棉花日評(píng)(12.10)：鄭棉增倉(cāng)上漲關(guān)注反彈力度

　　美棉繼續(xù)上漲。上周五美棉繼續(xù)收漲，3合約74.70美分，漲23點(diǎn)，成交低迷，投資者關(guān)注USDA12月份的平衡表。因11月就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美股周五大多走高，道指、標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第三周實(shí)現(xiàn)上漲。
　　美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)良好。美國(guó)11月份就業(yè)人數(shù)增幅擴(kuò)大，且失業(yè)率下降，這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的一個(gè)最新跡象。美國(guó)勞工部周五公布，美國(guó)11月份季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.6萬(wàn)人，失業(yè)率下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，至7.7%，創(chuàng)2008年12月以來(lái)最低。此前市場(chǎng)預(yù)期11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加8萬(wàn)人，失業(yè)率7.9%。但前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)被向下大幅修正。
　　11月CPI同比漲2%。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月CPI同比上漲2.0%，食品價(jià)格同比上漲3.0%；11月份PPI同比下降2.2%，增幅繼上月后已連續(xù)兩月回升。1-11月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.7%。11月份通脹數(shù)據(jù)略低于市場(chǎng)預(yù)期，CPI同比增速上漲有季節(jié)性因素和翹尾因素，PPI降幅收窄。通脹壓力平穩(wěn)料不會(huì)引起貨幣政策變動(dòng)。
　　11月工業(yè)增加值好于預(yù)期。11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比上月增0.86%。11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)10.1%，比10月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.86%。1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.0%。工業(yè)增加值和社會(huì)零售品銷(xiāo)售總額增速略高于市場(chǎng)預(yù)期，印證中國(guó)經(jīng)濟(jì)在四季度企穩(wěn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速加快，固定資產(chǎn)投資增速符合市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)措施效果顯現(xiàn)。
　　11月服裝出口環(huán)比下降7.8%。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，11月我國(guó)出口紡織品服裝約209.7億美元，同比增2.85%，環(huán)比減少7.82%。其中紡織紗線(xiàn)、織物及制品出口81.1億美元，同比增加0.95%，環(huán)比增加0.77%；服裝及衣著附件出口128.62億美元，同比增加4.09%，環(huán)比減少12.52%。1-11月，紡織品服裝累計(jì)出口2308.82億美元，同比增加2.07%。
　　德州收購(gòu)量增加，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。近一個(gè)多月來(lái)，山東省德州市棉農(nóng)看到后期棉價(jià)上漲無(wú)望，交售增加，棉企收購(gòu)量增大，但由于收購(gòu)價(jià)格偏高，仍無(wú)利可圖，目前整體收購(gòu)進(jìn)度近50%。德州市棉花協(xié)會(huì)調(diào)查，近日規(guī)模較大企業(yè)一天收購(gòu)10-15萬(wàn)斤，一般企業(yè)7-8萬(wàn)斤。四級(jí)籽棉平均收購(gòu)價(jià)3.95-4.05元/斤，均價(jià)4.00元/斤左右,衣分35-36%。9日，德州市棉籽價(jià)格在1.16元/斤左右，近一周上漲0.04元/斤左右。棉企反映，前期棉籽價(jià)格下跌整體賠錢(qián)，近期棉籽上漲，有點(diǎn)利潤(rùn)，如果交儲(chǔ)距離較近，有200元/噸利潤(rùn)，如果交儲(chǔ)距離較遠(yuǎn)，基本無(wú)利潤(rùn)。
　　收儲(chǔ)成交381萬(wàn)噸。7日計(jì)劃收儲(chǔ)216760噸，成交157180噸。疆內(nèi)計(jì)劃收16000噸，成交16000噸，內(nèi)地計(jì)劃收99620噸，成交40040噸。骨干企業(yè)成交101140噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交3814950噸，新疆累計(jì)成交1957320噸，內(nèi)地累計(jì)成交1231980噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交625650噸。
　　中低檔紗出貨困難。周末棉紗市場(chǎng)氛圍持續(xù)走低，不乏低價(jià)走貨現(xiàn)象，但成交不足，高品質(zhì)紗需求尚可，中低檔紗出貨困難。寧波一紡織企業(yè)棉紗價(jià)格上調(diào)200元，現(xiàn)精梳21成交價(jià)29200元/噸，32S價(jià)30200元/噸，40S價(jià)31200元/噸，無(wú)庫(kù)存。山東濱州某大型紡織企業(yè)精梳常規(guī)品種純棉紗價(jià)格平穩(wěn)，精梳32S出廠價(jià)30000元/噸，40S價(jià)31000元/噸，出口較好，內(nèi)銷(xiāo)一般。內(nèi)陸地區(qū)全棉紗氣氛清淡，部分廠家走量尚可，但無(wú)利潤(rùn)。
　　鄭棉增倉(cāng)反彈。10日鄭棉早盤(pán)震蕩后拉漲，成交持倉(cāng)放大，突破近期形成的震蕩區(qū)間，價(jià)格在19300一線(xiàn)遇阻回落，震蕩后午盤(pán)再次上漲，05合約最高觸及19330，尾盤(pán)有所回調(diào)。01合約減倉(cāng)上漲。撮合主力合約漲幅近百點(diǎn)。
　　鄭棉1301收于19795，漲45點(diǎn)，1305合約收于19280，漲140點(diǎn)。當(dāng)日總成交18.6萬(wàn)手，較前一交易日增加12.3萬(wàn)手；持倉(cāng)33.6萬(wàn)手，增加2.68萬(wàn)手。
　　截至12月10日，05和01合約負(fù)價(jià)差為-545元/噸，7日為-585元/噸。
　　10日，期貨撮合價(jià)差為416元/噸，7日在421元/噸。
　　截至12月10日，鄭棉倉(cāng)單數(shù)量為516張（合20640噸），較前一交易日減少4張；有效預(yù)報(bào)為48張，較前一交易日增加9張。
　　自上周開(kāi)始，宏觀回暖，股市商品普漲；由于紡企補(bǔ)庫(kù)，棉花現(xiàn)貨穩(wěn)中偏漲，因此鄭棉低位震蕩后補(bǔ)漲。但目前企業(yè)反映交儲(chǔ)競(jìng)拍困難，國(guó)儲(chǔ)庫(kù)容偏緊，且目前回款速度慢。由于國(guó)儲(chǔ)庫(kù)容偏緊，后期拋儲(chǔ)可能性較大；年底前后配額將下發(fā)，進(jìn)一步增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)。全球新棉大量上市，外棉陸續(xù)到港，貿(mào)易商開(kāi)始預(yù)售尚未到港的外棉，且外棉價(jià)格遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)，即使繳納40%關(guān)稅后價(jià)格也低于地產(chǎn)棉。下游紗線(xiàn)行情低迷，企業(yè)出貨讓利較多，對(duì)高價(jià)棉承受力有限。今日增倉(cāng)上漲，收于陽(yáng)線(xiàn)，短線(xiàn)或繼續(xù)上探，建議逢高繼續(xù)增持空單。