棉花日評(píng)(12.24)：近月跌?；貧w 遠(yuǎn)月偏弱震蕩

　　美棉小幅上漲。上周五美棉反彈，3合約結(jié)算價(jià)76.18美分，漲35點(diǎn)，交投清淡。美國(guó)股市周五收盤走低，道指在一個(gè)多月來(lái)首次出現(xiàn)三位數(shù)的點(diǎn)數(shù)跌幅。不過(guò)三大主要股指上周均實(shí)現(xiàn)上漲。
　　美國(guó)財(cái)政談判陷入僵局。美國(guó)眾議院議長(zhǎng)博納周四夜間放棄了他的議案，使財(cái)政談判陷入混亂，并使美國(guó)跌落“財(cái)政懸崖”的可能性突然成為關(guān)注焦點(diǎn)。共和黨眾議員拒絕配合博納的稅收方案，白宮和博納的談判陷入僵局。周四被放棄的議案是一個(gè)備用方案，該議案提議針對(duì)年收入超過(guò)100萬(wàn)美元的家庭上調(diào)所得稅率。美國(guó)眾議院及參議院領(lǐng)袖呼吁雙方重返談判桌，于年底前解決財(cái)政懸崖問(wèn)題。
　　ICAC預(yù)期下年度產(chǎn)量繼續(xù)下滑，用棉量回升。國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）刊文指出，2013/14年度全球棉花種植面積將下滑，產(chǎn)量繼續(xù)減少，用棉量則緩慢上升。由于本年度棉價(jià)低迷，因此下年度種植面積可能減少9%，產(chǎn)量減少11%至2320萬(wàn)噸，為過(guò)去四年來(lái)最低。預(yù)期中國(guó)將減產(chǎn)11%。ICAC預(yù)計(jì)下年度全球棉花消費(fèi)量同比增長(zhǎng)3%，達(dá)到2420萬(wàn)噸，其中中國(guó)將減少2%，為840萬(wàn)噸，印度和巴基斯坦棉花消費(fèi)量將因充足的棉花供應(yīng)以及紡紗成本偏低而明顯增加。
　　紡企隨用隨買，棉副穩(wěn)定。北疆奎屯、烏蘇等地328級(jí)皮棉價(jià)格19700元/噸，329級(jí)皮棉19800-19900元/噸。雖然紡企原料庫(kù)存減少，需要補(bǔ)庫(kù)，但由于皮棉價(jià)格較高，企業(yè)隨用隨買。棉籽較上周漲0.2元/公斤，達(dá)到2元/公斤，其他棉副產(chǎn)品價(jià)格持穩(wěn)。棉油6900元/噸，二道絨2800-3000元/噸，棉粕1950元/噸，棉殼800-950元/噸。隨著加工接近尾聲，棉副產(chǎn)品數(shù)量逐漸減少。據(jù)了解，今年棉短絨量明顯減少，主要是因?yàn)槊摻q成本高，加工企業(yè)將毛籽直接出售給油廠，減少脫絨所致。
　　皮棉回潮超標(biāo)增加，企業(yè)呼吁增加庫(kù)容。20日以來(lái)南疆庫(kù)爾勒、阿克蘇等地降溫降雪，兩地國(guó)儲(chǔ)、代儲(chǔ)庫(kù)安排棉花入儲(chǔ)基本停滯，一些倉(cāng)庫(kù)表示，降溫降雪不僅皮棉無(wú)法裝卸，取樣抽檢也較困難，因此有的企業(yè)交儲(chǔ)合同已半個(gè)多月無(wú)法執(zhí)行。另?yè)?jù)一些南疆企業(yè)反映，雖然競(jìng)拍到北疆倉(cāng)庫(kù)，但北疆降溫幅度比南疆更大大，皮棉因回潮超標(biāo)而整批被退的現(xiàn)象增多。再加上南疆加工時(shí)氣溫高、水份低，目前交儲(chǔ)皮棉虧重現(xiàn)象突出，加工成本大幅上揚(yáng)。南疆棉區(qū)每天的收儲(chǔ)指標(biāo)僅2000噸，棉企擔(dān)心后期收購(gòu)加工的皮棉如果12、1月份無(wú)法順利交儲(chǔ)，后期棉花品級(jí)和內(nèi)地品質(zhì)將下降，因此呼吁增加庫(kù)容。
　　安徽、蘇北收購(gòu)接近尾聲。安徽省安慶地區(qū)的籽棉收購(gòu)接近尾聲，籽棉品質(zhì)和數(shù)量均在下滑，能加工交儲(chǔ)的籽棉已經(jīng)不多。關(guān)停棉企逐漸增多。江蘇蘇北收購(gòu)市場(chǎng)基本停收。因?yàn)樘鞖夂洌髽I(yè)門庭冷落，難見售棉農(nóng)售棉。棉企管理人員介紹，由于不少農(nóng)戶采拾的晚熟棉、剝鈴棉未及銷售，棉花的社會(huì)存量至少還有兩、三成，在春節(jié)前仍會(huì)有棉花上市，棉企會(huì)盡力收好后期棉。當(dāng)?shù)卣?jí)籽棉，38%衣分，報(bào)價(jià)4.20元；5-6級(jí)在3.60-3.90元/斤，也是近日上市的主流品級(jí),主要流向一些中小型棉企。
　　湖北企業(yè)交儲(chǔ)順利，對(duì)制作倉(cāng)單無(wú)興趣。今年湖北棉花主體為四級(jí)，比例在90%以上，只有潛江地區(qū)有一些三級(jí)棉。400型加工廠今年全力交儲(chǔ)，200型工廠大部分停工。目前湖北70%左右的棉花進(jìn)了國(guó)儲(chǔ)，棉農(nóng)、小型棉商和加工廠存了些籽棉。企業(yè)交儲(chǔ)順利，再加上湖北只有一個(gè)期貨交割庫(kù)，運(yùn)費(fèi)高，因此對(duì)倉(cāng)單不感興趣。一些加工廠認(rèn)為今年棉花大量入儲(chǔ)，收儲(chǔ)結(jié)束后棉價(jià)會(huì)跌至17500附近。也有工廠認(rèn)為，到明年5月市場(chǎng)能注冊(cè)成倉(cāng)單的棉花很少，鄭棉05合約可能還會(huì)出現(xiàn)逼倉(cāng)。
　　棉籽供不應(yīng)求，現(xiàn)貨成交活躍。河北滄州企業(yè)反映，當(dāng)?shù)孛拮阎髁鲌?bào)價(jià)1.22元/斤（含油11%，水分18%），較昨日漲0.02元/斤。某企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，周末當(dāng)?shù)孛拮压┎粦?yīng)求，目前看繼續(xù)上漲的可能性較大，不少棉企已打算暫停銷售棉籽。棉籽上漲一是近日北方持續(xù)降雪，籽棉收購(gòu)加工受到阻，加工廠出籽率降低；二是因?yàn)橘Q(mào)易商節(jié)前備貨，棉副價(jià)格持續(xù)上漲，銷售好轉(zhuǎn)；三是加工企惜售。棉籽雖然上漲，但籽棉價(jià)格平穩(wěn)，3級(jí)籽棉主流報(bào)價(jià)4.3元/斤（衣分37%，回潮率10%），4級(jí)4.15元/斤，5級(jí)以上統(tǒng)花3.65元/斤以上，棉企加工皮棉利潤(rùn)在500-600元/噸，甚至900-1000元/噸。
　　由于現(xiàn)貨活躍，皮棉不能交儲(chǔ)也可在現(xiàn)貨銷售。某加工廠表示，周末銷售了4級(jí)皮棉不能交儲(chǔ)（長(zhǎng)度僅26mm），紡企提貨價(jià)19400元/噸，已預(yù)付了30%訂金，企業(yè)可贏利400元/噸。4級(jí)無(wú)碼大包棉主流價(jià)格19400元/噸（提貨、毛重、帶票），弱4級(jí)18900元/噸，均較上周五漲200元/噸。2級(jí)疆棉提貨價(jià)20700元/噸，3級(jí)20400元/噸，S-6級(jí)印度棉19400元/噸，SM級(jí)澳棉20500元/噸。
　　收儲(chǔ)成交485萬(wàn)噸。21日，計(jì)劃收儲(chǔ)440600噸，成交379730噸，成交比例86.2%。其中新疆庫(kù)點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)20000噸，成交20000噸，成交比例100%；內(nèi)地庫(kù)計(jì)劃收儲(chǔ)75600噸，成交14730噸，成交比例19.5%；骨干企業(yè)成交345000噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交4852000噸，新疆累計(jì)成交2198720噸，內(nèi)地累計(jì)成交1455150噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交1198130噸。
　　下游棉紗市場(chǎng)缺乏信心。近日棉價(jià)表現(xiàn)尚可，受此影響，全棉紗行情整體企穩(wěn)，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，但實(shí)際銷售較少，紹蕭地區(qū)全棉紗21S主流24300元/噸左右，32S針織主流價(jià)25500元/噸左右，32S精梳主流價(jià)29500元/噸左右，40S精梳主流30500元/噸左右。下游需求難以改變，外銷不好，外單較少，貿(mào)易商看淡后市，謹(jǐn)慎備貨，棉紗市場(chǎng)變化不大。
　　鄭棉縮量震蕩。24日，鄭棉01合約逼倉(cāng)結(jié)束，資金撤離，跌停收盤；05合約高開低走，早盤震蕩，午盤下探19150一線后迅速反抽，上試5日均線受阻，再次收于陰線。資金移倉(cāng)，遠(yuǎn)月合約增倉(cāng)明顯。撮合開始走低。日內(nèi)外盤維持漲勢(shì)，重心小幅上移。
　　鄭棉1301收于20020，跌685點(diǎn)，1305合約收于19195，漲5點(diǎn)。當(dāng)日總成交10萬(wàn)余手，較前一交易日增加2.2萬(wàn)手；持倉(cāng)27.8萬(wàn)手，增加1978手。
　　24日，01合約掉頭下跌，05合約維持弱勢(shì)，05和01合約負(fù)價(jià)差達(dá)到-1070元/噸，21日為-1645元/噸。
　　24日，09和05合約負(fù)價(jià)差為-55元/噸，21日為-140元/噸。
　　24日，由于期貨01合約跌停，期貨撮合近月價(jià)差大幅縮小至692元/噸，21日在1284元/噸。
　　期貨遠(yuǎn)月價(jià)格低于撮合，價(jià)差為負(fù)，24日為-78元/噸，21日在-50元/噸。
　　截至12月24日，鄭棉倉(cāng)單數(shù)量為509張（合20360噸），沒(méi)有變化；有效預(yù)報(bào)為132張，增加9張。
　　本年度加工廠和現(xiàn)貨商普遍看淡后市，加之收儲(chǔ)價(jià)高于期現(xiàn)價(jià)格，因此全力交儲(chǔ)，不關(guān)注現(xiàn)貨。因此今年收儲(chǔ)進(jìn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于去年，目前的收儲(chǔ)量已經(jīng)達(dá)到本年度預(yù)期產(chǎn)量的70%。導(dǎo)致國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨資源偏緊，但目前的不確定因素在于拋儲(chǔ)政策。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為1月會(huì)拋儲(chǔ)，且認(rèn)為政府會(huì)采取搭配配額的方式拋儲(chǔ)。如果拋儲(chǔ)和發(fā)配額同時(shí)進(jìn)行，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)供應(yīng)將大幅增加，目前各方都在關(guān)注拋儲(chǔ)的數(shù)量，定價(jià)。鄭棉暫維持弱平衡，在政策明朗前觀望為宜。