第一部分：市場回顧

　　2009年4月，棉花收儲工作全面結(jié)束，棉花收購工作進(jìn)入掃尾階段，棉花現(xiàn)貨市場價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲，紡織市場運(yùn)行相對平穩(wěn)，期貨市場也在現(xiàn)貨的帶動下繼續(xù)上揚(yáng)，市場上棉花資源趨緊的情況進(jìn)一步加劇，內(nèi)、外棉差價(jià)加大，全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有大的變化。

　　棉花收購與收儲：進(jìn)入四月份以后，市場上的籽棉資源已寥寥無幾，多數(shù)棉花加工企業(yè)停收。在資源少、質(zhì)量差的情況下，由于受皮棉價(jià)格大幅上揚(yáng)和棉籽價(jià)格上漲的帶動，在掃尾階段籽棉價(jià)格又出現(xiàn)了一輪上漲的行情，收購企業(yè)都在全力搶購最后的一點(diǎn)資源，據(jù)調(diào)查，山東有的地方弱三級最高收購價(jià)每斤近3.2元，為年度最高價(jià)，棉籽最高價(jià)達(dá)每斤1.15元。
　　今年棉花收儲竟拍工作于4月10日全面結(jié)束，在最后一段時(shí)間，竟拍情況與前期差異較大，一方面，每日竟拍數(shù)量明顯減少，另一方面，內(nèi)地竟拍指標(biāo)落空，這是出乎預(yù)料的。從收儲的最終結(jié)果看，新疆入儲總量為152.52萬噸，占全國的56%，內(nèi)地為119.635萬噸，占全國的44%。按照先前的推測，棉花收儲結(jié)束后，會對棉花收購產(chǎn)生較大的影響，許多人預(yù)測棉花價(jià)格會下降，事實(shí)卻與之相反，棉花價(jià)格不降反升。

　　現(xiàn)貨市場：四月份的現(xiàn)貨市場可以說是紅紅火火，棉花價(jià)格持續(xù)走高，尤其是上半月漲勢較猛，以山東某大型紡織企業(yè)為例，4月11日，該企業(yè)大幅上調(diào)皮棉采購報(bào)價(jià)，2級皮棉采購價(jià)格為12900元/噸（公定、送到），3級價(jià)格為12700元/噸，4級價(jià)格為12400元/噸，均較3月底上漲700元/噸；付款方式也由原來的7天賬期改為貨到付款，且檢驗(yàn)要求略有放松，到廠不挑“三絲”。這樣的調(diào)價(jià)幅度是比較罕見的。棉花價(jià)格持續(xù)上漲的主要原因是隨著收儲及紡織消耗，國內(nèi)棉花資源吃緊，再加上部分企業(yè)看好現(xiàn)貨市場開始囤棉，市場上可供選購的皮棉流通量明顯下降，而新疆棉受運(yùn)力制約，短期內(nèi)難以集中運(yùn)到內(nèi)地。進(jìn)入下旬，受臨近五一假期和國家拋儲傳言的影響，棉花價(jià)格漲勢趨緩。月末中國棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328）均價(jià)12713元/噸，較上月底11692元/噸漲1021元/噸。國際棉花現(xiàn)貨市場價(jià)格本月漲幅較大，cotlook(A)指數(shù)月末為59.25美分/磅，比上月末上漲6.2美分/磅。

　　期貨市場：四月份，國內(nèi)期貨市場在現(xiàn)貨的帶動下，繼續(xù)保持攀升的走勢，鄭棉期貨907合約一度升至13280的高位，之后進(jìn)入盤整。月末鄭棉期貨CF907合約價(jià)格為13000元/噸，較上月底上漲565元/噸，電子撮合MA0907價(jià)格為13011元/噸，較上月底上漲374元/噸。紐約期貨受周邊商品持續(xù)上漲及美棉種植面積下降、出口情況良好的利好因素刺激，基金積極買入棉花推動ICE期棉持續(xù)強(qiáng)勢上漲，月末7月合約價(jià)54.35美分/磅，較上月底上漲7美分/磅。

　　棉花進(jìn)口：2009年3月，我國棉花進(jìn)口數(shù)量繼續(xù)小幅增加，進(jìn)口價(jià)格保持基本穩(wěn)定。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，3月份，我國進(jìn)口棉花9.88萬噸，環(huán)比增長6.1%，同比下降53.7%。從貿(mào)易方式看，與上月相比，保稅進(jìn)口方式減少，進(jìn)料加工方式大幅增加，一般貿(mào)易比例變化不大。從進(jìn)口國家來看，3月進(jìn)口來源國進(jìn)一步向產(chǎn)棉大國集中，來自三個(gè)主要進(jìn)口國美國、烏茲別克斯坦和印度的棉花占全部進(jìn)口量的93%。從配額使用情況來看，去年底暫定滑準(zhǔn)稅配額進(jìn)口已經(jīng)結(jié)關(guān)完畢，3月配額內(nèi)進(jìn)口量占總進(jìn)口量的93%。

　　紡織市場：四月份，紡織企業(yè)在棉花價(jià)格大幅上漲的情況下，不得不一再提高紗線價(jià)格，全月每噸棉紗漲價(jià)在600元左右。盡管漲價(jià)幅度與棉花相比還有一定差距，但由于向下游產(chǎn)品傳遞困難，這樣的價(jià)位已經(jīng)是在硬撐了。經(jīng)歷過前期上漲行情之后，后市紗線價(jià)格繼續(xù)上調(diào)將面臨較大阻力，主要原因是下游織布廠經(jīng)營狀況不景氣，坯布價(jià)格難以跟隨紗價(jià)上漲，部分布廠甚至降價(jià)促銷。有的紗廠在銷售受阻、庫存壓力加大、資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難的情況下逆勢降低紗價(jià)銷售，有的紡織企業(yè)不得不停產(chǎn)。本月紡織工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃出爐，從內(nèi)容看目標(biāo)宏大，但市場所期盼的實(shí)質(zhì)性扶持政策多數(shù)是點(diǎn)到為止，難以操作，或者說是遠(yuǎn)水難解近渴。對于出臺的規(guī)劃，市場總體反應(yīng)平淡，多是觀望。四月份滌綸短纖和粘膠短纖與棉花一樣價(jià)格大幅上揚(yáng)，月末滌綸短纖價(jià)格為每噸9400元，較上月末上漲550元，粘膠短纖每噸13980元，較上月末上漲1200元?！　?br /> 　　第二部分：基本面分析與后市展望

　　全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測：據(jù)ICAC最新預(yù)測，08年度，全球棉花產(chǎn)量2358萬噸，較上次下調(diào)11萬噸；消費(fèi)量2288萬噸，較上次下調(diào)74萬噸；出口量606萬噸，較上次下調(diào)12萬噸；期末庫存1313萬噸，較上次增加55萬噸。其中中國的進(jìn)口量為145.2萬噸，下調(diào)了4.8萬噸；消費(fèi)量900萬噸，下調(diào)60萬噸。國際棉花咨詢委員會近月來一再下調(diào)棉花消費(fèi)量，而這次下調(diào)幅度進(jìn)一步加大，