ICE美棉大漲。由于鄭棉上漲，美國(guó)棉區(qū)干旱可能影響下年度播種，加之調(diào)查顯示中國(guó)植棉意向下降，隔夜美棉大漲，3月合約結(jié)算價(jià)98.19，漲272點(diǎn)。

　　央行將繼續(xù)進(jìn)行逆回購(gòu)操作。央行17日公告，已經(jīng)于該日進(jìn)行1690億14天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率5.47%。雖然市場(chǎng)更加期待的春節(jié)前調(diào)降存準(zhǔn)率的希望大減，但是此次逆回購(gòu)也相當(dāng)于調(diào)降存準(zhǔn)率0.25個(gè)百分點(diǎn)。但是市場(chǎng)資金面緊張的狀況并未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，當(dāng)日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）繼續(xù)大幅飆升。央行將于19日再次進(jìn)行14天期逆回購(gòu)操作。

　　12月外商直接投資下滑，全年保持增長(zhǎng)。商務(wù)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)去年12月外商直接投資同比下降12.73%，為連續(xù)第2個(gè)月下滑，原因是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力和歐元區(qū)主權(quán)危機(jī)導(dǎo)致跨國(guó)投資減少。但是2011年全年外商直接投資再創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)9.72%，且預(yù)計(jì)今年仍然將保持速增勢(shì)。此外，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)表示，今年1季度外貿(mào)形勢(shì)比較嚴(yán)峻和復(fù)雜，尤其是出口方面，不過(guò)由于中國(guó)已經(jīng)采取穩(wěn)定出口退稅等一系列政策，因而預(yù)計(jì)進(jìn)出口將可保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　棉協(xié)調(diào)查顯示下年度植棉意向下降。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)2012年植棉意向調(diào)查顯示，受棉價(jià)大幅回落、植棉成本上升、收益減少的影響，棉農(nóng)明年植棉積極性受挫，植棉意向預(yù)計(jì)下降10.5%，以協(xié)會(huì)公布的2011年面積為基數(shù)，預(yù)計(jì)2012年全國(guó)植棉面積在7800萬(wàn)畝左右。棉農(nóng)認(rèn)為，目前市場(chǎng)價(jià)格主要由收儲(chǔ)支撐，對(duì)未來(lái)走勢(shì)心里沒(méi)底。距離春播還有一段時(shí)間，多數(shù)棉農(nóng)準(zhǔn)備根據(jù)國(guó)家公布的新年度臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)以及春節(jié)后價(jià)格走勢(shì)再做調(diào)整，新年度植棉面積仍然存在較大變數(shù)。

　　收儲(chǔ)成交低迷。18日計(jì)劃收儲(chǔ)120600噸，實(shí)際成交1740噸，日成交量繼續(xù)大幅減少。新疆庫(kù)仍然無(wú)成交，內(nèi)地庫(kù)成交1740噸。目前收儲(chǔ)累計(jì)成交2472480噸（新疆累計(jì)成交1518600噸，內(nèi)地累計(jì)成交953880噸）。

　　奎屯棉價(jià)穩(wěn)中有升，企業(yè)謹(jǐn)慎看好。新疆奎屯、烏蘇等周邊地區(qū)加工企業(yè)多已經(jīng)停機(jī)，個(gè)別企業(yè)繼續(xù)收購(gòu)籽棉。目前當(dāng)?shù)仄っ?、棉籽價(jià)格穩(wěn)中有升。有企業(yè)認(rèn)為皮棉價(jià)格已到底部，后市不會(huì)有大的跌幅，收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)已較小。目前，當(dāng)?shù)厮募?jí)籽棉回潮率12%，衣分40%的收購(gòu)價(jià)格7-7.5元/公斤，棉籽價(jià)格1.68元/公斤，但是籽棉收購(gòu)量較小，且籽棉等級(jí)多以弱四級(jí)和五級(jí)為主。

　　鄭棉維持震蕩。18日，鄭棉高開(kāi)，短暫沖高后回調(diào)，早盤(pán)維持震蕩，向上向下幅度均不大，尾盤(pán)一波上漲后又迅速減倉(cāng)向下。1205收于21325，漲45點(diǎn)，1209收于21820，漲35點(diǎn)。當(dāng)日總成交6.6萬(wàn)手，較前一交易日減少8958手；總持倉(cāng)28.3萬(wàn)，減少3164手。當(dāng)前很多紡織企業(yè)停工放假，現(xiàn)貨需求狀況并不明朗，這種不明朗也為市場(chǎng)提供炒作空間。進(jìn)入2、3月，對(duì)春播的炒作將陸續(xù)上演，由于目前普遍預(yù)期下年度種植面積會(huì)減少，這間或會(huì)提振市場(chǎng)。此外，資金面緊張推動(dòng)各期shibor利率大幅上漲，市場(chǎng)對(duì)央行下調(diào)存準(zhǔn)仍有期待。但是配額發(fā)放對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨將形成壓力，關(guān)注節(jié)后收儲(chǔ)成交和下游需求情況。僅棉花的走勢(shì)而言，節(jié)前仍然建議日內(nèi)短線(xiàn)操作。

　　棉花及紗線(xiàn)、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢(xún)：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話(huà)：0532-80661672　QQ：75088936