ICE美棉繼續(xù)上漲。歐盟峰會(huì)傳來的消息短期提振市場(chǎng)信心，隔夜美棉連續(xù)第4個(gè)交易日上漲，12月合約收于100.32，漲64點(diǎn)。

　　目前投資者關(guān)注今晚美棉出口報(bào)告。歐盟達(dá)成希臘債券減值協(xié)議。法國(guó)總統(tǒng)薩科齊表示，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)與私營(yíng)領(lǐng)域銀行達(dá)成協(xié)議，私人投資者同意在“自愿”基礎(chǔ)上將所持希臘債務(wù)減值50%。他還表示，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人同意強(qiáng)化歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)，使該基金擔(dān)保能力擴(kuò)大3倍或4倍，可為西班牙和意大利等國(guó)發(fā)行的1萬億歐元債券提供擔(dān)保。該消息對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生提振作用，但是棉花走勢(shì)仍然疲軟。

　　政府可能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行更多調(diào)整。《中國(guó)證券報(bào)》周四發(fā)表社論稱，第4季度中國(guó)可能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行更多“預(yù)調(diào)微調(diào)”，包括放松信貸控制、加大公共開支等。報(bào)道稱，大規(guī)模放松銀根和降息、全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性并不大，但是如有必要，可能差別化下調(diào)中小銀行存款準(zhǔn)備金率。除傳統(tǒng)貨幣、財(cái)政政策手段，“微調(diào)”還可能包含政策工具的創(chuàng)新。但是房地產(chǎn)業(yè)不太可能在微調(diào)范圍之內(nèi)。

　　保稅棉銷售低迷。由于11月棉紡廠訂單下滑、現(xiàn)金流緊張和國(guó)內(nèi)棉價(jià)下跌，用棉企業(yè)采購原料積極性下降。近日港口保稅棉銷售冷清，除一些2010/11年度高等級(jí)美棉和澳棉有詢價(jià)和看貨外，印度棉、西非棉幾乎銷不動(dòng)，詢價(jià)也非常少。據(jù)調(diào)查，截至10月20日，各主港保稅棉數(shù)量約10-12萬噸左右，11月新年度美棉開始到港，下旬到港量大增，此外，其他國(guó)家的新棉也將陸續(xù)到港，因此11月底至12月上旬，保稅棉數(shù)量將明顯上升，有望達(dá)到15-18萬噸。

　　現(xiàn)貨銷售不暢，企業(yè)積極交儲(chǔ)。由于紡織需求低迷，近日河北冀州的棉花現(xiàn)貨無人問津，但是交儲(chǔ)有利潤(rùn)空間，該市加工企業(yè)交儲(chǔ)積極性空前增加。26日，冀州3級(jí)皮棉報(bào)價(jià)19600元/噸（提貨價(jià)、毛重結(jié)算、帶票，下同），較國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)級(jí)收儲(chǔ)價(jià)低200元/噸；4級(jí)皮棉18700元/噸。近期除山東魏橋穩(wěn)定采購（壓級(jí)壓價(jià)重）外，當(dāng)?shù)孛藁ㄆ渌麂N區(qū)，如江浙、福建一帶的紡織企業(yè)，因?yàn)槭軇趧?dòng)力成本上漲、中長(zhǎng)期訂單缺少、以及前期訂購的高價(jià)外棉未完全消化等因素制約，或壓縮開機(jī)數(shù)量，或轉(zhuǎn)紡成本較低的滌類，或停產(chǎn)，很少到當(dāng)?shù)夭少?。在這種情況下，加工企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向交儲(chǔ)。

　　鄭棉窄幅波動(dòng)，成交萎縮。27日，鄭棉繼續(xù)震蕩，區(qū)間窄幅波動(dòng)，1205上下波幅不到100點(diǎn)?？偝山?.59萬手，較前一交易日減少7.87萬手；總持倉33.3萬，減少5630手。1205合約收于20295，較前一交易日漲20點(diǎn)，1201合約收于19910，漲45點(diǎn)。

　　近期收儲(chǔ)量持續(xù)增加，主要因?yàn)楝F(xiàn)貨清淡，一些加工廠加工出的皮棉銷售虧損，所以選擇交儲(chǔ)；另一些加工廠在籽棉價(jià)格回落后才大量收購，成本控制較好，交儲(chǔ)有一定利潤(rùn)。如果按當(dāng)前的節(jié)奏，收儲(chǔ)量有望達(dá)到150萬噸以上，將有力地支撐后期行情。目前宏觀政策偏暖，政府可能出臺(tái)更多利好政策。基本面上鄭棉上有壓力，下有支撐，對(duì)資金吸引力下降，謹(jǐn)慎者觀望，等待更好的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)，操作上建議做日內(nèi)波動(dòng)，高拋低吸，長(zhǎng)線空單逢低逐步離場(chǎng)。

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