在化纖板塊的20多家上市公司中，滌綸工業(yè)絲A股上市公司主要有兩家，分別為海利得與尤夫股份。分析這兩家滌綸工業(yè)絲上市公司2015年年報可以發(fā)現(xiàn)，在聚酯行業(yè)整體行情艱難的2015年，他們的業(yè)績表現(xiàn)與滌綸民用絲上市公司有一些類似，營收呈現(xiàn)不同程度的下降。但是，滌綸工業(yè)絲行業(yè)呈現(xiàn)出一些自身的發(fā)展特點，企業(yè)贏利空間雖然也受到一定擠壓，但仍然整體向好。2015年，海利得和尤夫股份歸屬于上市公司股東的凈利潤均有所增加。
整體來看，盡管在目前整體經(jīng)濟下行的“新常態(tài)”下，滌綸行業(yè)行情不振，但隨著滌綸工業(yè)絲產(chǎn)能的更加集中，產(chǎn)品定價將會更加理性。同時，隨著差別化滌綸工業(yè)絲在車用安全紡織品領域應用的擴展，其未來應用前景將更加廣闊。
整體行情不振營收下滑
年報數(shù)據(jù)顯示，2015年，海利得實現(xiàn)營收約21.21億元，較上年同期下降7.22%;尤夫股份實現(xiàn)營收約20.05億元，較上年同期下降19.13%。最新一季報數(shù)據(jù)也顯示，2016年一季度，尤夫股份實現(xiàn)營收約4.37億元，同比減少10.72%。
海利得與尤夫股份在年報中均表示，企業(yè)營收下滑主要受滌綸工業(yè)絲產(chǎn)品營收下降的影響。2015年，海利得的滌綸工業(yè)長絲產(chǎn)品實現(xiàn)營收12.98億元，同比減少9.04%。尤夫股份滌綸工業(yè)長絲實現(xiàn)營收約為16.40億元，同比減少8.15%。
滌綸工業(yè)絲產(chǎn)品價格主要受原油市場變化引起的原料成本變化影響。2015年，原油市場行情整體呈現(xiàn)下行趨勢，聚酯市場也一度陷入低迷，雖然在2015年4月初，古雷PX工廠的爆炸使聚酯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的價格普漲，但從2015年6月開始，我國滌綸工業(yè)絲市場行情一發(fā)不可收拾地進入了持續(xù)振蕩下行通道，即使在9月~10月的聚酯行業(yè)傳統(tǒng)旺季，滌綸工業(yè)絲的價格也沒有大漲。
以普通高強型滌綸工業(yè)絲1000D/192F為例，2015年4月~5月，其最高價達10900元/噸，至2015年12月底，該產(chǎn)品最低價格已經(jīng)降到約8000元/噸，降幅高達26.6%。
在國際原油價格持續(xù)暴跌影響下，整個聚酯市場陷入低迷態(tài)勢，國外滌綸工業(yè)絲需求增速亦有所放緩。兩家上市公司外銷營收均有所降低。2015年，尤夫股份外銷營收約6.78億元，同比減少30.37%;海利得外銷營收約16.04億元，同比減少4.33%。這也與2015年滌綸工業(yè)絲整體出口市場行情有關。
據(jù)統(tǒng)計，2013年我國滌綸工業(yè)絲出口總量約29.39萬噸，2014年出口總量約36.21萬噸，同比增幅約為23.21%;2015年出口總量約為38.13萬噸，同比增幅僅為5.3%，較2014年同期增幅明顯放緩。出口均價也整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，2015年，滌綸工業(yè)絲出口均價由1月份的1904.72美元/噸，降至12月份的1753.42美元/噸，降幅約為7.94%。
規(guī)模效應和差別化助凈利增長
雖然行情不振影響企業(yè)營收，但是這兩家上市公司2015年均呈現(xiàn)贏利狀態(tài)。海利得歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.95億元，同比增加36.10%;尤夫股份歸屬于上市公司股東的凈利潤約1億元，同比增加5.41%。從今年一季度數(shù)據(jù)看，企業(yè)業(yè)績也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。海利得一季度實現(xiàn)營收約5.68億元，同比增加15.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約6857.23萬元，同比增長30.28%。
對于差別化產(chǎn)品的重視是這兩家上市公司共有的制勝“法寶”。
海利得在年報中表示，公司滌綸工業(yè)絲產(chǎn)品中差異化產(chǎn)品車用絲銷量增加，產(chǎn)品平均毛利率增加，營業(yè)利潤增加。2015年，其滌綸工業(yè)長絲毛利率為25.51%，同比增加4.70%。同時，海利得也表示，在企業(yè)未來的發(fā)展中，將繼續(xù)把差異化產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)放在第一位。
目前，海利得重點研究差別化工業(yè)絲，安全帶用、輪胎用、安全氣囊用滌綸工業(yè)絲等產(chǎn)品。2015年，海利得對滌綸工業(yè)絲產(chǎn)能進行優(yōu)化，已經(jīng)將部分普通絲產(chǎn)能成功改造成車用絲產(chǎn)能。如新型阻燃工業(yè)絲研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、有色安全帶用細旦絲、超低收縮抗芯吸滌綸工業(yè)長絲、黑色安全氣囊標識線用滌綸工業(yè)長絲、水處理功能用滌綸工業(yè)長絲等。
2016年上半年，海利得還將有兩個新項目投產(chǎn)，包括1.5萬噸高模低收縮絲以及4萬噸車用絲(2萬噸安全帶絲以及2萬噸安全氣囊絲)項目。目前，其安全帶絲設備已經(jīng)試生產(chǎn)，安全氣囊絲生產(chǎn)線正在安裝過程中，預計2016年二季度陸續(xù)投產(chǎn)。海利得表示，滿產(chǎn)后滌綸工業(yè)長絲產(chǎn)能將達到19萬噸，其中67%為車用絲，對進一步增強公司贏利能力有很大幫助。
尤夫股份在年報中表示，2015年公司贏利的主要原因為，“年產(chǎn)20萬噸差別化滌綸工業(yè)絲一期項目”正常達產(chǎn)，“年產(chǎn)20萬噸差別化滌綸工業(yè)絲二期項目”產(chǎn)能逐漸釋放，產(chǎn)銷量均有增長。
其“年產(chǎn)20萬噸差別化滌綸工業(yè)絲項目”采用了一種新的生產(chǎn)工藝——液相增粘熔體直紡滌綸工業(yè)長絲技術。該技術將聚酯、增粘和紡絲環(huán)節(jié)由原來相互割裂的系統(tǒng)組合成為一個整體，省去了能耗較大的固相增粘和切片再熔融擠壓環(huán)節(jié)，單位生產(chǎn)能耗大幅下降，紡絲效率有較大提升，同時減少了反應副產(chǎn)物，提高了產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定性。
尤夫股份表示，未來，新技術、新產(chǎn)品及高端差別化纖維產(chǎn)品將不斷涌現(xiàn)，新的應用領域?qū)⒉粩嗤卣?。?guī)?；?、差別化和集約化生產(chǎn)是未來發(fā)展的主流趨勢。
尤夫股份也一直朝著這方面努力，并取得了相應的成績。2015年，尤夫股份實施9項浙江省省級工業(yè)絲新產(chǎn)品項目研發(fā)，其中6項省級新產(chǎn)品已實現(xiàn)成果轉(zhuǎn)化。
產(chǎn)能更趨集中促價格理性化
在我國，滌綸工業(yè)絲行業(yè)是產(chǎn)能集中度較高的行業(yè)。產(chǎn)能排名前4的浙江古纖道、江蘇恒力、尤夫股份和海利得，占全國市場份額近80%。這些企業(yè)生產(chǎn)成本低，市場份額大，在工業(yè)絲的價格上占有優(yōu)勢。
2013年~2014年，滌綸工業(yè)絲行業(yè)一直處于高利潤狀態(tài)，因此，行業(yè)產(chǎn)能一直在擴張。據(jù)統(tǒng)計，2014年我國滌綸工業(yè)絲總產(chǎn)能約為175萬噸，2015年產(chǎn)能增加到了約200萬噸。
但與其他行業(yè)不同的是，2015年新增滌綸工業(yè)絲產(chǎn)能的企業(yè)大多是年產(chǎn)能為20萬噸以上的大型工廠前期已經(jīng)規(guī)劃好的項目。隨著這些大廠的投產(chǎn)，滌綸工業(yè)絲的產(chǎn)能分布越來越集中，而產(chǎn)能的集中也將使大廠對工業(yè)絲的價格擁有更多的話語權，有利于未來滌綸工業(yè)絲價格的理性化。
兩家滌綸工業(yè)絲“龍頭”上市公司也對行業(yè)未來發(fā)展前景表示看好。
尤夫股份表示，滌綸工業(yè)長絲產(chǎn)品主要用于汽車安全帶、輪胎簾子布、土工織物等產(chǎn)業(yè)用紡織品的生產(chǎn)。隨著我國汽車市場的穩(wěn)定發(fā)展及基建行業(yè)投入的增加，產(chǎn)業(yè)用紡織品具有較大的發(fā)展空間，為滌綸工業(yè)長絲行業(yè)帶來較大的市場需求。
海利得表示，目前安全氣囊大部分用錦綸66，但滌綸工業(yè)絲性價比高于錦綸66，將逐步實現(xiàn)對錦綸66的替代，目前替代率僅為10%左右，未來空間廣闊。同時，隨著全球尤其是我國汽車產(chǎn)量迅速增加以及汽車安全問題越來越受到關注，基于良好的性價比，滌綸工業(yè)長絲在輪胎簾子布、安全帶、安全氣囊等汽車安全方面的應用將成為滌綸工業(yè)長絲差別化的重要增長點。
客服專線：0532-6688 6655
不良信息舉報專線：18561373117
投訴建議：18954212638
傳真:0532-66886657