周三美棉近跌遠漲，7月合約收150.30，跌1.1。USDA下調(diào)本年度全球棉花消費量13萬噸，對2011年度全球棉花產(chǎn)量預測數(shù)為2715萬噸，低于之前預期，其中對美國棉花產(chǎn)量預測基本與本年度持平，對下年度棉價影響利多。但從美國4月份貿(mào)易數(shù)據(jù)看，美國貿(mào)易逆差擴大，進口紡織品數(shù)量有所減少，其中從中國進口棉制產(chǎn)品數(shù)量明顯下降。中國棉紡織品出口形勢不樂觀。昨夜美元指數(shù)反彈至75上方，大宗商品普遍下跌，其中原油大跌5.67至98.21。但目前國際原油仍在90-120區(qū)間震蕩。國際金價也有下調(diào)，但仍站穩(wěn)1500上方。

　　12日鄭棉低開低走，主力合約24880開盤，在開盤半小時持續(xù)在開盤價附近盤整，9:50之后，棉價震蕩向下，伴隨小幅減倉。午盤后，行情持續(xù)向下，并跌破去年行情反彈前低點28180，盤中最低達到24130，并伴隨明顯減倉。1109最終收24315，較上日收盤跌865，主力今日結算價較上日跌770。截止收盤，鄭棉整體減倉3.4萬手，成交量減少14.5萬手，1109合約減倉3.27萬手，成交量減少14.6萬手。1201合約與1109合約價差縮小至1410。從技術上看，MACD繼續(xù)向下，KDJ超賣，但未有有效反彈，主力跌破5日線，均線仍呈現(xiàn)空頭排列。

　　12日國內(nèi)皮棉有所止跌，山東魏橋維持23500報價，目前有少量收購。目前大型企業(yè)紗線庫存仍較多，約有兩個月的庫存，中小棉紡企業(yè)大面積停產(chǎn)，市場仍低迷，棉紗市場詢價明顯增加，但多觀望，實際成交較少。電子撮合全部合約跌破24000，其中7月、8月、9月合約跌幅較為明顯。棉副產(chǎn)品弱勢穩(wěn)定，棉籽均價在1.42元/斤，較上日穩(wěn)定，山東棉籽較高價格穩(wěn)定在1.45-1.50元/斤，國內(nèi)較高短絨報價在8000元，但多數(shù)短絨報價在7000-7500，與上日基本持平。國內(nèi)滌綸短纖目前在12900元/噸，跌50，粘膠短纖國內(nèi)均價在22600元/噸，較上日跌200。

　　宏觀方面，央行12日晚間宣布5月18日起繼續(xù)上調(diào)人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是2011年以來第5次上調(diào)存款準備金率，2010年以來第11次上調(diào)。至此，此次上調(diào)之后，大中型金融機構存款準備金率達21%的高位，中小金融機構存準率為17.5%。有分析認為，央行在今天恢復發(fā)行3年期央票的同時選擇上調(diào)準備金率，說明央行認為當前流動性過剩局面仍比較嚴重。此次上調(diào)，僅回收過多的外匯占款，對國內(nèi)的經(jīng)濟運轉影響也較為有限。本次央行提前上調(diào)存款準備金率，大大降低了6月加息的預期。

　　鄭棉今日持倉量、成交量略有減少，但主力合約跌幅超過4%。大幅下跌使得略有企穩(wěn)的現(xiàn)貨市場恐慌情緒再次彌漫，但目前鄭棉市場處于弱勢偏空狀態(tài)，繼續(xù)下跌的空間也比較有限，大量資金參與使得市場金融特征更為明顯。建議高位空單繼續(xù)持有，未留倉者明日短線操作，不追漲殺跌。