第一部分：市場回顧

　　2009年的第一個月份，整個棉花市場是在相對平靜的氛圍中度過的。棉花收購和收儲工作穩(wěn)步推進(jìn)，棉花價格保持穩(wěn)定，紡織市場價格趨穩(wěn)，問題依然如故。
　　棉花收購：受資源影響，一月份的棉花收購量與上個月相比有所下降，但在春節(jié)前棉花收購工作形成一個小高潮，400型企業(yè)依然全力收購，一部分200型企業(yè)也加大了收購力度，加之棉農(nóng)臨近春節(jié)等錢用，對棉花價格已基本認(rèn)同，致使在一段時間內(nèi)出現(xiàn)籽棉購銷兩旺的局面。與其他省市相比，山東棉花收購進(jìn)度比較遲緩，收購進(jìn)度約為70%左右。整個一月份無論棉籽價格還是籽棉價格走勢都比較平穩(wěn)，山東市場上棉籽價格一般在每斤0.68元上下，籽棉價格在每斤2.5元左右。
　　棉花收儲：一月份，第三次收儲工作正在緊鑼密鼓的進(jìn)行，能夠自行交儲或已經(jīng)委托交儲的400型企業(yè)都在使出渾身解數(shù)盡量多收購一些棉花，畢竟棉花資源（尤其是高等級棉花）越來越少，誰掌握了資源誰就掌握了主動。據(jù)調(diào)查，春節(jié)期間，一部分400型企業(yè)仍在堅持生產(chǎn)。到一月底，全國1167家新體制加工企業(yè)合計加工新體制棉花345萬噸，其中新疆592家企業(yè)加工246萬噸。由于收儲在1月15、16兩日連續(xù)遭受黑客攻擊導(dǎo)致這兩日收儲指標(biāo)作廢，隨后收儲因為春節(jié)暫停，這樣截止春節(jié)前累計收儲08/09年度新體制皮棉181萬噸，占棉花總產(chǎn)的23%，占345噸新體制棉花的52%。其中第三批150萬噸收儲計劃已完成58.69萬噸，還有91.31萬噸收儲計劃待節(jié)后繼續(xù)競拍。棉花交儲中存在的突出問題依然是交儲指標(biāo)競爭激烈和交儲企業(yè)資金回籠遲緩。
　　現(xiàn)貨市場：收儲政策對棉花市場的提振作用在一月份進(jìn)一步顯現(xiàn)，400型企業(yè)積極交儲，市場上高等級棉花資源趨緊，而紡織企業(yè)又面臨節(jié)前補(bǔ)庫，棉花價格得到支撐，已連續(xù)兩個月保持小幅攀升的走勢。春節(jié)前中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）均價11092元/噸，較12月底10953元/噸漲139元/噸。國際棉花現(xiàn)貨市場漲跌互現(xiàn)，波動幅度高于國內(nèi)市場，cotlook(A)指數(shù)1月末為58.7美分/磅，比上月末上漲1.5美分/磅。
　　期貨市場：1月份的期貨市場漲跌互現(xiàn)，但走勢總體上看是比較平穩(wěn)的，與現(xiàn)貨市場一樣，期貨市場同樣受到棉花收儲政策的支撐，在當(dāng)前的大環(huán)境下，有這樣的行情已屬難得。1月底鄭棉期貨CF905合約價格為11685元/噸，較12月底下跌105元/噸，電子撮合MA0905價格為11847元/噸，較12月底下跌7元/噸。紐約期貨09年5月合約價50.44美分/磅，較12月底上漲1.13美分/磅。
　　棉花進(jìn)口：進(jìn)入新年度后，我國棉花進(jìn)口量呈大幅減少的趨勢，棉花進(jìn)口量在連續(xù)幾個月逐步減少的情況下，12月份盡管比前幾個月進(jìn)口量有所增加，但同比減少幅度依然較大。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2008年12月我國進(jìn)口棉花16.8萬噸，較11月增加9.2萬噸，較去年同期下降15.4萬噸。到12月底，08年度我國進(jìn)口棉花累計46.9萬噸，同比減少32.6萬噸，減幅40.9%。據(jù)了解，89.4萬噸關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額并沒有全部下發(fā)，而是分成兩輪，第一輪主要對象是棉紡織企業(yè)，總數(shù)為69.4萬噸，另20萬噸國營貿(mào)易企業(yè)，預(yù)計會順延到3月份下發(fā)。
　　紡織市場：一月份紡織市場持續(xù)幾個月的下滑態(tài)勢得到遏制，月初棉紗價格小幅回升，之后基本保持穩(wěn)定，月末32支純棉普梳紗價格在每噸16870元左右，較上月末每噸提高70元，盡管上漲幅度有限，畢竟止跌回升使人們在節(jié)前的心情得到一絲安慰。隨著大量高等級棉花不斷入儲，多數(shù)紡織企業(yè)節(jié)前加大了進(jìn)貨力度。因金融危機(jī)的不斷惡化，紡織企業(yè)的分化也在進(jìn)一步加劇，據(jù)了解目前有少數(shù)紡織企業(yè)訂單充盈，生產(chǎn)正常，利潤可觀。而相當(dāng)一部分企業(yè)則困難重重，有不少利用臨近春節(jié)的時機(jī)采取早放假的辦法應(yīng)對困局。1月末，滌綸短纖價格為每噸7450元，較12月末每噸上漲了200元；粘膠短纖月末價格為11530元/噸，較12月末下降70元/噸。

　　第二部分：基本面分析與后市展望

　　全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測：據(jù)ICAC最新預(yù)測，08年度，全球棉花產(chǎn)量2368萬噸，較上次減少46萬噸；消費(fèi)量2401萬噸，較上次下調(diào)47萬噸；出口量659萬噸，較上次下調(diào)34萬噸；期末庫存1207萬噸，較上次增加16萬噸。其中中國的消費(fèi)量為960萬噸，下調(diào)了20萬噸。國際棉花咨詢委員會近月來一再下調(diào)棉花消費(fèi)量，充分體現(xiàn)出了經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的紡織品需求萎縮和人們對后市信心的缺失。
　　全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢：目前看，盡管世界各主要經(jīng)濟(jì)體都在全力救市，但由美國引發(fā)的這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)仍未見好轉(zhuǎn)的跡象。全球經(jīng)濟(jì)衰退還沒到中期，加之對發(fā)展中國家的沖擊具有一定的滯后性，形勢依然十分嚴(yán)峻。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議1月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年全球外國直接投資下降了21%；國際貨幣基金組織