ICE美棉小幅下跌。上周五美棉小幅下跌，12月合約結(jié)算價(jià)報(bào)99.24，跌26點(diǎn)，3月合約報(bào)98.04，跌84點(diǎn)。由于投資者移倉，上周ICE美棉成交活躍。本年度中國的收儲(chǔ)政策提振全球棉價(jià)，明年配額發(fā)放時(shí)間和數(shù)量將成為影響外棉走勢(shì)的主要因素。

　　遠(yuǎn)期美棉受歡迎。由于內(nèi)地棉價(jià)持續(xù)回落，用棉企業(yè)隨用隨購，因此港口現(xiàn)貨外棉銷售清淡，但是紡企在踴躍采購遠(yuǎn)期美棉。原因包括：一是遠(yuǎn)月美棉報(bào)價(jià)已經(jīng)降至用棉企業(yè)的采購底線附近；二是棉紡廠資金緊張，訂購美棉可開6個(gè)月甚至9個(gè)月信用證；三是本年度內(nèi)地三級(jí)棉較少，新疆二、三級(jí)棉成本和報(bào)價(jià)偏高，因此部分企業(yè)提前采購高等級(jí)、強(qiáng)力好的美棉；四是由于收儲(chǔ)量持續(xù)增加，企業(yè)擔(dān)心明年會(huì)出現(xiàn)高等級(jí)花缺口。此外，印度供應(yīng)商由于信譽(yù)較差，在沒有現(xiàn)貨大量到港的情況下，企業(yè)采購謹(jǐn)慎，且印度棉不適合紡高支紗。

　　棉商為防無法交貨購買陳棉。澳棉SM級(jí)滑準(zhǔn)稅報(bào)價(jià)20125元/噸，據(jù)悉，某澳大利亞棉商將SM1-1/8″港口凈重提貨價(jià)降至20000元/噸以下（已用配額通關(guān)），美棉EMOTSLM級(jí)滑準(zhǔn)稅報(bào)價(jià)約19277元/噸。據(jù)悉，港口一些中小貿(mào)易商在拋售2010/11年度陳棉，國內(nèi)一些大貿(mào)易商和部分外商卻在購買陳棉，原因是擔(dān)心美國新棉因?yàn)殚L(zhǎng)度不足、強(qiáng)力不夠，無法交貨，且印度棉能否在11月下旬或12月到港也存在變數(shù)，為不影響用棉企業(yè)生產(chǎn)，可能提出用陳棉代替交貨。

　　南疆交售量減少，交售期拉長(zhǎng)。南疆一些棉企反映，11月中旬后，棉農(nóng)、棉販交售籽棉數(shù)量明顯下降，而且霜后花、低等級(jí)、高水份籽棉增多阿克蘇西大橋、庫爾勒尉犁縣部分軋花廠已經(jīng)逐漸停收。一些廠家雖然繼續(xù)收購，但是日均收購量?jī)H30-50噸。由于籽棉交售期拉長(zhǎng)，一些企業(yè)預(yù)計(jì)2011年春節(jié)前后仍然有一些軋花廠開秤收購，棉農(nóng)留的少量高等級(jí)籽棉可能要留到春節(jié)后銷售。

　　南疆現(xiàn)貨銷售繼續(xù)倒掛。2011年公檢新疆棉長(zhǎng)度普遍較短，28mm占主體，27mm比例也較高。南疆皮棉售價(jià)仍然疲軟，11-13日阿克蘇地區(qū)2級(jí)皮棉報(bào)價(jià)19800-20000元/噸（公定），毛重結(jié)算20200-20300元/噸，由于現(xiàn)貨倒掛幅度比較大，加工企業(yè)只能一方面少量交儲(chǔ)，及時(shí)歸還農(nóng)發(fā)行貸款，同時(shí)降低賭市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面采取汽運(yùn)運(yùn)輸，加快皮棉出疆。但是從內(nèi)地棉紡廠的采購量和采購價(jià)看，新疆棉企11、12月順價(jià)銷售的難度很大，只能等待春節(jié)后市場(chǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)。。

　　金融市場(chǎng)普漲。在內(nèi)外利好的帶動(dòng)下，周一股市高開高走，上證綜指收盤漲1.92%，報(bào)2528.71點(diǎn)，成交額825億元，較上周五增加27%。銅、鋅、塑料及PTA漲幅較大，天膠漲停；棉、糖的漲幅在1%以內(nèi)。

　　日收儲(chǔ)量創(chuàng)新高。14日計(jì)劃收儲(chǔ)6.93萬噸，實(shí)際成交46970噸（新疆庫成交3.2萬噸，內(nèi)地庫成交1.497萬噸）。目前收儲(chǔ)累計(jì)成交46.4萬噸，新疆累計(jì)成交331080噸，內(nèi)地累計(jì)成交132930噸。14日的成交量為收儲(chǔ)啟動(dòng)以來的最高水平，雖然目前現(xiàn)貨疲軟，但是按目前進(jìn)度，在剩下90余天的時(shí)間內(nèi)，收儲(chǔ)總量有望超過300萬噸。

　　鄭棉增倉上漲。14日，由于歐洲方面的擔(dān)憂暫緩，10月信貸數(shù)據(jù)增強(qiáng)對(duì)政策寬松的預(yù)期，加之技術(shù)今日鄭棉高開，上午窄幅波動(dòng)，早盤結(jié)束前行情有所啟動(dòng)，午盤持續(xù)上漲，高位盤整。成交持倉雙雙增加?？偝山?1.9萬，增加6.24萬手；總持倉30.5萬，增加2.09萬手。1205合約收于20328，較前一交易日漲115點(diǎn)，1201合約收于20035，漲85點(diǎn)。

　　技術(shù)面上，鄭棉今日尾盤沒有出現(xiàn)大幅減倉，如果明日有效突破20450，短線有望進(jìn)一步走高；基本面上，收儲(chǔ)量在近期回落后再次明顯增加，將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較強(qiáng)的心理支撐；外圍方面，宏觀政策轉(zhuǎn)暖，短期內(nèi)結(jié)構(gòu)性寬松的心理支撐仍在，唯一的不確定因素來自歐債危機(jī)，如果解決過程再次爆出重大負(fù)面消息，將形成利空。

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