棉花收儲的利多塵埃落定，而需求方面，由于紡織企業(yè)庫存已經(jīng)降至低點(diǎn)，一旦有“符合”要求的貨源，采購活動(dòng)必將啟動(dòng)。棉價(jià)經(jīng)過上周的調(diào)整，目前盤中空頭上方打壓比較明顯，但多單下方接盤也很積極，之前的19000元/噸、19300元/噸支撐已經(jīng)證實(shí)有效，所以投資者可以在19300-19500元/噸的價(jià)格區(qū)間內(nèi)做買入保值。
　　紡織企業(yè)棉花庫存降至低點(diǎn)
　　歐債危機(jī)爆發(fā)，外需疲軟，我國紡織企業(yè)紗線坯布庫存經(jīng)歷了較長時(shí)間的庫存高企周期。不過，近期中國棉花信息網(wǎng)的調(diào)研顯示，紗線庫存已經(jīng)較之前明顯下降，維持在20天以下，主要的問題來自下游坯布市場，坯布庫存未能減少，周期都在1個(gè)月以上。形成這種現(xiàn)象的原因是全棉紗不賺錢，黏膠等人造棉成為較好的替代品，許多企業(yè)都轉(zhuǎn)變了生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)構(gòu)。然而，棉花信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)也顯示，目前紡織企業(yè)棉花庫存量已經(jīng)降至2010年以來的低點(diǎn)，從補(bǔ)庫周期來說，新棉上市后，紡織企業(yè)的庫存會有所改善，料呈現(xiàn)增加的趨勢。　
　　內(nèi)銷增速成為后期市場焦點(diǎn)
　　2011年我國社會消費(fèi)品零售總額呈現(xiàn)了比較正常的同比增速，內(nèi)銷的增速在抵扣了出口沖擊后，給紡織行業(yè)帶來的緩沖或者促進(jìn)作用直接決定了行業(yè)走出困境的時(shí)間以及在困境中承受的壓力。
　　筆者在近期的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，較多的紡織企業(yè)已經(jīng)調(diào)整經(jīng)營方式，整改產(chǎn)品銷售渠道，減少外銷比例，加大內(nèi)銷份額。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及人均收入水平的提高改變了我國紡織品的消費(fèi)結(jié)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，2004年我國城鎮(zhèn)、農(nóng)村衣著消費(fèi)占比降至冰點(diǎn)后，2005年大幅回升，經(jīng)歷2008年金融危機(jī)的洗禮，2010年又恢復(fù)上升態(tài)勢。
　　走勢圖顯示，農(nóng)村衣著消費(fèi)支出波動(dòng)幅度較大。隨著人民生活水平的提高，即城鎮(zhèn)與農(nóng)村人均可支配收入的增加，用于衣著消費(fèi)的占比增加。而2011年國家減稅政策正是減輕對工資收入的負(fù)擔(dān)，在此情況下，我國內(nèi)銷發(fā)展勢頭呈增加的趨勢。
　　國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2011年全年國內(nèi)限額以上紡織服裝類商品零售額同比增長32%，規(guī)模以上紡織企業(yè)內(nèi)銷產(chǎn)值達(dá)到了40101.1億元，同比增長30.3%，比2010年同期的出口增速高出14.5個(gè)百分點(diǎn)，內(nèi)銷產(chǎn)值占銷售總產(chǎn)值的比重達(dá)到82.9%，比2010年同期提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。
　　此外，國家發(fā)布的《紡織工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》表示，“十一五”期間我國紡織工業(yè)規(guī)模和效益持續(xù)增長，其中紡織品服裝出口年均增長11.9%，一般貿(mào)易占全球紡織品服裝貿(mào)易額比重超過30%，而且服裝、家紡以及產(chǎn)業(yè)用三大類終端產(chǎn)品纖維消費(fèi)量比例也有所調(diào)整，產(chǎn)業(yè)鏈從東南沿海向中西部地區(qū)梯度轉(zhuǎn)移的進(jìn)程加快，由此可見，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及發(fā)展區(qū)域都發(fā)生明顯改變。
　　下一個(gè)五年規(guī)劃當(dāng)中，在保持行業(yè)平穩(wěn)增長的情況下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及品牌創(chuàng)新將成為行業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)。筆者有理由相信，內(nèi)銷市場會好起來，而且“開始的時(shí)間和持續(xù)的深度”也決定了出口壓力減輕的程度。
　　因此，后期紡織行業(yè)的最大問題可能集中在內(nèi)銷能否跟上、內(nèi)銷增速能否覆蓋外需減弱的問題上。短期來說，鄭棉的“9月行情”或?qū)?dòng)，投資者可以考慮買入保值操作。