11月，國家宏觀政策進(jìn)行重大調(diào)整，“保增長”成為首要任務(wù)，“擴(kuò)內(nèi)需”是根本途徑，并隨即推出一系列具體政策措施，調(diào)控力度之大、速度之快，史無前例，無論對總體經(jīng)濟(jì)還是對棉花、紡織行業(yè)來說，都是重大利好消息。隨著國家收儲(chǔ)力度的加大，下旬之后棉花價(jià)格整體止跌回穩(wěn)有所反彈，棉紗價(jià)格跌幅也有所減緩，部分紡織企業(yè)訂單小幅回升，棉花市場購銷漸趨活躍，業(yè)內(nèi)信心有所恢復(fù)。
　　一、經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，調(diào)控力度不斷加大
　　11月，全球金融危機(jī)日趨嚴(yán)峻。為抵御國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對國內(nèi)的不利影響，我國政府及時(shí)調(diào)整了宏觀調(diào)控政策，明確提出，由穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，轉(zhuǎn)為積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在今后兩年多的時(shí)間內(nèi)，安排4萬億元資金強(qiáng)力啟動(dòng)內(nèi)需，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。國務(wù)院還多次召開常務(wù)會(huì)議，研究對紡織等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的扶持政策，部署了促進(jìn)輕紡工業(yè)健康發(fā)展的六項(xiàng)政策措施，在信貸、稅負(fù)、出口、產(chǎn)業(yè)升級等多方面全力支持紡織業(yè)發(fā)展。特別是11月下旬，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)在中國棉花協(xié)會(huì)及棉農(nóng)分會(huì)報(bào)送的有關(guān)信息上做出重要批示，有關(guān)部門高度重視，立即研究加大調(diào)控力度、保護(hù)棉農(nóng)利益、穩(wěn)定棉花生產(chǎn)的具體措施。以上政策措施的制定和實(shí)施，極大地提升了市場信心，對穩(wěn)定價(jià)格起到了重要作用。
　　二、收儲(chǔ)進(jìn)度加快，調(diào)控作用日益顯現(xiàn)
　　11月，國家對棉花收儲(chǔ)的力度不斷加大，范圍擴(kuò)展至內(nèi)地，投放的計(jì)劃量也逐周遞增，而且參與企業(yè)積極性提高，流拍量明顯減少。四個(gè)交易周的收儲(chǔ)量分別達(dá)到85150噸、76950噸、103550噸和118700噸，流拍量依次為11160噸、10850噸、250噸和0。當(dāng)月累計(jì)成交384350噸，其中新疆棉263000噸，內(nèi)地棉12135噸。截止11月底，第二批（100萬噸）收儲(chǔ)計(jì)劃完成438550噸，完成比例44%；加上第一批成交的22萬噸新疆棉，2008年度（截止11月底），累計(jì)完成新棉收儲(chǔ)658550噸，占122萬噸計(jì)劃量的54%。
　　隨著收儲(chǔ)進(jìn)度不斷加快，對現(xiàn)貨市場的支撐作用也日益顯現(xiàn)。月前期現(xiàn)貨依舊呈持續(xù)走低態(tài)勢，但跌幅逐漸減緩，11月20日達(dá)到最低點(diǎn)10395元/噸，較月初的11685元/噸下跌1290元；下旬之后，在一系列利好政策出臺(tái)和收儲(chǔ)的刺激下，市場信心有所恢復(fù)，400型企業(yè)入市收購積極性提高，對市場價(jià)格起到一定支撐作用，現(xiàn)貨市場止跌反彈，月末（11月28日）為10662元/噸，較月中最低點(diǎn)漲267元。整體統(tǒng)計(jì)，該月中國棉花價(jià)格指數(shù)月度均價(jià)為10830元/噸，較上月跌1492元/噸，跌幅12.1%。
　　三、電子撮合縮量下跌，月下旬觸底反彈
　　11月，全國棉花交易市場電子撮合共成交187460噸，較10月減少14080噸，減幅7%，總訂貨量61060噸，較上月減少440噸。
　　從各月合同成交情況看，該月MA0904成交量達(dá)到74300噸，較上月大幅增加61200噸，替代MA0901成為主力合約。
　　從行情走勢看，整體價(jià)格繼續(xù)呈下滑走勢，但周跌幅逐漸減緩，最后交易周觸底反彈。綜合統(tǒng)計(jì)，近期合同MA0811月均成交價(jià)11072元/噸，較10月份下跌1222元/噸，低于同期中國棉花價(jià)格指數(shù)中229級棉到廠均價(jià)226元/噸。
　　四、商業(yè)庫存350萬噸，企業(yè)盈虧差距大
　　據(jù)中國棉花價(jià)格指數(shù)信息采集網(wǎng)絡(luò)對棉花經(jīng)營企業(yè)抽樣調(diào)查，截止11月底，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存總量為350萬噸（包括外棉，不包括國儲(chǔ)棉），較10月底增加70萬噸。其中，內(nèi)地商業(yè)庫存為172萬噸；新疆商業(yè)庫存為（未出疆）178萬噸。調(diào)查獲悉，月內(nèi)紡織消費(fèi)依舊低迷，預(yù)計(jì)用棉量僅為70萬噸左右；因此，盡管本年度以來國家已經(jīng)收儲(chǔ)約66萬噸，但實(shí)際商業(yè)庫存仍比去年同期的319萬噸增加31萬噸，增幅10%。
　　另外，棉花企業(yè)對兩方面問題反映較為強(qiáng)烈：一是同是棉花企業(yè)，盈虧差距卻非常大，200型小包棉企業(yè)無利甚至虧損，而部分400型大包棉企業(yè)每噸棉花利潤超過千元以上；二是即使400型大包棉企業(yè)，由于競拍入儲(chǔ)概率較低，交儲(chǔ)量也有限，不能交儲(chǔ)的大包棉花在市場上不能順價(jià)銷售。
　　五、工業(yè)庫存91萬噸，內(nèi)地棉用量增加
　　11月中上旬，受棉花價(jià)格持續(xù)下滑影響，紗線、坯布價(jià)格全面大幅下挫，個(gè)別精梳高支高密紗跌幅每噸達(dá)到幾千元，而且由于下游需求不暢，紗線、坯布銷量一般，企業(yè)限產(chǎn)、減產(chǎn)普遍，市場氣氛悲觀，直到月底相關(guān)政策出臺(tái)才略有好轉(zhuǎn)。
　　調(diào)查顯示，11月，紡織企業(yè)經(jīng)營策略繼續(xù)以低庫存、限生產(chǎn)、節(jié)能減耗為主。棉花工業(yè)庫存和紗成品庫存均較上月有所增加，其中工業(yè)庫存增加0.61天，為28.5天，折算存棉91萬噸；紗成品庫存為21.57天，增加0.81天，成品庫存增幅大于原料儲(chǔ)備，下游銷售市場不容樂觀。
　　從紡織用棉看，當(dāng)月新疆