商務(wù)部擬對美、加、巴進(jìn)口溶解漿進(jìn)行反傾銷

　　2013年11月6日,國家商務(wù)部決定對美國、加拿大、巴西三國的進(jìn)口溶解漿進(jìn)行反傾銷。數(shù)據(jù)顯示,美國、加拿大和巴西是我國主要的溶解漿進(jìn)口國,三者占我國溶解漿全部進(jìn)口量的58%。

　　受反傾銷影響,國內(nèi)溶解漿價(jià)格重心將提升

　　我們認(rèn)為,此次反傾銷會帶來兩方面的效果。一方面,國內(nèi)溶解漿供給過剩的格局將得到緩解,我們預(yù)計(jì)國內(nèi)溶解漿企業(yè)將借此次反傾銷事件,提高其溶解漿售價(jià);另一方面,進(jìn)口溶解漿價(jià)格將因?yàn)槔U交保證金而提價(jià)。

　　總體看,此次反傾銷,將提高國內(nèi)粘膠短纖企業(yè)使用溶解漿的成本,國內(nèi)溶解漿價(jià)格重心將在未來一段時間內(nèi)上移。

　　歷史規(guī)律顯示,溶解漿價(jià)格上漲過程中,粘膠短纖盈利能力提升

　　粘膠短纖價(jià)格與盈利有兩個歷史規(guī)律。

　　規(guī)律1:國內(nèi)粘膠短纖與溶解漿的價(jià)格關(guān)聯(lián)性高;規(guī)律2:2010年4季度以來,歷次的溶解漿、粘膠短纖價(jià)格上漲過程中,粘膠短纖的單噸盈利都呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。

　　綜上,我們看好未來一段時間粘膠短纖價(jià)格上漲與盈利改善。

　　短期內(nèi),有低價(jià)溶解漿庫存的粘膠短纖企業(yè),盈利提升幅度將更大

　　在即將到來的溶解漿價(jià)格上漲過程中,已囤積了大量低價(jià)溶解漿存貨的粘膠短纖企業(yè),其盈利能力將有更大幅度的提升。我們認(rèn)為,作為國內(nèi)粘膠行業(yè)的龍頭企業(yè),三友化工具備對原材料價(jià)格走勢的研判能力。