本周四USDA將公布美棉實播面積。周一美棉盤中一度觸及跌停，但是最終小幅上漲收盤，其中1201收121.99漲0.07，收盤呈現(xiàn)下長上短十字星。美棉與鄭棉背離上漲主要仍然炒作得州天氣。美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至6月26日當(dāng)周，美國棉花生長優(yōu)良率是27%，較2010年同期低36個百分點；現(xiàn)蕾率是32%，較2010年同期低13個百分點，較5年均值低7個百分點；結(jié)桃率是9%，2010年同期是7%，與5年均值持平，總體棉花生長情況差于去年同期。本周四美國農(nóng)業(yè)部將公布美國棉花實際種植面積，預(yù)計得州干旱產(chǎn)生的影響將得到具體反映。
　　CPI控制線或上調(diào)，控物價不放松。宏觀方面，本周國務(wù)院總理溫家寶訪問歐洲，英國企業(yè)與中方簽署14億英鎊的貿(mào)易協(xié)議。英國禽類市場將獲準對華出口，雙方還達成肉豬供應(yīng)協(xié)議。溫總理6月26日在倫敦表示，2011年維持通脹在4%以下有一定困難，但是應(yīng)該可以控制在5%以下。這意味著，年初《政府工作報告》中劃定的全年CPI增長4%的控制線或?qū)⑸弦浦?%。結(jié)合近期出臺的下調(diào)進口關(guān)稅稅率的政策，我們得到1個信號：國家將綜合運用財政政策和來穩(wěn)定物價，非之前的頻繁使用存款準備金率等貨幣型工具。但是目前占CPI權(quán)重很高的豬肉價格2011年以來出現(xiàn)大幅上漲，而且目前尚沒有回落的態(tài)勢，預(yù)計國家控物價的政策不會明顯放松。國家將通過增大原材料的進口，一方面控制物價水平，一方面平衡貿(mào)易順差。
　　1109合約創(chuàng)近8個月以來新低。28日鄭棉高開低走，鄭棉指數(shù)較上日跌2.34%，1109合約及1201合約持續(xù)下跌，截止收盤，1109合約收24095，為今日盤中最低，也創(chuàng)下近8個月以來新低。1201合約收22235，1201與1109合約價差在1860元。1109合約繼續(xù)減倉，1201則持續(xù)第3天增倉。從技術(shù)看，1109合約中短期均線擴散，呈空頭排列，但是目前收盤價距離短期均線較遠，短線技術(shù)指標有修復(fù)要求。1201合約維持偏弱走勢，今日收盤未突破前期壓力22405，短期走勢也不樂觀。
　　現(xiàn)貨市場受累期貨市場。28日國內(nèi)棉花現(xiàn)貨走勢依然沒有好轉(zhuǎn)，期貨市場棉價大幅下跌對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生影響，河北部分棉企業(yè)反映近期棉價下調(diào)200-300元，走貨不順，4級棉價格在23500元/噸左右。棉副行情走勢偏弱，其中棉籽、棉油弱勢穩(wěn)定，棉粕市場走貨困難，短絨價格受累棉價下跌，也保持弱勢。國內(nèi)滌綸短纖目前在12800元/噸，較上日跌100元，粘膠短纖國內(nèi)均價在18350元/噸，較上日跌50元。
　　鄭棉偏弱震蕩，關(guān)注跨期套利機會。鄭棉今日整體下行，1109合約及1201合約均創(chuàng)下2011年以來新低，后期預(yù)計仍然將維持偏弱走勢，短期反彈僅為技術(shù)性修復(fù)。由于1109逼倉可能性減小，1109和1201合約價差有望進一步縮小，可關(guān)注跨期套利機會。建議繼續(xù)維持偏弱思路短線操作，關(guān)注宏觀政策變化。