ICE美棉休市。由于美國(guó)圣誕假日，周一ICE美棉休市。

　　傳言明年棉花收儲(chǔ)價(jià)提高。近日市場(chǎng)傳言明年棉花收儲(chǔ)價(jià)提高，但并無(wú)官方證實(shí)。今年9月28日，發(fā)改委宣布，2012年產(chǎn)的白小麥（三等，下同）、紅小麥和混合麥最低收購(gòu)價(jià)均提高到每50公斤102元（每公斤2.04元），比2011年分別提高7元、9元和9元。由于本年度棉花收儲(chǔ)價(jià)是以和小麥?zhǔn)諆?chǔ)價(jià)1:10的比例制定，在明年小麥?zhǔn)諆?chǔ)價(jià)已經(jīng)提高的前提下，不排除棉花收儲(chǔ)價(jià)抬高的可能性。

　　新疆地方收購(gòu)新棉235萬(wàn)噸。截止12月20日，新疆地方累計(jì)收購(gòu)新棉234.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)61.1%。截止12月20日，全區(qū)地方累計(jì)加工皮棉192萬(wàn)噸，占地方總收購(gòu)量的81%。市場(chǎng)銷(xiāo)售新棉19.6萬(wàn)噸，累計(jì)交儲(chǔ)84.19萬(wàn)噸。烏魯木齊鐵路部門(mén)提供的數(shù)據(jù)顯示，截止12月20日，全區(qū)累計(jì)發(fā)運(yùn)新棉59.16萬(wàn)噸，新疆各二、三級(jí)站臺(tái)待運(yùn)的皮棉數(shù)量約110萬(wàn)噸。

　　收儲(chǔ)成交量突破190萬(wàn)噸。27日計(jì)劃收儲(chǔ)122100噸，成交40630噸（新疆20920噸，內(nèi)地19710噸），較上一交儲(chǔ)日減少8010噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交1919240噸（新疆1234640噸，內(nèi)地684600噸。

　　山東德州棉價(jià)穩(wěn)定，籽棉品級(jí)下降。近一周山東德州地區(qū)棉價(jià)基本穩(wěn)定，4級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)3.85元/斤左右（38%衣分，含水13%），棉籽0.99元/斤上下（出油率8%-10%）。正3級(jí)皮棉報(bào)價(jià)19400元/噸（提貨、毛重、帶票），正4級(jí)報(bào)價(jià)18400元/噸左右。臨近春節(jié)，棉農(nóng)惜售心理松動(dòng)，交售量增加，但近期收購(gòu)的籽棉品級(jí)下降，4、5級(jí)居多，公檢能達(dá)到4級(jí)的基本都交國(guó)儲(chǔ)，市場(chǎng)銷(xiāo)售較少。

　　關(guān)稅外配額發(fā)放問(wèn)題。15日財(cái)政部宣布，明年繼續(xù)對(duì)關(guān)稅配額外進(jìn)口一定數(shù)量的棉花實(shí)現(xiàn)滑準(zhǔn)稅，并調(diào)整計(jì)稅公式。盡管市場(chǎng)猜測(cè)政府為提振國(guó)內(nèi)棉市，可能不發(fā)或少發(fā)配額，但是計(jì)稅公式的調(diào)整至少表明配額一定會(huì)發(fā)放，只是時(shí)間和數(shù)量的問(wèn)題。臨近年底可能會(huì)有滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放的消息，如果一直沒(méi)有消息或數(shù)量較低，有望繼續(xù)提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　鄭棉放量上漲。27日，鄭棉平開(kāi)高走，盤(pán)初拉升，突破前期高點(diǎn)，成交持倉(cāng)大增，創(chuàng)出新高后有所回調(diào)，隨后高位震蕩，尾盤(pán)獲利盤(pán)回吐，價(jià)格略向下。1205收于20775，漲105點(diǎn)，1209收于21235，漲125點(diǎn)。當(dāng)日總成交24.3萬(wàn)，增加19.2萬(wàn)手；總持倉(cāng)27.8萬(wàn)，增加4.41萬(wàn)手。

　　宏觀面，市場(chǎng)對(duì)央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期仍然存在。基本面上，收儲(chǔ)量已經(jīng)突破190萬(wàn)噸，且企業(yè)積極交儲(chǔ)，繼續(xù)穩(wěn)步增加；但紗線(xiàn)市場(chǎng)疲軟，紡織企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)，停工放假。

　　基本面疲軟注定近期鄭棉的上漲不具持續(xù)性，缺乏連續(xù)上攻的動(dòng)能，每次上漲后便需要回調(diào)整固。且由于現(xiàn)貨清淡，期價(jià)大漲后會(huì)抑制交儲(chǔ)量。由于棉花此前跌幅較深，加之有政府不限量收儲(chǔ)托底，且成交持倉(cāng)處于低位，因此相比其他品種，鄭棉適宜拉漲，任何偏多的消息都可能用來(lái)炒作。綜合起來(lái)，操作上建議前期多單繼續(xù)持有，短多可適當(dāng)平倉(cāng)止盈，待回調(diào)買(mǎi)入，滾動(dòng)做多，關(guān)注今晚外盤(pán)走勢(shì)。

　　棉花及紗線(xiàn)、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢(xún)：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話(huà)：0532-80661672　QQ：75088936