國(guó)儲(chǔ)棉的拋售意外遇冷——接近半數(shù)的儲(chǔ)備棉無(wú)奈流拍。

　　截至6月3日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司共計(jì)放出約12.4萬(wàn)噸的拋儲(chǔ)計(jì)劃，不過(guò)有效成交量?jī)H約6.5萬(wàn)噸。

　　下游紡織企業(yè)濃厚的觀望心態(tài)牽制了國(guó)儲(chǔ)棉的成交。“先拍先吃虧。”山東魯棉集團(tuán)人士6月4日表示，對(duì)價(jià)格的觀望影響了紡企競(jìng)拍積極性。5月31日，國(guó)家發(fā)改委將2008年標(biāo)準(zhǔn)級(jí)的國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍底價(jià)從12900元/噸，下調(diào)至12600元/噸。

　　用棉需求未能持續(xù)反彈是導(dǎo)致國(guó)儲(chǔ)棉流拍的關(guān)鍵因素。江蘇華芳集團(tuán)人士6月4日稱，紡織業(yè)3月的“小陽(yáng)春”沒(méi)能延續(xù)，“采購(gòu)商們春節(jié)后集中補(bǔ)庫(kù)存已經(jīng)結(jié)束，終端需求還未真正復(fù)蘇。”

　　數(shù)位受訪人士預(yù)計(jì)，考慮到400萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)棉現(xiàn)狀以及持續(xù)疲軟的市場(chǎng)需求，今年棉花進(jìn)口的滑準(zhǔn)稅配額可能無(wú)望。

　　價(jià)格博弈

　　6月3日，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)共計(jì)推出26350噸2008年度儲(chǔ)備棉競(jìng)拍資源，最終成交11922噸，折合標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉價(jià)格約12748元/噸，略高于競(jìng)拍底價(jià)12600元/噸。

　　這一狀況已經(jīng)持續(xù)數(shù)日。

　　自5月22日拋儲(chǔ)至6月3日，12.4萬(wàn)噸的拋儲(chǔ)計(jì)劃僅僅完成6.5萬(wàn)噸。

　　3月以來(lái)，紡織業(yè)一直在呼吁國(guó)家發(fā)改委開閘拋售國(guó)儲(chǔ)棉，以緩解棉價(jià)反彈帶來(lái)的成本壓力，這一呼聲終于盼來(lái)一紙公告——5月21日，中儲(chǔ)棉發(fā)布拋儲(chǔ)公告，將拋售總計(jì)152萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)棉，2008年標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉競(jìng)拍底價(jià)為12900元/噸。

　　拋售啟動(dòng)四天后，并不熱烈的競(jìng)拍反應(yīng)，迫使競(jìng)拍底價(jià)下調(diào)至12600元/噸。

　　“定價(jià)沒(méi)有吸引力。”廣東忠華棉紡織實(shí)業(yè)公司采購(gòu)部的負(fù)責(zé)人胡忠開告訴記者，如果按照12900元/噸的競(jìng)拍底價(jià)采購(gòu)，企業(yè)就將面臨虧損，因?yàn)?ldquo;下游的棉紗價(jià)格并不那么理想”。

　　他表示，下調(diào)后的競(jìng)拍底價(jià)仍然偏高，“我們嘗試在找一些11800-12000元/噸的4級(jí)棉替代”。胡忠開此前一直在等待著國(guó)儲(chǔ)棉拋售，希望借機(jī)補(bǔ)充企業(yè)存棉。

　　“考慮到新棉9月才陸續(xù)上市，企業(yè)至少需要補(bǔ)充1個(gè)月的用棉量。”這家13萬(wàn)錠產(chǎn)能的紡織企業(yè)目前約有6000-7000噸的存棉，考慮到即將到貨的2000噸外棉，該企業(yè)的存棉大約可以支撐到7月底。

　　上述山東魯棉集團(tuán)人士說(shuō)，部分著急用棉的企業(yè)在底價(jià)下調(diào)之前就著手入貨了，“個(gè)別企業(yè)這一拍就相當(dāng)于虧損了幾十萬(wàn)”。

　　依照慣例，拋儲(chǔ)的成交價(jià)格會(huì)逐步走低，“只要不造成停產(chǎn)，預(yù)計(jì)紡織企業(yè)都會(huì)再等一等更合適的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，畢竟已經(jīng)明確了150萬(wàn)噸的拋儲(chǔ)量，紡織企業(yè)的用棉是有保障的”。

　　不過(guò)，北京中期期貨公司研發(fā)部分析師張向軍表示，12600元/噸的競(jìng)拍底價(jià)實(shí)際上是2008年的棉花收儲(chǔ)價(jià)，定價(jià)基本合理，雖然這一價(jià)格可能與紡企的心理價(jià)位有些差距。預(yù)計(jì)9月新棉上市之前，標(biāo)準(zhǔn)棉將穩(wěn)定在12600元/噸的水平，“大幅上漲或者下跌的可能性都不大。”

　　需求反彈乏力

　　企業(yè)訂單的持續(xù)低迷也是導(dǎo)致國(guó)儲(chǔ)棉流拍的關(guān)鍵因素。

　　“用棉量并沒(méi)能持續(xù)回升。”河南一家10萬(wàn)錠產(chǎn)能的紡織業(yè)人士介紹，紡織企業(yè)的開工率雖然在春節(jié)后環(huán)比有著明顯的回升，用棉量也隨之增加，但是這一增長(zhǎng)并未能持續(xù)。該企業(yè)目前的在手訂單比去年同期下降超過(guò)1/3。

　　江蘇華芳集團(tuán)人士介紹，國(guó)際零售商在前期消化大量庫(kù)存后，3月份開始集中補(bǔ)庫(kù)，這也導(dǎo)致了3、4月紡織業(yè)的用棉量有所回升，但是從目前市場(chǎng)情況判斷，補(bǔ)庫(kù)存已經(jīng)結(jié)束，“需求并未能真正復(fù)蘇”。

　　4月份紡織品服裝出口額并未展示出繼續(xù)好轉(zhuǎn)的跡象，降幅反而有所擴(kuò)大。海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，4月服裝及衣著附件出口額由3月份同比增長(zhǎng)9.9%轉(zhuǎn)為同比下降11.2%；紡織紗線、織物及制品同比下降14.4%，比3月份擴(kuò)大8個(gè)百分點(diǎn)。

　　4月的紡織出口數(shù)據(jù)可能暗示了3月的短暫回暖是由對(duì)低庫(kù)存狀況的重新進(jìn)貨，而非全球終端需求可持續(xù)的復(fù)蘇。下半年市場(chǎng)需求能否真正改善至為關(guān)鍵，不過(guò)直到目前整個(gè)市場(chǎng)的方向還不明朗。

　　事實(shí)上，150萬(wàn)噸的拋儲(chǔ)已經(jīng)基本足以填補(bǔ)9月新棉上市之前的市場(chǎng)供應(yīng)空白。

　　在拋儲(chǔ)之前，中儲(chǔ)棉曾經(jīng)進(jìn)行過(guò)全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存的摸底調(diào)研。這份5月完成的《中國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存調(diào)查報(bào)告》顯示，截至4月末，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存約110萬(wàn)噸，其中新疆地區(qū)囤棉約42萬(wàn)噸。

　　而這110萬(wàn)噸的存量尚不足中國(guó)紡織業(yè)兩個(gè)月的用棉量，在9月新棉上市前，紡織業(yè)有兩個(gè)月的用棉還沒(méi)有著落，缺口正好是150萬(wàn)噸。

　　數(shù)位受訪人士預(yù)計(jì)，考慮到400萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)棉現(xiàn)狀以及市場(chǎng)需求，發(fā)改委今年預(yù)計(jì)將不再發(fā)放棉花進(jìn)口的滑準(zhǔn)稅配額。按照慣例，除了發(fā)放89萬(wàn)噸左右的關(guān)稅內(nèi)配額，政府還會(huì)補(bǔ)充發(fā)放部分滑準(zhǔn)稅配額作為補(bǔ)充。2008年，發(fā)改委曾經(jīng)發(fā)放了260萬(wàn)噸的滑準(zhǔn)稅配額。目前相同等級(jí)的進(jìn)口棉的到岸價(jià)比國(guó)產(chǎn)棉每噸便宜約1500元。