商品普漲，美棉下跌。法國(guó)金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)15天禁止賣(mài)空金融股和保險(xiǎn)股的舉措，并表示禁賣(mài)令15天后可以延長(zhǎng)；德法領(lǐng)導(dǎo)人宣布將在下周會(huì)晤，可能擴(kuò)大歐洲救助基金權(quán)限并為西班牙和意大利等國(guó)提供更長(zhǎng)期的支持。昨晚如此眾多的救市舉措大幅度的緩解市場(chǎng)恐慌的心態(tài)，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，提振美股和商品反彈。但是USDA2份報(bào)告利空，美棉承壓下跌，12月合約報(bào)96.52，跌128點(diǎn)，凸顯棉花自身的壓力。

　　USDA報(bào)告偏空。昨晚公布的出口報(bào)告顯示，截至8月4日一周，美國(guó)2011/12年度陸地棉凈簽約-1270噸，中國(guó)凈簽約3969噸。平衡表顯示，USDA將美棉產(chǎn)量上調(diào)12萬(wàn)噸，至360萬(wàn)噸，將2010/11年度全球消費(fèi)下調(diào)22萬(wàn)噸，至2481萬(wàn)噸，將2011/12年度全球消費(fèi)下調(diào)34萬(wàn)噸，至2507.7萬(wàn)噸。此外，美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入新年度（始于8月1日），2010/11年度有18.7萬(wàn)噸已簽約棉花結(jié)轉(zhuǎn)至新年度。2010/11年度美棉累計(jì)出運(yùn)313萬(wàn)噸，其中陸地棉共出運(yùn)302萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19%。

　　人民幣匯率進(jìn)入6.3時(shí)代，央行將更加依靠匯率手段對(duì)抗通脹。周四人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3991，再創(chuàng)匯改以來(lái)新高。近期人民幣對(duì)美元升值成為熱點(diǎn)，中國(guó)7月貿(mào)易順差持續(xù)高企，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)充滿(mǎn)不確定性，央行貨幣政策難有施展空間下，將更多依靠加速人民幣升值的方式來(lái)保持一定的緊縮力度。

　　海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年1-7月我國(guó)紡織品服裝出口額同比增長(zhǎng)25.6%，增長(zhǎng)主要是受價(jià)格上漲影響。而隨著人民幣升值步伐加快，紡企的利潤(rùn)可能遭到進(jìn)一步侵蝕。目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，至今年年底，人民幣/美元將升至6.25-6.30的水平，較目前至少還有1.5%的升幅。

　　央行連續(xù)四周凈投放，資金面有望寬松。中國(guó)央行本周共計(jì)向國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)注資700億元，數(shù)額為6月下旬以來(lái)最高。此舉的目的是在國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩之際保持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的流動(dòng)性。銀行間資金價(jià)格已經(jīng)全面回落，7天和14天SHIBOR回落至底部區(qū)域，1月和3月SHIBOR也呈現(xiàn)明顯回落態(tài)勢(shì)。

　　鄭棉持倉(cāng)大增，沖高回落。12日鄭棉高開(kāi)后持倉(cāng)迅速增加，重心上移，1201早盤(pán)上探20920，1205上探21520，午盤(pán)回落，漲幅收窄。截至收盤(pán)，1201報(bào)20670，漲65點(diǎn)，持倉(cāng)減4814手；1205報(bào)21110，漲135點(diǎn)，持倉(cāng)增9.13萬(wàn)手。鄭棉總持倉(cāng)增加8.59萬(wàn)手，成交量164.2萬(wàn)手，較前一交易日增加98.6萬(wàn)。由于收儲(chǔ)價(jià)支撐，在前幾日其他品種大幅波動(dòng)的情況下，棉花較抗跌，同時(shí)操作空間也有限，因此資金離場(chǎng)。從今日的走勢(shì)看，轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他商品的資金再次回場(chǎng)，棉花增倉(cāng)放量。整體看市場(chǎng)做多支撐不強(qiáng)，基本面沒(méi)有改善，但是下跌空間也有限，因此，建議日內(nèi)波段操作。