棉花日評(píng)(2.6)：減倉(cāng)大跌形態(tài)弱化

　　行情回顧：
　　高開(kāi)震蕩，減倉(cāng)下跌。隔夜美棉近跌遠(yuǎn)漲，投資者繼續(xù)移倉(cāng)，近月走勢(shì)偏弱。6日鄭棉高開(kāi)，開(kāi)盤后上試20260-20300一線，遇阻回落，隨后在20200一線窄幅震蕩；早盤結(jié)束前開(kāi)始跳水，午盤跌幅加深，伴隨持倉(cāng)大幅減少，09合約在20100關(guān)口遇到短暫支撐后，再次下破此位，期間有反抽，尾盤繼續(xù)向下，跌破前5個(gè)交易日低點(diǎn)。技術(shù)面形態(tài)利空。
　　近日鄭棉常常沖高，但會(huì)在多頭平倉(cāng)打壓下大幅回落，目前節(jié)日臨近，投資者謹(jǐn)慎心態(tài)升溫，造成減倉(cāng)大跌局面。
　　鄭棉1305收于20090，跌70點(diǎn)，1309合約收于20020，跌155點(diǎn)。當(dāng)日總成交23.4萬(wàn)手，較前一交易日減少9.89萬(wàn)手；持倉(cāng)28.5萬(wàn)手，減少4.88萬(wàn)手。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)清淡。臨近春節(jié)，河北邯鄲企業(yè)均停止籽棉收購(gòu)，部分棉企籽棉全部加工完畢，皮棉能夠組批的也已經(jīng)送入倉(cāng)庫(kù)。當(dāng)?shù)孛奁蠼?jīng)營(yíng)方針明確，以入儲(chǔ)為主要銷售渠道，壓力比較小。因此收購(gòu)以來(lái)棉企積極收購(gòu)籽棉，籽棉收購(gòu)價(jià)保持穩(wěn)定，棉農(nóng)交售進(jìn)度快于往年，估計(jì)市場(chǎng)籽棉資源僅剩不到兩成左右。紡織企業(yè)已放假，采購(gòu)暫停，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定，無(wú)碼大包4級(jí)皮棉銷售價(jià)格為19000元/噸（凈重自提帶票），弱4級(jí)銷售價(jià)格為18700元/噸，5級(jí)棉銷售價(jià)格為17100元/噸，新疆棉3級(jí)銷售價(jià)格為20700元/噸，印度棉S-6報(bào)價(jià)為19100元/噸，均較昨日持平。
　　倉(cāng)單繼續(xù)減少。截至2月6日，鄭棉倉(cāng)單307張（合12280噸），有效預(yù)報(bào)34張。其中新棉倉(cāng)單89張（3560噸），新棉有效預(yù)報(bào)34張。
　　福四通預(yù)期美棉產(chǎn)量或被下調(diào)。美國(guó)福四通公司最新發(fā)布的USDA月報(bào)前瞻性預(yù)測(cè)認(rèn)為，美棉產(chǎn)量或被下調(diào)2.2萬(wàn)噸至367.9萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)消費(fèi)量仍為74萬(wàn)噸，出口量維持在265.6萬(wàn)噸不變。目前的美棉裝運(yùn)速度高于完成USDA預(yù)測(cè)的平均水平，而且大量未裝運(yùn)美棉也為完成目標(biāo)創(chuàng)造了條件，但后期需要提防毀約現(xiàn)象的發(fā)生。美棉期末庫(kù)存預(yù)計(jì)下調(diào)2.2萬(wàn)噸至102.3萬(wàn)噸。
　　總結(jié)建議
　　收拋儲(chǔ)暫停，棉企紡企多已放假，現(xiàn)貨清淡，有價(jià)無(wú)市。目前宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，提振股市和工業(yè)品。國(guó)儲(chǔ)棉花庫(kù)存龐大，拋儲(chǔ)常態(tài)化保證了紡企用棉，而拋儲(chǔ)價(jià)低于現(xiàn)貨價(jià)及搭售配額又提高了拋儲(chǔ)吸引力。因此現(xiàn)貨市場(chǎng)將承壓，難以上漲。
　　期貨市場(chǎng)前期在外盤和倉(cāng)單炒作下大漲，目前持續(xù)回落。盤面看鄭棉下破前幾個(gè)交易日低點(diǎn)，整體勢(shì)頭偏弱，有望進(jìn)一步下行，維持偏空思路；不過(guò)由于此輪反彈外盤啟動(dòng)在先，為規(guī)避節(jié)日外盤波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎者可清倉(cāng)過(guò)節(jié)。