美棉沖高回落。隔夜美棉沖高回落，盤中一度突破77美分，收盤小幅下跌，12月合約結(jié)算價(jià)75.95，跌5點(diǎn)。市場(chǎng)關(guān)注將于今晚公布的USDA平衡表，目前預(yù)期報(bào)告利好。

　　7月出口慘淡。海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月出口同比僅增長(zhǎng)1%，創(chuàng)六個(gè)月低位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期；進(jìn)口同比增長(zhǎng)4.7%，為三個(gè)月以來最低，也低于預(yù)期。當(dāng)月出口環(huán)比下降1.8%，進(jìn)口增長(zhǎng)2.3%。出口數(shù)據(jù)凸顯外需慘淡，雖然此前兩個(gè)月出口已有改善跡象，且單單7月數(shù)據(jù)并不能說明趨勢(shì)的扭轉(zhuǎn)，但也不能掉以輕心，今年要實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口增長(zhǎng)10%的目標(biāo)，下半年壓力會(huì)更大。

　　紡織出口同比下降8%。海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年7月，我國(guó)紡織品服裝出口額為238.89億美元，環(huán)比增長(zhǎng)4.37%，同比減少8.1%。其中，紡織品出口80.02億美元，同比減少8.06%；服裝出口158.87億美元，同比減少8.13%。2011年9月-2012年7月，我國(guó)紡織品服裝（以上兩類）出口額為2221.98億美元，同比增長(zhǎng)3.6%。

　　7月新增貸款創(chuàng)10個(gè)月新低。央行公布，7月新增人民幣貸款5401億元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)10個(gè)月來新低，中長(zhǎng)期的貸款需求不足，信貸結(jié)構(gòu)欠佳，凸顯貨幣政策趨松對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的提振并非一蹴而就。截至7月底，中國(guó)M2廣義貨幣供應(yīng)量同比上升13.9%，增速高于6月份的13.6%，也高于此前預(yù)期。民生銀行金融市場(chǎng)部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李志強(qiáng)認(rèn)為，因?yàn)?008年大規(guī)模投資遺留的部分問題還有待解決，且部分?jǐn)?shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，因此未來不論是貨幣政策，還是財(cái)政政策，將在觀望以前政策實(shí)施效果的同時(shí)，以溫和力度為主。

　　河北棉價(jià)小幅上漲。9日，河北滄州以東的滄縣、黃驊、鹽山等地又迎來一場(chǎng)中等降雨，給棉花生長(zhǎng)帶來不利影響。10日，滄州大部分縣市天氣晴朗，期貨上漲提振了信心，當(dāng)?shù)孛奁笮》岣咂っ迗?bào)價(jià)。10日，3級(jí)棉18700元/噸（提貨、毛重、帶票，下同），弱3級(jí)18400元/噸，4級(jí)17900元/噸，較昨日上漲100元/噸左右。但由于紡企停產(chǎn)限產(chǎn)較多，皮棉成交量仍然較低。當(dāng)?shù)貛准?00型企業(yè)反映，現(xiàn)在皮棉銷售的困難是紡企賒欠嚴(yán)重，雙方僵持。

　　2011/12年度美國(guó)陸地棉實(shí)際出口247萬(wàn)噸。USDA周四日公布的出口數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入新棉花年度，2011/12年度有26.6萬(wàn)噸陸地棉結(jié)轉(zhuǎn)至新年度，陸地棉累計(jì)裝運(yùn)246.7萬(wàn)噸，同比減少18%。截止8月2日一周，美國(guó)2012/13年度陸地棉凈售2.49萬(wàn)噸，中國(guó)凈購(gòu)4695噸；美國(guó)2013/14年度陸地棉凈售7144噸，買家為泰國(guó)。

　　鄭棉下探回升，收于陽(yáng)線。10日，鄭棉盤初小幅拉升，1301最高上探19435，未能進(jìn)一步走高，價(jià)格高位窄幅震蕩，中午公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)較差，午盤所有商品出現(xiàn)一波下探，鄭棉跌至日內(nèi)低點(diǎn)，隨后脫離低位，價(jià)格回升，尾盤收漲。成交增加，持倉(cāng)減少。1301收于19395，漲15點(diǎn)。當(dāng)日總成交12.9萬(wàn)手，較前一交易日增加2.6萬(wàn)手；持倉(cāng)40.3萬(wàn)手，減少5008手。撮合1209和鄭棉1209價(jià)差繼續(xù)縮小，達(dá)到271元，較10日有所擴(kuò)大；鄭棉1305和1301合約價(jià)差縮小為60元，是7月16日以來的最低水平。

　　期貨倉(cāng)單數(shù)量繼續(xù)減少，截至10日，期貨倉(cāng)單量為1943張，較昨日減少20張，有效預(yù)報(bào)仍為13張。

　　近期歐洲方面沒有新的負(fù)面消息爆出，外圍風(fēng)險(xiǎn)暫緩給了市場(chǎng)喘息，近期各品種普遍反彈。本周鄭棉在外盤帶動(dòng)下反彈，重回前期震蕩區(qū)間，并帶動(dòng)現(xiàn)貨反彈。進(jìn)入小旺季，紡企有一定補(bǔ)庫(kù)需求，詢價(jià)增多，但對(duì)質(zhì)量要求較多，加之政策并不確定，因此成交一般。上周期貨倉(cāng)單成交活躍，本周價(jià)格上漲后成交放緩，倉(cāng)單每日持續(xù)流出。此外，由于期貨漲幅較大，撮合和期貨價(jià)差收窄。近期化纖價(jià)格上漲，粘膠滌綸穩(wěn)中走高。棉紗價(jià)格持穩(wěn)，走貨稍有改善，企業(yè)消化庫(kù)存。近兩日公布的宏觀數(shù)據(jù)較差，令經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)并未見底，金融市場(chǎng)上對(duì)政策放松預(yù)期升溫，市場(chǎng)普遍預(yù)期央行在周末會(huì)降準(zhǔn)。短線棉花市場(chǎng)關(guān)注USDA8月報(bào)告，尋求對(duì)新年度基本面更多指引。整體看，鄭棉仍處于區(qū)間震蕩，建議低吸高拋滾動(dòng)操作，或等待壓力位突破再介入多單。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936