盡管有國家收儲(chǔ)和外盤棉價(jià)強(qiáng)勁上漲的支撐，但鄭棉期貨卻顯現(xiàn)疲態(tài)。昨日，隨著鄭棉主力高開低走，市場(chǎng)反彈信心土崩瓦解。分析師表示，下游消費(fèi)需求嚴(yán)重不足的情況，制約了市場(chǎng)進(jìn)一步反彈，國儲(chǔ)收購并不能解決市場(chǎng)的根本問題?！　?br />       周一晚間，國際市場(chǎng)歐美股指大幅上漲，商品市場(chǎng)同時(shí)也受提振。紐約棉花期貨暴漲7.95%或3.3美分，收于全日最高價(jià)44.80美分/磅，創(chuàng)下品種單日最大漲幅紀(jì)錄。 
      在此背景下，昨日國內(nèi)鄭州棉花期貨主力0905合約高開逾3%，然而令人失望的是，投資者對(duì)11500元/噸的價(jià)格并不抱有信心，期價(jià)隨即便震蕩走低，午后，市場(chǎng)集中拋出的數(shù)百手大額賣單使多頭疲于招架，最終期價(jià)被從高位打落下來近300點(diǎn)，漲幅收窄至0.18%，K線圖上拉出一根大陰線?！　?br />       分析師稱，本輪由國儲(chǔ)收購所激發(fā)的反彈行情隨時(shí)可能中止，因?yàn)閺募夹g(shù)上看，市場(chǎng)已呈現(xiàn)動(dòng)能衰減跡象。并且基本面上，紡織行業(yè)需求依然疲弱，期價(jià)上漲也沒得到現(xiàn)貨市場(chǎng)很好的配合。　　
自收儲(chǔ)22萬噸新疆棉之后，國家發(fā)改委在上個(gè)月宣布按12600元/噸的價(jià)格，再收儲(chǔ)100萬噸棉花，并表示如果市場(chǎng)棉價(jià)繼續(xù)下跌，將研究進(jìn)一步增加臨時(shí)收儲(chǔ)數(shù)量。在此激勵(lì)下，期貨市場(chǎng)做出積極反應(yīng)，鄭州期棉連續(xù)九個(gè)交易日收陽，期間累計(jì)漲幅超過了7%。但昨日市場(chǎng)的下跌，卻使后市行情蒙上陰影。　　
      金石期貨研究中心經(jīng)理董淑志表示，2008/2009年度中國棉花產(chǎn)量估計(jì)在800萬噸左右，兩次收儲(chǔ)新年度棉花將達(dá)到120余萬噸。但棉花市場(chǎng)價(jià)格卻一直下跌，其根本問題在于消費(fèi)。據(jù)董淑志分析，按照國產(chǎn)800萬噸來算，扣除120萬噸收儲(chǔ)，再加上89.4萬噸的1％關(guān)稅配額，市場(chǎng)供應(yīng)量將達(dá)到770萬噸棉花，這還不包括5％滑準(zhǔn)稅的那部分進(jìn)口。但消費(fèi)方面，預(yù)期國內(nèi)棉花消費(fèi)很難超過700萬噸，因此市場(chǎng)仍將存在嚴(yán)重的過剩。這也就不難理解，為何國儲(chǔ)高價(jià)收購，期貨市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，但現(xiàn)貨市場(chǎng)卻徘徊不前。　　
      棉花紡織行業(yè)已公布的數(shù)據(jù)并不樂觀。今年1-10月，全國紗產(chǎn)量累計(jì)為1782萬噸，同比增長9.2%，增幅較去年同期下降9個(gè)百分點(diǎn)。受此影響，我國棉花進(jìn)口需求也大幅滑落。今年前10個(gè)月，我國累計(jì)進(jìn)口棉花186.6萬噸，較去年同期銳減16.9萬噸，減幅8.3%。