)差為227元/噸。
　　截至3月14日，鄭棉倉單138張（5520噸），不變，有效預(yù)報(bào)30張，不變。其中新棉倉單62張（2480噸），不變；新棉倉單及有效預(yù)報(bào)共92張（3680噸），不變。
　　預(yù)期本年度最終收儲(chǔ)量將達(dá)650萬噸以上，占總產(chǎn)量的85%以上；外棉報(bào)價(jià)上漲，40%通關(guān)后與地產(chǎn)棉相比中國連續(xù)兩年大量收儲(chǔ)后，國際資源減少，目前印巴國內(nèi)棉價(jià)上漲，甚至高過中國港價(jià)格，國內(nèi)外棉報(bào)價(jià)提升，配額不足無法通關(guān)，全關(guān)稅通關(guān)已無優(yōu)勢(shì)，中國企業(yè)購買熱情下降。
　　國儲(chǔ)庫存龐大，拋儲(chǔ)穩(wěn)定進(jìn)行，紡企仍將競拍儲(chǔ)備棉作為主要補(bǔ)庫途徑；傳言4月將發(fā)放配額，港口外棉積壓，配額發(fā)放后將進(jìn)入現(xiàn)貨流通?；旧蠏亙?chǔ)和配額能保證紡織用棉。且從拋儲(chǔ)資源看，價(jià)格較高的為新疆棉，地產(chǎn)棉價(jià)格偏低。
　　考慮到國儲(chǔ)庫存龐大，紡企積極競拍，用棉能得到保障，期價(jià)虛高；不過考慮到期貨交易的金融屬性，倉單不足是鄭棉看漲的唯一理由，但5月持倉量處于歷史同期低位，表明投資者對(duì)逼倉已有預(yù)期，持續(xù)減倉撤離。整體上，在供應(yīng)充足及宏觀大環(huán)境未明顯改善的情況下，對(duì)逼倉這種非常態(tài)因素，不宜過分期待。
　　今日鄭棉高開后隨即回落，未破5日高點(diǎn)，收于陰線，日內(nèi)受5日線支撐；小時(shí)線高開回落，尾盤反抽后在多單平倉下回落，留較長上影線。市場此前在20400-20500一線阻力較大，向上風(fēng)險(xiǎn)較大，始終未有效突破，逢高嘗試介入空單。