二、近年棉市回顧及近期棉市預(yù)期

　　從10月棉價(jià)飚漲走勢(shì)看，形勢(shì)不容樂觀，還需加強(qiáng)自律、控制和積極采取措施，避免步94年和03/04年度棉市后塵。

　　1.前事不忘，后事之師，歷史的教訓(xùn)值得借鑒。棉市爆漲爆跌場(chǎng)面在我國曾發(fā)生過2次：

　　第1次是94年受稅制改革、匯率并軌等因素影響，刺激紡織品服裝出口大幅增長，棉紡織產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，帶動(dòng)紡織原料大幅攀漲。94年下半年棉花、化纖、棉紗完全成為買方市場(chǎng)，幾乎1天1價(jià)。計(jì)劃外棉價(jià)最高達(dá)26000元、國際棉價(jià)最高升至80-90美分；滌短達(dá)22000-23000元，粘短25000-27000元，21s棉紗約27000-30000元，且各種產(chǎn)品和原料均呈供不應(yīng)求狀況。94年"火爆"之后，棉紡能力大增，棉紡錠在1年內(nèi)擴(kuò)增至4300萬錠，年消耗原棉由年平均350萬噸猛增到500萬噸。95年國家回調(diào)出口退稅率和連續(xù)3年調(diào)升計(jì)劃內(nèi)棉價(jià)(紡織品出口退稅率由14%回調(diào)到9%；計(jì)劃內(nèi)棉價(jià)由7560元調(diào)升至17790元，高出當(dāng)時(shí)國際棉價(jià)近1/3)。加之接蹱而來的是96-97年東南亞金融危機(jī)，關(guān)、停、破企業(yè)不斷增加，紡織品出口大幅減少，國際市場(chǎng)份額下降，棉紗出口大國變?yōu)檫M(jìn)口大國，紡織業(yè)步入舉步危艱的困難境地。

　　第2次是03年國慶期間，中國棉花主產(chǎn)區(qū)連續(xù)陰雨或暴雨，導(dǎo)致棉花產(chǎn)量和品級(jí)都大幅降低，03/04年度現(xiàn)貨棉價(jià)開始飛漲，在03年底、04年初最高達(dá)到18700元，紐約期棉也達(dá)到87美分高點(diǎn)。為平抑棉價(jià)，國家發(fā)放大量棉花進(jìn)口配額，由于當(dāng)時(shí)國際棉價(jià)比較高，在中國棉花進(jìn)口預(yù)期下，紐約期棉進(jìn)一步推高價(jià)格，大批中國企業(yè)在高價(jià)位被套牽，隨后就是大幅回落。大量進(jìn)口棉花對(duì)國內(nèi)棉花供求產(chǎn)生巨大沖擊，國內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)也隨之一落千丈。當(dāng)時(shí)眾多涉棉企業(yè)棉花進(jìn)口成本普遍在17000元附近，而國內(nèi)進(jìn)口棉花銷售價(jià)一直跌到13200元。誰買棉花越多，死得越快，當(dāng)年全國棉花企業(yè)死1/3以上，其他企業(yè)虧損十分嚴(yán)重。

　　2.08/09年度棉市回顧。眾所周知，受金融危機(jī)影響，08/09年度政策貫穿整個(gè)棉市，國儲(chǔ)棉的收儲(chǔ)和拋儲(chǔ)主導(dǎo)著國內(nèi)棉價(jià)走勢(shì)。收儲(chǔ)對(duì)穩(wěn)定持續(xù)下滑的棉市起到一定作用，拋儲(chǔ)緩解部分紡織企業(yè)用棉需求。然而在操作上值得思考：

　　一是收儲(chǔ)是為穩(wěn)定下跌的棉市價(jià)格，保護(hù)棉農(nóng)植棉收益，穩(wěn)定棉花生產(chǎn)，給下年農(nóng)戶植棉信心。但由于收儲(chǔ)對(duì)象是棉花流通加工企業(yè)，收儲(chǔ)對(duì)農(nóng)戶收益和棉花生產(chǎn)作用甚微。據(jù)08年收儲(chǔ)上的企業(yè)說，每噸至少有1000元利潤，多的達(dá)3000元。按照每交儲(chǔ)1噸掙1000元、收儲(chǔ)總量272萬噸計(jì)算，則參與收儲(chǔ)的棉商得到國家補(bǔ)貼至少在27億。

　　二是拋儲(chǔ)是為滿足紡織企業(yè)用棉需求，棉價(jià)再度被拉高。由于收儲(chǔ)收進(jìn)生產(chǎn)用棉，造成市場(chǎng)無貨可供的緊張局面，為緩解紡織企業(yè)用棉需求，從5月22日開始國家先后2次共投放國儲(chǔ)棉212萬噸在全國棉花交易市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易。由于紡織企業(yè)用棉急切，加上前期棉花經(jīng)營企業(yè)入市套利，棉價(jià)再次被拉高。經(jīng)計(jì)算，08年度拋儲(chǔ)成交均價(jià)平均13164元，其中10月均在14000元以上，按照成交的150.7萬噸08年度國儲(chǔ)棉和均價(jià)計(jì)算，與收儲(chǔ)12600元相比，差價(jià)收入至少8.5億元。

　　從上述2筆數(shù)據(jù)不難看出，在這次大規(guī)模的收儲(chǔ)和拋儲(chǔ)過程中，國儲(chǔ)棉引領(lǐng)棉價(jià)大漲，棉農(nóng)利益未得到保護(hù)，紡織企業(yè)負(fù)擔(dān)增加不小。

　　3.關(guān)于后期棉價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)。從近幾年棉價(jià)走勢(shì)結(jié)合紡織市場(chǎng)及各方承受能力看，13500元價(jià)位是各方都能接受的水平。如果不出現(xiàn)異常情況，該價(jià)位折籽棉交售價(jià)在2.8-3.1元左右，棉農(nóng)基本利益可保，皮棉12800-13000元左右，棉商利益也有保障，折合外棉約76-78美分之間，進(jìn)口棉花對(duì)國內(nèi)棉市影響不會(huì)太大。但近2年受金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢影響，棉價(jià)適當(dāng)?shù)鸵稽c(diǎn)應(yīng)是情理之中。而10月棉價(jià)急速飚漲，有點(diǎn)出乎意料，因受金融危機(jī)影響，在13000元以上是紡織企業(yè)承受極限的同時(shí)接受14000元及以上價(jià)位水平，紡織企業(yè)后期成本壓力和經(jīng)濟(jì)效益令人擔(dān)憂。

　　為避免棉價(jià)繼續(xù)爆漲，在10月中旬末農(nóng)發(fā)行、中國棉花協(xié)會(huì)先后預(yù)警以及有關(guān)部門的暗示，棉價(jià)上揚(yáng)勢(shì)頭稍稍緩和一些。但僅靠警示是不夠的，要有實(shí)際意義的措施，然而國家宏觀調(diào)控政策出臺(tái)也面臨諸多矛盾，一方面09年災(zāi)后棉民想以價(jià)補(bǔ)欠，產(chǎn)量掉價(jià)值補(bǔ)；另一方面棉花一旦高價(jià)進(jìn)入流通企業(yè)，沒有強(qiáng)勁的紡織品、服裝市場(chǎng)及流暢的外貿(mào)交易作后盾，問題又極有可能在流通和紡織服裝業(yè)呈現(xiàn)出來等等。而調(diào)控手段主要是拋儲(chǔ)棉和發(fā)放配額，若加大拋儲(chǔ)量，資源也有限；若發(fā)放配額，發(fā)多少？何時(shí)發(fā)？發(fā)給誰？也關(guān)系到棉價(jià)走勢(shì)。筆者估計(jì)，在新棉上市期間增發(fā)配額可能性較小，加大拋儲(chǔ)棉可能性較大，因一旦發(fā)放配額，國際棉價(jià)和國內(nèi)棉市都會(huì)產(chǎn)生較大波動(dòng)，加大拋儲(chǔ)棉則可能抑制繼續(xù)上漲勢(shì)頭或緩慢下調(diào)。因此收購企業(yè)、紡織企業(yè)需算好1本帳，堅(jiān)持進(jìn)得了、出得去的原則，不要冒風(fēng)險(xiǎn)。

　　最近幾年棉價(jià)走勢(shì)圖：

[錦橋紡織網(wǎng)信息咨詢部]