棉花日評(1.31)：鄭棉低開震蕩關(guān)注出口報告

　　美棉高位震蕩。隔夜美盤繼續(xù)上漲，震蕩加劇，日內(nèi)受5日線支撐，3月合約收于82.96美分，漲57點。投資者關(guān)注美棉出口報告，驗證價格上漲后是否抑制下游需求。美國股市周三走低，標普500和道瓊斯均自5年高點回落。
　　美國四季度GDP萎縮0.1%。美國第四季度GDP萎縮0.1%，顯著低于市場預期，一度造成避險情緒上升，并推升黃金等避險資產(chǎn)價格。不過由于GDP是滯后數(shù)據(jù)，近期房地產(chǎn)、就業(yè)和私營部門數(shù)據(jù)較好，預計市場仍會認為美國經(jīng)濟處于復蘇過程中。
　　經(jīng)濟放緩因臨時性因素，維持高度寬松政策不變。美聯(lián)儲會議聲明稱，美國經(jīng)濟近期增長停滯是受到了氣候和其他臨時因素干擾，全球金融市場已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。維持每月850億美元購債規(guī)模，并將至少在失業(yè)率跌至6.5%之前，通脹率不超過2.5%及長期通脹預期穩(wěn)定的情況下維持超低利率政策。是短期擾動而非衰退起點，極大緩解了市場的擔憂情緒。
　　調(diào)查預期2013年植棉面積減少4.5%。中國棉花協(xié)會調(diào)查顯示，由于國家實行收儲政策，價格基本穩(wěn)定，棉農(nóng)基本收益得到保障，全國植棉意向小幅下降。分區(qū)域看，新疆天氣較好，單產(chǎn)提高，畝利潤提高幅度較大，棉農(nóng)植棉意向較高。內(nèi)地局部地區(qū)受災、成本上升，棉農(nóng)意向不高，特別是黃河流域，植棉面積減幅較大。按照被調(diào)查棉農(nóng)植棉意向面積加權(quán)平均計算，全國棉農(nóng)平均種植意向減少4.5%。以協(xié)會2012年面積為基數(shù)，預計2013年全國植棉面積近7000萬畝。
　　新疆零成交，收儲過600萬噸。30日計劃收儲163320噸，成交10230噸，成交比例6.3%。疆內(nèi)計劃收儲63000噸，成交0噸；內(nèi)地計劃收儲100320噸，成交10230噸，成交比例10.2%。收儲累計成交6001260噸，新疆累計成交2514320噸，內(nèi)地累計成交1926870噸，骨干企業(yè)共累計成交1560070噸。
　　拋儲總成交35萬噸。30日計劃拋儲80254.15噸，實際成交21889.18噸，成交比例27.27%；當日加權(quán)成交價18962元/噸，折328級成交價為19267元/噸（公重），比當日CCIndex328價格比低1元/噸；較當日撮合近月價格低157元/噸。截止1月30日，拋儲累計成交350449.62噸，成交比例36.58%。當日成交資源中，國產(chǎn)棉占到20553.09噸，進口棉占到1336.08噸。
　　鄭棉下試回升，收于陰線。31日鄭棉低開，盤初小跳水后迅速反抽，午盤震蕩，成交縮量，09合約繼續(xù)增倉。撮合維持漲勢。
　　鄭棉1305收于20320，跌40點，1309合約收于20275，跌50點。當日總成交19萬手，較前一交易日減少20.4萬手；持倉33.8萬手，增加3996手。
　　31日，09和05合約價差為-45元/噸，30日為5元/噸。
　　31日，期貨撮合近月價差擴大至562元/噸，30日在631元/噸。
　　截至1月31日，鄭棉倉單數(shù)量為339張（合13560噸），減少1張；有效預報為39張，減少11。新棉倉單和新棉有效預報共128張（5120噸），減少11張。
　　總結(jié)建議
　　拋儲常態(tài)化，首批準備拋出300萬噸棉花，加之搭售配額，使拋儲成為紡企購棉平臺。由于政府表示儲備充足，企業(yè)不必搶拍，因此紡企隨用隨買。此外，外棉大量到港，整體上紡企買棉不難。另一方面，收儲成交超過600萬噸，大量高等級棉入儲，導致可用于期貨交割的棉花不足，因此逼倉存在理論依據(jù)。目前期貨價格水平也不足以吸引套?？諉?。
　　鄭棉前日大漲釋放做多動能，近日持續(xù)調(diào)整，今日未破昨日高點，重心下移，小時線下破5線。關(guān)注USDA出口報告，若數(shù)據(jù)不理想，可能繼續(xù)調(diào)整。