美棉小幅上漲。隔夜美棉小幅收高，12月合約結(jié)算價(jià)70.97，漲41點(diǎn)。整體延續(xù)震蕩走勢(shì)。美國(guó)股市周四收盤(pán)走低，因歐洲央行并未如市場(chǎng)預(yù)期推出危機(jī)應(yīng)對(duì)舉措，令投資者感到失望，大宗商品和歐元均下跌。

　　其他國(guó)家積極購(gòu)買(mǎi)下年度美棉。近幾周其他國(guó)家對(duì)美國(guó)下年度陸地棉的簽約明顯增加。據(jù)USDA，截至7月26日一周，美國(guó)2011/12陸地棉凈銷(xiāo)售9004噸，裝運(yùn)6.8萬(wàn)噸，中國(guó)凈買(mǎi)2540噸，裝運(yùn)4.27萬(wàn)噸。美國(guó)2012/13年度陸地棉凈銷(xiāo)售3.8萬(wàn)噸，中國(guó)凈買(mǎi)3778噸，其他購(gòu)買(mǎi)國(guó)為土耳其，墨西哥和摩洛哥。

　　歐洲央行按兵不動(dòng)。歐洲央行周四維持再融資利率不變，在上月將該利率下調(diào)至歷史低點(diǎn)0.75%后暫時(shí)選擇按兵不動(dòng)，此舉符合市場(chǎng)預(yù)期。雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)可能面臨陷入二次衰退，從而支持通過(guò)減息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，但7月份歐元區(qū)通貨膨脹率連續(xù)第三個(gè)月持穩(wěn)于2.4%，高于歐洲央行略低于2%的目標(biāo)水平。在隨后的發(fā)布會(huì)上，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉暗示，該行準(zhǔn)備再次啟動(dòng)在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)國(guó)債，以推低西班牙、意大利等財(cái)政困難國(guó)的超高借貸成本。

　　四大行7月新增貸款環(huán)比多增300億。上海證券報(bào)周五報(bào)導(dǎo)，四大行（工農(nóng)建中）7月新增人民幣貸款約2200億元，環(huán)比多增300億元左右。報(bào)導(dǎo)引述消息人士稱，四大行信貸投放環(huán)比回升的態(tài)勢(shì)在前半個(gè)月即有體現(xiàn)，7月前半個(gè)月四大行信貸投放500億元左右，基本是6月同期的兩倍。6月新增人民幣貸款9198億元,基本符合預(yù)期,但中長(zhǎng)期貸款占比環(huán)比略降,意味企業(yè)信貸需求仍未見(jiàn)起色。這或印證央行此前一個(gè)月內(nèi)兩度降息，正是劍指進(jìn)一步刺激有效信貸需求，并穩(wěn)定實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　河北降雨，棉企庫(kù)存較少。河北省氣象局統(tǒng)計(jì)，7月30日晚間起至8月1日14時(shí)，該省平均降雨量為73.5毫米。邢臺(tái)降雨天氣對(duì)棉花造成一定影響，出現(xiàn)棉鈴、蕾花脫落，部分棉田積水。單產(chǎn)可能降低，但對(duì)棉花品質(zhì)沒(méi)有影響。后期主要看8月中下旬吐絮階段的天氣情況。目前該地區(qū)至少95%左右的加工企業(yè)停工，多保持觀望，等待新棉上市再考慮收購(gòu)，棉企庫(kù)存也很少，即使有也多為五級(jí)。棉企多認(rèn)為后期行情依然是穩(wěn)重偏弱的局面。

　　新疆棉企積極準(zhǔn)備收購(gòu)，疆棉報(bào)價(jià)穩(wěn)定。目前新疆大部分加工廠都忙于檢修設(shè)備，準(zhǔn)備新年度收購(gòu)。但大多數(shù)加工廠對(duì)今年形勢(shì)不看好，認(rèn)為今年收購(gòu)主要依賴收儲(chǔ)，會(huì)依據(jù)收儲(chǔ)價(jià)來(lái)確定棉籽的收購(gòu)價(jià)，并需要提高加工質(zhì)量，才有利可圖。對(duì)皮棉現(xiàn)貨持悲觀態(tài)度，而且今年會(huì)掌控收購(gòu)進(jìn)度，虧本則不收。棉企普遍認(rèn)為籽棉衣分40%的收購(gòu)價(jià)不超過(guò)8.5元/公斤較合適。棉農(nóng)心態(tài)很好，目前為止棉花長(zhǎng)勢(shì)較好，產(chǎn)量有望提高，加上有收儲(chǔ)保護(hù)，認(rèn)為籽棉價(jià)只要在8元/公斤以上就能接受。但擔(dān)心采摘期不好找人工，且采摘費(fèi)漲。3日，內(nèi)地江蘇徐州、鹽城等地倉(cāng)庫(kù)三級(jí)公檢疆棉毛重過(guò)磅成交價(jià)穩(wěn)定在19200-19400元/噸（公檢或三級(jí)新疆倉(cāng)棉），河南、河北兩地倉(cāng)庫(kù)北疆三級(jí)棉公定已出現(xiàn)18600-18700元/噸的成交價(jià)，兵團(tuán)皮棉報(bào)價(jià)略高100-200元/噸，由于對(duì)國(guó)家拋100萬(wàn)噸儲(chǔ)備棉或增發(fā)40萬(wàn)噸加工貿(mào)易棉花進(jìn)口配額的擔(dān)憂不斷加劇，部分疆內(nèi)企業(yè)8月底前清倉(cāng)出貨的意愿明顯上升，當(dāng)然資金壓力也是一方面。

　　國(guó)內(nèi)期市多品種下跌。周五（8月3日），甲醇領(lǐng)跌1%，PTA跟跌0.88%；大豆、塑料、PVC、白糖等品種上漲，但漲幅有限；滬鋅、滬鋁較前一交易日持平。當(dāng)周，國(guó)內(nèi)期市多數(shù)收漲，豆粕領(lǐng)漲3.92%，大豆跟漲3.23%；螺紋鋼跌近2%，強(qiáng)麥、焦炭跌逾1%，甲醇跌1%。

　　鄭棉縮量收陰。3日，鄭棉低開(kāi)高走，盤(pán)中震蕩加劇，期價(jià)上下波幅為130點(diǎn)，成交減少，持倉(cāng)有所增加。1301收于18900，跌90點(diǎn)。當(dāng)日總成交10.6萬(wàn)手，較前一交易日減少2.7萬(wàn)手，今日成交為5月4日以來(lái)的最低水平。持倉(cāng)44.5萬(wàn)手，減少6374手。

　　本周初，鄭棉在拋儲(chǔ)傳言影響下大跌破位，創(chuàng)出新低。隨后震蕩整理，方向不明。受期貨價(jià)格下跌影響，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)有所下調(diào)，且買(mǎi)方觀望情緒上升。目前，內(nèi)地三級(jí)疆棉價(jià)格在18800-19000元/噸，市場(chǎng)成交一般。按目前的現(xiàn)貨價(jià)格，下年度收儲(chǔ)將于9月初如期啟動(dòng)。但目前拋儲(chǔ)和發(fā)放配額仍無(wú)定論，據(jù)悉各方爭(zhēng)執(zhí)較大，市場(chǎng)流傳版本較多。由于下游停工較多，棉紗銷(xiāo)售平淡；期價(jià)下跌后，市場(chǎng)信心進(jìn)一步受挫，皮棉現(xiàn)貨平穩(wěn)偏弱，而短期內(nèi)政策風(fēng)險(xiǎn)是也影響行情的一大因素。比較積極的信號(hào)是：撮合走勢(shì)較穩(wěn)，近月較期貨升水，期貨倉(cāng)單流出加快。當(dāng)前成交縮量，波幅收窄，勢(shì)頭偏弱，建議短線操作或觀望。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936