ICE美棉小幅上漲。隔夜美棉小幅上漲，7月合約結(jié)算價71.55，漲64點，12月合約結(jié)算價70.35，漲7點。由于基本面無大變化，目前美棉低位整理，投資者等待今晚的出口報告。

　　5月份官方PMI創(chuàng)新低。中國5月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至50.4，低于4月的53.3和預(yù)期值52.2。匯豐5月中國制造業(yè)PMI終值也顯示制造業(yè)連續(xù)七個月低于50，印證了中國經(jīng)濟正加速放緩，可能需要更多政策扶持經(jīng)濟。數(shù)據(jù)公布后，市場對政策面預(yù)期強烈，股指一度拉升，帶動商品上漲，但是隨后在拋壓下回落，普遍收低。今年以來，金融市場一直是經(jīng)濟下行和對政策預(yù)期之間博弈，由于政府一直謹慎，對政策的放松也是階段性對沖經(jīng)濟下行風險，令市場預(yù)期受挫。因此目前投資者較為謹慎。

　　中國宏觀政策動向。由于4月份公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，中國官方立場再次開始緩和，溫家寶強調(diào)要把穩(wěn)增長放在更重要的位置。同時，媒體報道發(fā)改委加速審批項目，刺激消費的一些措施也陸續(xù)出臺，這些跡象一度令市場興奮，推動股市商品齊漲。但隨后新華社等官方媒體刊文，稱中國不會出臺大規(guī)模刺激方案，并表示刺激措施的規(guī)模和方向均明顯不同于2008年危機后推出的支出計劃。

　　目前不確定的是刺激計劃的規(guī)模以及規(guī)模大到什么程度才足以真正拉動經(jīng)濟。瑞信本周發(fā)布的報告估計，此次刺激規(guī)?？赡茉谌嗣駧?萬億至2萬億元，小于08年的規(guī)模。美銀-美林經(jīng)濟學家陸挺認為規(guī)?？赡鼙冗@還小。他表示，中國現(xiàn)在并不需要那么大的刺激力度，除非希臘被迫退出歐元區(qū)。

　　現(xiàn)貨商降低保稅棉報價。受信用證償付、開具信用證難度上升及資金壓力影響，港口一些棉花進口企業(yè)下調(diào)保稅棉或已清關(guān)外棉的報價。由于到港外棉數(shù)量仍然較大，6月1日，印度棉S-6，1-5/32的報價下調(diào)至17600-17800元/噸，較前日降100-200元/噸。因配額量少價高，部分企業(yè)下調(diào)保稅棉報價，吸引有配額的企業(yè)來采購。據(jù)了解，目前高等級外棉較少，而疆棉價高，紡企難以接受。

　　價高下滑，走貨清淡。今日紹蕭地區(qū)紗線行情弱勢低迷，全棉紗總體成交稀少，32S針織主流24500元/噸，32S精梳主流29000元/噸。純滌紗價格下挫，成交不大，32S機織14750元/噸左右。人棉紗出貨清淡，30S針織主流價20000-20300元/噸，30S機織19500-19600元/噸左右。

　　鄭棉放量下跌。6月1日，鄭棉高開震蕩，走勢跟隨股指，早盤結(jié)束前價格跳水，1301在19300附近受到支撐回升，尾盤再度回落，成交持倉增加。1209收于18565，較前一交易日下跌130點，1301收于19335，跌120點。當日總成交30.3萬手，較前一交易日增加13.8萬手，持倉52.5萬手，增加1.3萬手。

　　自上周創(chuàng)出新低后，本周鄭棉暫時止跌，偏弱震蕩。美棉也在70美分附近暫獲支撐。現(xiàn)貨沒有明顯起色。宏觀方面，歐債擔憂未除；國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，市場對政策預(yù)期增強，但是政策不確定性較大，投資者也較為謹慎，關(guān)注周末政府是否會出臺進一步的刺激政策。鄭棉倉單及有效預(yù)報小幅減少，總量仍然有10多萬噸，實盤壓力未減，形態(tài)偏弱。

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