周二美棉上漲，7月合約至157.51，漲3.06，主要因市場炒作美國天氣，目前美國中南部遭遇洪水和龍卷風(fēng)，而西南部得州地區(qū)局部干旱。國際大宗商品漲跌不一，其中油價(jià)、金價(jià)調(diào)整，大宗農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)回落。美元指數(shù)略有反彈，但仍處于相對低點(diǎn)。

　　4日鄭棉平開低走，1109合約最高達(dá)26595，最低25805，盤中破前期支撐26100。鄭棉主力1109合約最終收25830，比上一交易日收盤價(jià)跌665，當(dāng)日結(jié)算價(jià)26185，較上日結(jié)算價(jià)跌210。鄭棉繼續(xù)增倉，截止收盤鄭棉整體增倉32336手；主力合約1109合約增27132手，1201合約增倉5578手。交易量較上一交易日增加32.1萬手，整體成交量達(dá)190.3萬手。從技術(shù)上看，1109合約日線MACD指標(biāo)向下，KDJ處于超賣區(qū)，日線均線呈現(xiàn)空頭排列，且仍處于下降通道中，整體走勢仍偏弱。

　　4日國內(nèi)皮棉現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，棉副產(chǎn)品行情有所下調(diào)。中國棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328）26597元/噸，跌41，429級棉到廠均價(jià)25791元/噸，跌13。棉籽價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，目前國內(nèi)均價(jià)在1.49元/斤，較上日跌0.01，山東棉籽較高價(jià)格穩(wěn)定在1.52-1.55元/斤，較上日平，棉短絨價(jià)均價(jià)在9037，較上日跌235，國內(nèi)較高短絨報(bào)價(jià)在9000元，多數(shù)報(bào)價(jià)在8000左右，市場成交不好。國內(nèi)滌綸短纖目前在13420元/噸，跌30，粘膠短纖國內(nèi)均價(jià)在23100元/噸，較上日跌50。

　　宏觀方面，央行公布了《2011年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，表示下一階段要根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)運(yùn)用利率等價(jià)格調(diào)控手段，調(diào)節(jié)資金需求和投資儲(chǔ)蓄行為，管理通脹預(yù)期。分析認(rèn)為，央行報(bào)告透露的信息反映貨幣政策將不會(huì)放松，引發(fā)市場憂慮。但從央行調(diào)整貨幣政策的節(jié)奏看，基本以每月上調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率及每兩個(gè)月上調(diào)一次基準(zhǔn)利率為主。清明節(jié)過后剛加過息，5月份繼續(xù)加息的可能性不大，預(yù)計(jì)將繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，并同時(shí)加大公開市場操作力度，再次凈回籠資金。

　　現(xiàn)貨市場，由于山東魏橋今日繼續(xù)下調(diào)皮棉采購價(jià)格500元，目前三級在25000元/噸，4級在24300-24700元/噸。再次引起市場的恐慌，目前部分棉企交棉意向積極，但企業(yè)接收并不積極。籽棉收購市場，由于皮棉持續(xù)下調(diào)，部分囤棉的農(nóng)民態(tài)度轉(zhuǎn)變，交售籽棉積極，但多數(shù)棉花加工廠不敢收商品市場每日研究報(bào)告棉，多數(shù)停收，目前4級棉收購價(jià)格在4.5元/斤左右，按照棉籽價(jià)格折算，皮棉收購成本在20000附近，從3月份到現(xiàn)在，收購成本下降近8000元，與皮棉現(xiàn)貨下調(diào)幅度基本一致，已經(jīng)接近國家公布的臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)，但按照目前的收購成本算，皮棉現(xiàn)貨仍有繼續(xù)下調(diào)的可能。

　　鄭棉繼續(xù)維持中線偏弱思路，建議空單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，可嘗試逢反彈介入空單，關(guān)注政策變化及廣交會(huì)訂單情況。